4 lý do tại sao Bitcoin không thể đạt mức cao kỷ lục như vàng và cổ phiếu
Bitcoin và các loại tiền điện tử khác chưa đạt mức cao kỷ lục mới như vàng và cổ phiếu trong tháng này, chủ yếu do thiếu thanh khoản stablecoin trên các sàn giao dịch.
Điểm chính:
Bitcoin và altcoins đang tụt hậu so với vàng và cổ phiếu trong việc đạt mức cao kỷ lục mới.
Nghiên cứu cho thấy các mô hình thanh khoản phần nào chịu trách nhiệm, vì các nhà giao dịch đang rút stablecoin.
Các xu hướng lịch sử cho thấy các tài sản rủi ro truyền thống cần ổn định trước khi tiền điện tử tăng vọt.
Bitcoin (BTC) đang giảm giá khi thị trường tiền điện tử không theo kịp vàng và cổ phiếu—thị trường bò có kết thúc?
Nghiên cứu mới từ nền tảng phân tích onchain CryptoQuant nêu ra bốn lý do chính khiến Bitcoin và altcoins hoạt động kém, bao gồm việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, dự trữ stablecoin, giao dịch đòn bẩy và các mô hình lịch sử.
Tiền điện tử vẫn ở cuối đường ống thanh khoản
Bitcoin đã bị đình trệ gần đây do các động lực thanh khoản ngăn cản những con bò đực thách thức mức cao kỷ lục trước đó.
Trong khi đó, vàng và thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục thiết lập mức cao kỷ lục mới, đặt ra câu hỏi liệu tiền điện tử có thực sự tích hợp vào tài sản mainstream hay không.
Phân tích từ người đóng góp của CryptoQuant, XWIN Research Japan, cho rằng tiền điện tử chỉ đang lặp lại các chu kỳ lịch sử.
"Trong giai đoạn đầu của việc cắt giảm lãi suất, vốn đầu tư tổ chức thường chảy trước vào các tài sản có thanh khoản cao như cổ phiếu và vàng," nó giải thích, đề cập đến việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất.
"Tiền điện tử—đặc biệt là altcoins—ở cuối đường ống thanh khoản, chỉ hưởng lợi khi khẩu vị rủi ro mở rộng."
XWIN so sánh tình hình thị trường hiện tại của Bitcoin và altcoin lớn nhất Ether (ETH) với tình hình một năm trước, phát hiện ra các điểm tương đồng chính.
"Mô hình này giống như năm 2024: một đợt tăng giá ban đầu sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, sau đó là sự điều chỉnh khi thanh khoản không hoàn toàn chuyển sang tiền điện tử. Chỉ sau khi tài sản truyền thống ổn định, BTC và ETH mới vượt trội," nó bổ sung.
Bitcoin, đặc biệt, đã lịch sử theo sau vàng tăng giá sau một khoảng thời gian trì hoãn vài tháng.
Mô hình "trì hoãn và nhảy vọt" cho Bitcoin so với cổ phiếu?
Tiếp tục phân tích, XWIN nhấn mạnh dự trữ stablecoin là một yếu tố khác gây ra phản ứng trì hoãn đối với sự gia tăng của tài sản rủi ro.
Liên quan: Dải Bollinger của Bitcoin đang hẹp hơn bao giờ hết khi nhà giao dịch nhắm đến 'cực đau $107K'
Tổng cung stablecoin đạt kỷ lục $308 tỷ trong tháng này. Tuy nhiên, nhiều stablecoin đang rời khỏi sàn giao dịch hơn là流入, cho thấy cách tiếp cận thận trọng hoặc chốt lời của các nhà giao dịch.
"Thanh khoản đang được giữ ngoài sàn giao dịch—qua cầu nối, dự phòng hoặc sử dụng trong thị trường riêng lẻ—thay vì được triển khai tích cực để mua BTC hoặc ETH," nó tóm tắt.
Các vấn đề tương tự ảnh hưởng đến việc tích lũy tài sản, vì dữ liệu từ các nền tảng phái sinh cho thấy các nhà giao dịch ưa thích "chiến lược hedging và đòn bẩy"—một phản ứng điển hình với thị trường đi ngang.
"Lịch sử cho thấy Bitcoin có xu hướng 'trì hoãn, sau đó nhảy vọt,'" XWIN kết luận.
"Sau mức cao kỷ lục của cổ phiếu, BTC lịch sử đã tăng +12% trong 30 ngày và +35% trong 90 ngày. Thách thức ngắn hạn vẫn tồn tại—bao gồm việc thắt chặt định lượng, hấp thụ thanh khoản Kho bạc và hết hạn quyền chọn sắp tới—nhưng cấu trúc tổng thể ủng hộ tiền điện tử một khi chu kỳ thanh khoản bắt kịp."
Hết hạn quyền chọn trị giá $22,6 tỷ vào thứ Sáu này là một sự kiện quan trọng và có thể ảnh hưởng đến giá trong tương lai gần.
Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mọi quyết định đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu trước khi quyết định.
Theo Cointelegraph
Tin khác
