Các sàn DEX trên Solana phải tập trung xây dựng các thị trường bền vững

Các sàn trao đổi phi tập trung trên Solana dẫn đầu về khối lượng giao dịch nhờ vào memecoins, nhưng chúng thiếu chiều sâu thanh khoản cần thiết cho sự phát triển bền vững. Các tài sản như Bitcoin và stablecoins cung cấp các lựa chọn bền vững hơn ngoài sự đầu cơ.

Ý kiến của: Lynn Nguyen, CEO của Saros

Các sàn trao đổi phi tập trung trên Solana đã dẫn đầu các bảng xếp hạng khối lượng giao dịch trong một thời gian, vượt trội hơn so với những sàn trên các blockchain cạnh tranh khác.

Memecoins đã thúc đẩy phần lớn sự gia tăng này về khối lượng. Trong khi chúng đã chứng minh sự phù hợp mạnh mẽ với thị trường trong không gian crypto, chỉ một vài loại đã quản lý để tồn tại qua các chu kỳ thị trường khác nhau.

Để duy trì vị thế dẫn đầu, các sàn DEX trên Solana cần chứng minh khả năng chống chịu trước các điều kiện thị trường thay đổi và xu hướng ngắn hạn.

Điều này bao gồm việc tạo ra các thị trường vững chắc và thanh khoản hơn cho các tài sản lâu dài, chẳng hạn như Bitcoin, bằng cách nâng cao chiều sâu và đa dạng của các pool thanh khoản.

Sự trỗi dậy của Solana DEXs

Solana đang ngày càng nổi bật trong lĩnh vực sàn trao đổi phi tập trung.

Trong tuần cuối cùng của tháng 12 năm 2024, các sàn DEX trên Solana chiếm gần 90% thị phần DEX tổng thể, đánh dấu sự phục hồi đáng kể sau một thị trường gấu khó khăn. Kể từ đó, sự thống trị này đã biến động nhưng vẫn mạnh mẽ.

Tốc độ giao dịch nhanh chóng, chi phí thấp và các công cụ thân thiện với người dùng của Solana đã thúc đẩy sự phát triển của nó, dẫn đầu về số lượng giao dịch và người dùng DEX hoạt động. Như đã lưu ý, Solana đã trở thành nền tảng yêu thích cho người dùng bán lẻ.

Thị phần vẫn duy trì trên 50% vào tháng 1 năm 2025, vượt qua Ethereum và Base vào một số ngày nhất định.

Một chuyên gia quản lý tài sản nhận xét rằng mặc dù có sự suy giảm trong hoạt động meme coin, khối lượng DEX trên Solana vẫn cạnh tranh với toàn bộ hệ sinh thái Ethereum.

Phải đến tháng 8, các sàn DEX trên Ethereum mới vượt qua những sàn trên Solana, do sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức và dòng vốn lớn.

Sự giảm khối lượng giao dịch của các tài sản đầu cơ đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong khối lượng DEX tổng thể trên Solana. Đến đầu tháng 9, khối lượng đã giảm 65% xuống còn 10 tỷ đô la. Điều này đã bị làm trầm trọng thêm bởi sự xuất hiện của các mô hình thị trường tự động thay thế trên Solana, đã giảm thị phần của các sàn DEX truyền thống trong năm qua.

Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Các sàn DEX trên Solana có nên ưu tiên các tài sản bền vững hơn không?

Hai trở ngại chính cho sự phát triển

Các sàn DEX trên Solana đối mặt với hai thách thức chính: sự phụ thuộc quá mức vào các tài sản đầu cơ cao và thiếu chiều sâu thanh khoản.

Các tài sản đầu cơ nhất thường là những tài sản biến động nhất, dẫn đến sự biến động lớn trong cả giá tài sản và khối lượng giao dịch, đặc biệt là trong các khoảng thời gian dài hơn.

Ví dụ, khối lượng giao dịch trên một nền tảng ra mắt memecoin phổ biến trên Solana đã giảm 63% trong một tháng, với khối lượng DEX tổng thể giảm 90%. Điều này xảy ra trong những gì được coi là thị trường bò. Hơn nữa, các lừa đảo và sụt giảm giá của một số memecoin đã đôi khi làm tổn hại đến danh tiếng của Solana như một môi trường giao dịch đáng tin cậy.

Về chiều sâu thanh khoản, một phân tích chi tiết so sánh Solana với các blockchain khác trong 30 ngày cho thấy hiệu suất kém ở các lĩnh vực như lịch sử giao dịch, chiều sâu thanh khoản và khối lượng giao dịch bền vững.

Hầu hết các pool thanh khoản trên Solana thiếu giá trị khóa tổng thể đủ, cho thấy rằng mặc dù Solana ghi nhận khối lượng giao dịch DEX cao, chúng đạt được điều này với ít thanh khoản hơn so với các chuỗi khác, có thể dẫn đến tác động giá tiêu cực đối với các nhà giao dịch.

Tối ưu hóa hiệu quả vốn là rất quan trọng, và chiều sâu thanh khoản chỉ có lợi nếu được sử dụng đúng cách. Điều này phụ thuộc vào các trình tổng hợp để định tuyến giao dịch hiệu quả qua nhiều nguồn và các sàn DEX để đảm bảo đủ chiều sâu cho các giao dịch lớn.

Xây dựng các thị trường thanh khoản

Để tăng cường thanh khoản trong các sàn DEX trên Solana, chúng ta nên tích hợp các token bền vững và có vốn hóa thị trường lớn, bắt đầu với token lớn nhất, Bitcoin.

DeFi Bitcoin đang là một lĩnh vực phát triển nhanh chóng trong ngành crypto. Là một tài sản trị giá 2,3 nghìn tỷ đô la, các giao thức và người dùng đang ngày càng sử dụng BTC cho các hoạt động onchain năng suất. Thực tế, vốn đầu tư mạo hiểm cho DeFi Bitcoin đã đạt 175 triệu đô la trong nửa đầu năm 2025.

Các sàn DEX trên Solana có thể tận dụng cơ hội này bằng cách phát triển thanh khoản sâu cho các tài sản Bitcoin-wrapped đang nổi lên, nhiều trong số đó đã có vốn hóa thị trường lớn. Dù sao, Bitcoin đã chứng minh khả năng chịu đựng của mình qua lịch sử 17 năm trong các điều kiện thị trường biến động.

Sau DeFi Bitcoin, các thị trường stablecoin đang mở rộng mạnh mẽ. Chúng thậm chí còn được yêu cầu cao hơn khi bước vào thị trường gấu, vì vậy việc xây dựng thanh khoản sâu cho nhiều loại stablecoin là hợp lý.

Điều này đặc biệt liên quan đối với các blockchain như Solana, thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến việc thúc đẩy việc áp dụng stablecoin trên chuỗi của họ. Các dấu hiệu rõ ràng bao gồm các sự kiện tập trung vào stablecoin được tổ chức trên chuỗi.

Bằng cách ưu tiên các tài sản mạnh nhất của ngành, chẳng hạn như Bitcoin và stablecoins, chúng ta có thể xây dựng nền tảng vững chắc cho DeFi Solana. Điều này sẽ giúp Solana đạt được mục tiêu lâu dài là trở thành nền tảng hỗ trợ các thị trường vốn internet và duy trì ổn định trong các điều kiện thị trường bất lợi.

Ý kiến của: Lynn Nguyen, CEO của Saros.

Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm là và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của ấn bản.

Theo Cointelegraph

Tin khác