Ba lý do cho sự phát triển toàn cầu của stablecoin — Liệu Hoa Kỳ có theo kịp dưới thời Trump?

Việc áp dụng stablecoin đang tăng nhanh ở các thị trường mới nổi, đặt ra câu hỏi về việc liệu Hoa Kỳ có theo kịp xu hướng này hay không.

Khi chính quyền Trump bắt đầu xây dựng nền tảng cho các quy định về tiền điện tử ở Hoa Kỳ, stablecoin đã và đang phát triển mạnh mẽ ở các thị trường mới nổi vì nhiều lý do quan trọng.

Được cố định với các loại tiền tệ fiat, stablecoin đóng vai trò là một tài nguyên tài chính quan trọng ở các khu vực đang phát triển. Chúng hỗ trợ chuyển tiền, hỗ trợ thương mại xuyên biên giới và tạo ra một hàng rào chống lạm phát ở những nơi hệ thống ngân hàng truyền thống không đầy đủ, khiến nhiều người không có khả năng tiếp cận dịch vụ tài chính thiết yếu.

Trong những năm gần đây, stablecoin—chủ yếu được cố định với đồng đô la Mỹ—đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể, với các trường hợp sử dụng thực tế ngày càng phát triển trên khắp châu Phi, Mỹ Latinh và một số khu vực của châu Á. Trong khi Hoa Kỳ vẫn đang tìm cách điều hướng ứng dụng của những công nghệ này, các thị trường phát triển đang chứng minh tính quan trọng của chúng.

Các tài sản kỹ thuật số này không chỉ đơn thuần là thử nghiệm trong các khu vực này; chúng cung cấp các giải pháp thiết yếu.

Stablecoins như một hàng rào chống lạm phát ở Nam Mỹ

Tại những quốc gia có lạm phát cao như Argentina và Venezuela, stablecoin cung cấp một lựa chọn gắn với đồng đô la để đấu tranh chống lại sự suy giảm giá trị của đồng nội tệ, đặc biệt là khi việc tiếp cận các sàn giao dịch ngoại tệ bị hạn chế. Ở châu Phi và Trung Mỹ, chúng đóng vai trò là công cụ kinh tế hiệu quả cho việc chuyển tiền và các giao dịch xuyên biên giới, và ở Indonesia, chúng cung cấp một lựa chọn dễ tiếp cận hơn so với ngân hàng USD truyền thống.

Tại những nền kinh tế phát triển, stablecoin chủ yếu được sử dụng trong tài chính phi tập trung và như một cầu nối giữa tài chính truyền thống và DeFi. Tuy nhiên, ở các thị trường mới nổi với cơ sở hạ tầng ngân hàng hạn chế, vai trò của chúng là rất cơ bản nhưng thiết yếu, theo Eswar Prasad, giáo sư Chính sách thương mại tại Đại học Cornell.

“Tại các nền kinh tế thu nhập thấp và trung bình với hệ thống tài chính chưa phát triển, chúng có thể cung cấp cho công dân và doanh nghiệp một cách tiếp cận dễ dàng và chi phí thấp đến hệ thống thanh toán kỹ thuật số.”

Cầu nối với đồng đô la Mỹ—được coi là một kho lưu trữ giá trị toàn cầu ổn định—đã thúc đẩy việc áp dụng stablecoin. Hầu hết stablecoin có mục tiêu mang lại sự ổn định để giảm thiểu sự biến động liên quan đến các đồng tiền điện tử đầu tiên như Bitcoin, với USDT Tether nắm giữ khoảng 60% thị trường toàn cầu, tiếp theo là USDC.

“Có những thách thức toàn cầu cần giải quyết bằng một loại tiền điện tử không liên tục dao động về giá,” Julián Colombo, giám đốc cấp cao tại Bitso, một sàn giao dịch tiền điện tử của Mexico có hoạt động tại Argentina, Brazil và Colombia, nói.

“Stablecoins cung cấp một cách để tận dụng các lợi ích của tiền điện tử cho các mục đích thực tiễn—không chỉ cho các giao dịch đầu cơ Bitcoin.”

Stablecoins là một ưu tiên của người đứng đầu lĩnh vực tiền điện tử của Trump

Một nhóm đa đảng của các thượng nghị sĩ Hoa Kỳ gần đây đã thúc đẩy một khung quy định cho stablecoin. Trong bài diễn văn đầu tiên của mình trước ngành công nghiệp, David Sacks, người đứng đầu lĩnh vực tiền điện tử của Nhà Trắng, cho biết rằng việc quy định stablecoin là một ưu tiên của chính quyền, khi ông lãnh đạo một nhóm đặc nhiệm để soạn thảo các chính sách thiết yếu trong những tháng tới.

Đáng chú ý, sự tăng trưởng stablecoin đã tăng mạnh mẽ. Trong năm qua, giá trị thị trường của chúng đã tăng khoảng 100 tỷ USD, đạt tổng cộng 225 tỷ USD tính đến tháng 2 năm 2025. USDT tiếp tục thống trị thị trường, nhưng các đối thủ được hỗ trợ bởi các tổ chức tài chính lớn, bao gồm cả PayPal, đang nhanh chóng nổi lên.

“Stablecoins—các đại diện của tiền tệ fiat trên các nền tảng blockchain—rõ ràng là ứng dụng nổi bật nhất của tiền điện tử cho đến nay,” theo một báo cáo của Castle Island Ventures, được hỗ trợ bởi VISA.

“Chúng tôi tin rằng stablecoin thể hiện một sự đổi mới trong thanh toán có tiềm năng mở rộng tiếp cận thanh toán an toàn, tin cậy và thuận tiện cho nhiều người ở nhiều nơi khác nhau,” Cuy Sheffield, Giám đốc Toàn cầu về Crypto của VISA, cho biết.

“Ban đầu, chúng đã phục vụ chủ yếu như một loại tài sản thế chấp có nguồn gốc từ crypto và phương tiện thanh toán cho các nhà giao dịch, nhưng chúng đã vượt qua rào cản và được áp dụng rộng rãi trong nền kinh tế bình thường,” báo cáo nhấn mạnh.

“Việc áp dụng stablecoin rõ ràng không còn chỉ phục vụ cho người dùng crypto và lý do giao dịch.”

Xem như một kho lưu trữ giá trị, một hàng rào chống lạm phát và là công cụ cho các giao dịch xuyên quốc gia, stablecoin đã thu hút được sự quan tâm đáng kể ở các thị trường mới nổi. Một báo cáo gần đây của Chainalysis cho thấy rằng ở những khu vực như châu Phi, Đông Âu, và Mỹ Latinh, việc áp dụng stablecoin vượt xa Bitcoin, chiếm gần một nửa tổng số giao dịch crypto trong một số trường hợp.

Ngược lại, Bắc Mỹ có tỷ lệ áp dụng stablecoin thấp nhất, mặc dù vẫn nắm giữ một phần thị trường đáng kể.

Tại Brazil, việc sử dụng stablecoin đã gia tăng mạnh mẽ, theo phát ngôn của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Gabriel Galipolo, nhấn mạnh rằng khoảng 90% tổng dòng crypto liên quan đến stablecoin.

“Phần lớn hoạt động này liên quan đến việc mua hàng hóa và dịch vụ từ nước ngoài,” Galipolo phát biểu tại một sự kiện của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế gần đây, nhấn mạnh những thách thức kiểm soát thuế đi kèm.

Stablecoin đã nổi bật tại Argentina, nơi chúng cung cấp sự ổn định tài chính cần thiết giữa những biến động kinh tế, theo Julián Colombo.

“Tại Argentina, stablecoin đã trở thành một giải pháp cần thiết trước những vấn đề cấp bách mà công dân phải đối mặt,” Colombo nói.

“Người Argentina không tin tưởng vào đồng tiền nội tệ của họ và thích tìm cách tiết kiệm bằng đồng đô la, nhưng các biện pháp kiểm soát ngoại hối làm cho việc tiếp cận khó khăn. Stablecoin đã lấp đầy khoảng trống đó và cho phép thực hiện giao dịch bằng USD.”

Tại Bitso, khoảng hai phần ba tổng giao dịch crypto liên quan đến tài sản gắn với đồng đô la. Mặc dù các chỉ số tài chính của Argentina đã cải thiện dưới thời chính quyền thị trường của Tổng thống pro-crypto Javier Milei, lạm phát vẫn ở mức cao khoảng 84,5% hàng năm.

Mặc dù có dấu hiệu giảm trong vài tháng gần đây, việc khôi phục lòng tin vào đồng tiền nội tệ sau nhiều năm lạm phát cao sẽ cần thời gian, đảm bảo tiếp tục nhu cầu cho stablecoin được gắn với đồng đô la Mỹ.

Tương tự, việc áp dụng các tài sản kỹ thuật số này cũng đã tăng cường đáng kể tại Venezuela, nơi bị ảnh hưởng bởi tình trạng lạm phát mãn tính và nhiều quy định gây khó khăn trong việc tiếp cận ngoại tệ như đồng USD. Ở những quốc gia như Brazil hoặc Mexico, stablecoin có thể đóng một vai trò khác nhưng quan trọng: cho phép chuyển tiền nhanh chóng, chi phí thấp mà không gặp tình trạng biến động của các loại tiền điện tử truyền thống.

Các doanh nghiệp sử dụng chúng để thanh toán cho các dịch vụ quốc tế, thuê nhân viên từ xa, gửi cổ tức, và tạo điều kiện cho việc chuyển tiền, làm cho các giao dịch xuyên biên giới trở nên hiệu quả hơn và dễ tiếp cận hơn.

“Không giống như các loại tài sản crypto khác, stablecoin được hứa hẹn sẽ mang lại sự ổn định,” theo một báo cáo của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế về stablecoin. “Cờ triển vọng này đang ngày càng nhập vào tài chính chính thống, và một số khu vực đã phát triển phương pháp tiếp cận quy định cho các nhà phát hành stablecoin gắn với một loại tiền tệ fiat duy nhất.”

Stablecoin thúc đẩy chuyển tiền ở Trung Mỹ và châu Phi

Một trong những ứng dụng mạnh mẽ nhất của stablecoin là chuyển tiền xuyên biên giới, đặc biệt là ở Trung Mỹ và châu Phi, với những tài sản kỹ thuật số này cung cấp một giải pháp thay thế cho các luồng tiền qua biên giới nhanh chóng và rẻ hơn. Những người lao động di cư ở Hoa Kỳ thường thấy stablecoin là phương tiện thuận tiện để chuyển tiền về quê.

“Stablecoin đang dần thu hút sự chú ý cho cả thanh toán nội địa và xuyên biên giới,” Prasad, người giảng dạy Chính sách Thương mại tại Đại học Cornell, nói. “Chúng đang đóng một vai trò đặc biệt hữu ích trong việc khắc phục sự không hiệu quả, chi phí cao và thời gian xử lý chậm chạp của các giao dịch quốc tế thông qua các kênh thanh toán truyền thống.”

Tham chiếu đến sự phổ biến của việc sử dụng stablecoin trong chuyển tiền, Colombo cho biết,

“Trước tiền điện tử, các dịch vụ chuyển tiền có thể tính phí lên đến 10% để gửi tiền từ quốc gia này sang quốc gia khác. Bây giờ, với tiền điện tử, bạn có thể phải chịu khoản phí chỉ một xu—và việc chuyển tiền sẽ đến nơi chỉ trong vài phút, thay vì hàng giờ hoặc vài ngày.”

Các trường hợp sử dụng stablecoin ngoài tiền điện tử ngày càng tăng

Báo cáo được tài trợ bởi Visa đã khảo sát khoảng 500 cá nhân sử dụng tiền điện tử tại Nigeria, Indonesia, Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Ấn Độ, cho thấy rằng mặc dù việc truy cập vào crypto vẫn là động lực phổ biến nhất để sử dụng chúng, nhưng các mục đích sử dụng không liên quan đến crypto như tiếp cận đồng đô la, tạo lợi suất hoặc mục đích giao dịch ngày càng phổ biến.

Khảo sát cho thấy người sử dụng stablecoin ở Nigeria có sự ưu ái lớn nhất so với các quốc gia khác được khảo sát. Người Nigeria thường xuyên giao dịch với stablecoin, sở hữu tỷ lệ stablecoin lớn nhất trong danh mục đầu tư của họ, sử dụng chúng cho đa dạng mục đích không liên quan đến crypto, và báo cáo hiểu biết lớn nhất về stablecoin. Tiết kiệm tiền bằng đồng đô la là ưu tiên hàng đầu của họ.

Trên khắp châu Phi, stablecoin đã trở thành “chén thánh” cho thương mại xuyên biên giới, chuyển tiền quốc tế và chuyển tiền trong khu vực, theo Zekarias Dubale, một trong những người sáng lập Hội nghị Fintech Châu Phi. Ông lập luận rằng các tài sản kỹ thuật số này có thể cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính cần thiết để hỗ trợ giao thương toàn cầu.

Tuy nhiên, trường hợp cho stablecoin không phải không có rủi ro. Mặc dù các stablecoin được sử dụng rộng rãi đã duy trì giá trị gắn với các loại tiền tệ fiat mạnh mà chúng được thiết kế để phản ánh, thị trường đang mở rộng nhanh chóng. Hiện có hàng trăm tài sản kỹ thuật số đang lưu hành, nhưng nhiều tài sản trong số đó thiếu tính minh bạch về các dự trữ bảo trợ và đã xảy ra một số vụ mất giá trị hoặc sụp đổ.

Mặc dù vậy, stablecoin đang ngày càng gia tăng dưới chính quyền Trump và trên các thị trường mới nổi, chứng minh là những công cụ mạnh mẽ giúp công dân vượt qua những thách thức liên quan đến việc tiếp cận tài chính và cơ sở hạ tầng chưa phát triển.

Đoạn này chỉ mang tính chất thông tin chung và không nhằm và không thể được xem như tư vấn pháp lý hay đầu tư.

Theo Cointelegraph

Tin khác