Bitcoin Gần Đạt Đỉnh Cao Mọi Thời Đại Giữa Sự Quan Tâm Mạnh Mẽ Từ Thị Trường Tương Lai

Bitcoin đang tiến gần đến giá trị đỉnh cao nhất của nó, với thị trường phái sinh cân bằng cho thấy tình trạng thị trường lành mạnh.

Bitcoin (BTC) đang giao dịch trong phạm vi 5% so với mức đỉnh cao mọi thời đại là 109.500 USD, trong khi nhu cầu về đòn bẩy trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho thấy sự cân bằng giữa người mua và người bán. Mặc dù điều này có thể gây lo ngại ban đầu, nhưng nó không nhất thiết báo hiệu một sự sụt giảm giá sắp xảy ra dưới 100.000 USD.

Các sàn giao dịch điều chỉnh phí cho các vị thế dài hoặc ngắn để cân bằng nhu cầu về đòn bẩy. Một thị trường cân bằng được chỉ ra khi tỷ lệ tài trợ 8 giờ duy trì gần mức zero, đây đã là xu hướng trong những tuần gần đây. Tuy nhiên, các giai đoạn nhiệt huyết cao của thị trường có thể đẩy tỷ lệ này lên trên 0,20%, tương đương với tỷ lệ hàng tháng là 1,8%.

Quỹ ETF Bitcoin Spot và Sự Chấp Nhận Của Doanh Nghiệp Thay Đổi Động Lực Thị Trường

Sự ra mắt của các quỹ ETF Bitcoin Spot và việc tăng cường nắm giữ BTC của các doanh nghiệp đã giảm bớt tác động của các nhà đầu tư bán lẻ. Hiện tại, các ETF BTC Spot chiếm 6,7% tổng nguồn cung Bitcoin, với các công ty như MicroStrategy, MARA Holdings, Tether, Tesla, và Coinbase sở hữu thêm 4,3%.

Sự gia tăng nhu cầu từ các tổ chức đối với các hợp đồng tương lai Bitcoin đã dẫn đến việc Sàn Giao Dịch Chicago Mercantile (CME) chiếm ưu thế 85% thị trường hợp đồng tương lai hàng tháng. Trong khi đó, các sàn giao dịch tiền điện tử như Binance, Bybit, và OKX tiếp tục dẫn đầu trong các hợp đồng vĩnh viễn, được ưa chuộng bởi các nhà giao dịch bán lẻ. Sự thay đổi này nhấn mạnh vai trò giảm sút của các nhà đầu tư bán lẻ trong việc xác định giá Bitcoin.

Lãi suất mở 18,6 tỷ USD của CME trong các hợp đồng tương lai BTC hàng tháng phục vụ như một chỉ báo quan trọng, cung cấp một kênh quy định cho các quỹ phòng hộ toàn cầu và các ngân hàng đầu tư tham gia vào Bitcoin. Công cụ này hỗ trợ cả vị thế dài và ngắn, đảm bảo tính thanh khoản và tiếp cận đòn bẩy.

Việc ra mắt các quỹ ETF Bitcoin Spot vào đầu năm 2024 đã thu hút một cơ sở nhà đầu tư mới, bao gồm các quỹ hưu trí, nhà quản lý tài sản, và các tài khoản tiết kiệm hưu trí. Các ETF này đã vượt qua 120 tỷ USD trong tài sản quản lý (AUM), cải thiện tính thanh khoản thị trường, tinh chỉnh việc khám phá giá, và tạo điều kiện cho sự phát triển của các lựa chọn ETF trên các sàn giao dịch lớn như NYSE, CBOE, và Nasdaq.

Mặc dù các ETF Bitcoin Spot không trực tiếp liên kết với giá Bitcoin, nhưng sự thành công của các đợt phát hành cổ phiếu và nợ của MicroStrategy đã cung cấp một nguồn thanh khoản thay thế. Điều này đã giúp các nhà đầu tư không thể đầu tư trực tiếp vào ETF Bitcoin Spot dễ dàng hơn, như được chứng minh bằng khoản đầu tư 500 triệu USD gần đây của Quỹ Tài Sản Quốc Gia Na Uy.

Các nhà giao dịch nên nhìn xa hơn nhu cầu về tương lai để đánh giá tâm lý chuyên nghiệp về các khả năng suy giảm thị trường bằng cách phân tích thị trường lựa chọn Bitcoin. Chỉ số 25% delta skew, đo lường tỷ lệ put-call, thường dao động từ -6% đến +6% trong các thị trường trung lập và giảm xuống dưới phạm vi này trong các điều kiện tăng giá.

Từ ngày 21 tháng 1 đến ngày 27 tháng 1, các nhà đầu tư lớn và nhà tạo lập thị trường đã thể hiện sự lạc quan về giá Bitcoin, nhưng tâm lý đã chuyển sang trạng thái cân bằng hơn sau khi BTC kiểm tra mức hỗ trợ 98.000 USD. Chỉ số delta skew hiện tại -5% cho thấy mức độ lạc quan vừa phải, chỉ ra một môi trường thuận lợi cho sự tăng trưởng giá Bitcoin.

Tuy nhiên, sự tự tin quá mức có thể là một dấu hiệu cảnh báo, vì các sự điều chỉnh giá thường xuyên thường dẫn đến thanh lý. Một số sự do dự của nhà đầu tư khi Bitcoin tiến gần đến mức đỉnh cao mọi thời đại của nó liên quan đến quyết định của Tổng thống Trump về việc áp đặt thuế nhập khẩu 25% đối với Canada, Mexico, và Trung Quốc bắt đầu từ ngày 1 tháng 2.

Hơn nữa, mối lo ngại về sự giảm tốc độ tăng trưởng doanh thu trong số các tập đoàn toàn cầu lớn, đặc biệt là Apple, đã thêm vào sự không chắc chắn. Sự xuất hiện của mô hình AI DeepSeek của Trung Quốc đã làm gia tăng thêm câu hỏi về chi tiêu vốn trong lĩnh vực công nghệ của Mỹ. Do đó, các nhà đầu tư Bitcoin đang thận trọng về một sự suy giảm kinh tế rộng lớn hơn, điều này có thể khuyến khích sự chuyển dịch sang tiền mặt và trái phiếu chính phủ ngắn hạn.

Cuối cùng, sự thiếu hụt của tâm lý tăng giá quá mức trong các thị trường phái sinh Bitcoin không phải là dấu hiệu của sự yếu kém mà phản ánh sự thận trọng rộng rãi của thị trường vượt ra ngoài lĩnh vực tiền điện tử.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không nhằm và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của bất kỳ tổ chức nào.

Theo Cointelegraph

Tin khác