Chỉ 44% đầu tư vào ETF Bitcoin tại Mỹ là để nắm giữ dài hạn, nghiên cứu cho thấy

Phân tích từ một công ty nghiên cứu tiền điện tử cho thấy phần lớn đầu tư vào ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ được thúc đẩy bởi các chiến lược chênh lệch giá thay vì nắm giữ tài sản dài hạn.

Nhà đầu tư vào quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETF) chủ yếu tham gia vào các chiến lược chênh lệch giá, với chỉ 44% các khoản đầu tư được phân bổ cho việc nắm giữ dài hạn, theo một công ty nghiên cứu tiền điện tử.

Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, các ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ đã thu hút khoảng 39 tỷ đô la dòng tiền ròng. Tuy nhiên, chỉ có 17,5 tỷ đô la trong số các dòng tiền này được cho là đầu tư dài hạn thực sự, theo trưởng bộ phận nghiên cứu của công ty.

Phần còn lại, chiếm 56% các khoản đầu tư, có khả năng liên quan đến các chiến lược chênh lệch giá, đặc biệt là 'carry trade', nơi các nhà đầu tư mua Bitcoin giao ngay qua ETF và đồng thời bán khống hợp đồng tương lai Bitcoin để kiếm lời từ sự chênh lệch giá giữa giao ngay và tương lai.

Điều này cho thấy nhu cầu thực sự đối với Bitcoin như một tài sản dài hạn trong các danh mục đầu tư đa dạng có thể thấp hơn đáng kể so với những gì thường được báo cáo trong truyền thông.

“Việc giao dịch ETF Bitcoin bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi tỷ lệ tài trợ và cơ hội chênh lệch giá ngắn hạn hơn là sự chấp nhận rộng rãi của các tổ chức để tăng trưởng vốn dài hạn.”

Những nhà đầu tư lớn nhất vào ETF IBIT của BlackRock chủ yếu là các quỹ phòng hộ và công ty giao dịch tập trung vào việc khai thác sự không hiệu quả của thị trường và thu lợi từ các khoảng chênh lệch lợi suất, thay vì đặt cược vào hướng giá của Bitcoin.

Với tỷ lệ tài trợ và khoảng chênh lệch cơ bản hiện tại thấp, các công ty này đã ngừng thêm vào vị thế ETF Bitcoin của họ và đang chủ động thanh lý các vị thế hiện có, vì các cơ hội chênh lệch giá đã mang lại lợi nhuận vài tháng trước đã giảm.

Tuần trước, có bốn ngày liên tiếp dòng tiền rút khỏi ETF Bitcoin, tổng cộng 552 tỷ đô la, trong khi giá Bitcoin vẫn ổn định trong một phạm vi giao dịch.

Những dòng tiền này đã ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường, thường bị hiểu sai là các tín hiệu giảm giá bởi truyền thông. Tuy nhiên, quá trình thanh lý các vị thế này là trung tính với thị trường, vì nó liên quan đến việc bán ETF và mua hợp đồng tương lai Bitcoin, điều này bù đắp bất kỳ tác động hướng nào lên thị trường.

Những quan sát tương tự đã được CEO của Real Vision đưa ra vào giữa năm 2024, người đã gợi ý rằng khoảng hai phần ba dòng tiền ròng vào ETF Bitcoin giao ngay có thể được quy cho các giao dịch chênh lệch giá.

Các xu hướng gần đây cho thấy một sự thay đổi, với việc mua Bitcoin dài hạn thực sự tăng lên kể từ cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Tuy nhiên, khi khối lượng giao dịch bán lẻ giảm, tỷ lệ tài trợ cũng đã giảm, khiến các chiến lược chênh lệch giá trở nên kém hấp dẫn hơn và thúc đẩy các công ty giao dịch thanh lý vị thế của họ.

Theo Cointelegraph

Tin khác