BitMine đang đối mặt với khoản lỗ 3,7 tỷ đô la khi DAT 'Hotel California' gặp phải quỹ ETH được stake của BlackRock

BitMine đang phải chịu khoản lỗ giấy tờ 3,7 tỷ đô la, và sự suy giảm giá trị mNAV đang đe dọa mô hình kinh doanh của các kho bạc tài sản kỹ thuật số.

Những lo ngại đang gia tăng về tính bền vững của các công ty kho bạc tiền điện tử khi BlackRock tiến hành quỹ Ether được stake, có thể cạnh tranh trực tiếp với các kho bạc tài sản kỹ thuật số hiện có.

BitMine Immersion Technologies, công ty nắm giữ Ether lớn nhất thế giới, hiện đang giảm $1,000 cho mỗi ETH đã mua, ngụ ý khoản lỗ chưa thực hiện tích lũy là 3,7 tỷ đô la trên tổng số nắm giữ của họ.

Sự suy giảm giá trị tài sản ròng trên các công ty này đang làm khó khăn trong việc thu hút nhà đầu tư bán lẻ mới đồng thời khiến nhiều cổ đông hiện tại bị kẹt trừ khi họ bán lỗ nặng.

Khi mức phí thưởng không thể tránh khỏi giảm về zero, nhà đầu tư thấy mình bị kẹt trong cấu trúc, không thể thoát ra mà không gây thiệt hại lớn, một tình huống thực sự như 'Hotel California'. Không giống như quỹ giao dịch trao đổi, các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số thêm các cấu trúc phí phức tạp, mờ ám và thường giống quỹ đầu tư rủi ro, có thể âm thầm làm giảm lợi nhuận.

*BitMine, Ethereum, giá bên phải. Nguồn: 10X Research*

Tỷ lệ mNAV so sánh giá trị doanh nghiệp của một công ty với giá trị nắm giữ tiền điện tử của họ. mNAV trên 1 cho phép công ty huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu mới để tích lũy tài sản kỹ thuật số. Giá trị dưới 1 làm khó khăn hơn trong việc mở rộng vốn và nắm giữ.

mNAV cơ bản của BitMine là 0,77 trong khi mNAV pha loãng là 0,92.

*Tổng quan BitMine, nắm giữ, chỉ số cổ phiếu. Bitminetracker.io*

BitMine nắm giữ khoảng 3,56 triệu ETH với giá trị khoảng 10,7 tỷ đô la, chiếm 2,94% tổng cung Ether. Cơ sở chi phí trung bình của công ty là 4.051 đô la cho mỗi ETH.

Các kho bạc tài sản kỹ thuật số khác cũng đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh của mNAV, bao gồm Strategy, Bitmine, Metaplanet, Sharplink Gaming, Upexi và DeFi Development Corp.

Các nhà quản lý tài sản REX-Osprey và Grayscale đã ra mắt sản phẩm ETH được stake vào tháng 9 và tháng 10.

BlackRock tham gia với cạnh tranh chi phí thấp hơn

BlackRock đã đăng ký một lựa chọn Ether được stake mới, đánh dấu bước đầu tiên cho gã khổng lồ quản lý tài sản đa dạng hóa vào sản phẩm dựa trên Ethereum.

Lựa chọn Ether được stake của BlackRock có thể cung cấp một lựa chọn sinh lời chi phí thấp mà không có các chi phí ẩn liên quan đến các công ty kho bạc truyền thống. Phát triển này có thể đe dọa kinh tế của các kho bạc tài sản kỹ thuật số.

Với BlackRock đang tìm kiếm phê duyệt để stake ETH, cung cấp nguồn lợi nhuận chi phí thấp, kinh tế của các kho bạc tài sản kỹ thuật số có lẽ sẽ đối mặt với sự kiểm tra tăng cường.

Hơn nữa nhà đầu tư có thể bắt đầu phân bổ lại hướng tới một lựa chọn Ether được stake tiềm năng từ BlackRock khi họ nhận ra rằng phí quản lý nhỏ hơn nhiều so với chi phí của các kho bạc tài sản kỹ thuật số.

Các nhà quản lý tài sản REX-Osprey và Grayscale đã ra mắt sản phẩm ETH được stake vào tháng 9 và tháng 10.