Chiến lược mua Bitcoin của Metaplanet gặp khó khăn khi cổ phiếu giảm giá

Khi cổ phiếu của Metaplanet giảm 54% kể từ giữa tháng Sáu, công ty niêm yết tại Tokyo buộc phải tìm kiếm các phương pháp tài trợ thay thế do cơ chế 'flywheel' dựa trên cổ phiếu của họ đang gặp khó khăn.

Metaplanet, một công ty niêm yết tại Tokyo đang tích cực mở rộng dự trữ Bitcoin của mình, đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng khi giá cổ phiếu của họ giảm mạnh. Sự suy giảm này đe dọa đến tính bền vững của mô hình huy động vốn đã giúp họ tích lũy một trong những kho bạc Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới.

Kể từ giữa tháng Sáu, cổ phiếu của Metaplanet đã giảm 54%, ngay cả khi Bitcoin (BTC) chỉ tăng nhẹ khoảng 2%. Sự suy giảm này đã gây áp lực lớn lên cơ chế huy động vốn 'flywheel' của họ, cơ chế này phụ thuộc vào việc giá cổ phiếu tăng để tạo điều kiện huy động vốn thông qua các chứng quyền MS được phát hành cho Quỹ Evo, nhà đầu tư chính của họ.

Với giá trị cổ phiếu giảm mạnh, việc thực hiện các chứng quyền này đã trở nên ít hấp dẫn hơn đối với Evo, từ đó làm giảm tính thanh khoản của Metaplanet và cản trở kế hoạch mua Bitcoin của họ, như đã báo cáo vào Chủ nhật.

Dưới sự lãnh đạo của Simon Gerovich, một cựu thương nhân của Goldman Sachs, Metaplanet hiện đang nắm giữ 18,991 BTC, xếp hạng thứ bảy trong số các nhà nắm giữ Bitcoin công khai lớn nhất. Công ty đặt mục tiêu tăng dự trữ của mình lên 100,000 BTC vào cuối năm 2026 và tiếp tục lên 210,000 BTC vào năm 2027.

Metaplanet Khám Phá Thị Trường Nước Ngoài Để Huy Động Vốn

Khi chiến lược 'flywheel' mất đi hiệu quả, Gerovich hiện đang tìm kiếm các nguồn huy động vốn thay thế. Vào thứ Tư, Metaplanet đã công bố kế hoạch huy động khoảng 130.3 tỷ yên (880 triệu đô la) thông qua việc chào bán cổ phiếu công khai trên thị trường quốc tế.

Ngoài ra, một cuộc bỏ phiếu của cổ đông sẽ diễn ra vào thứ Hai để quyết định về việc phát hành tối đa 555 triệu cổ phiếu ưu đãi, một công cụ tài chính hiếm gặp ở Nhật Bản có thể tiềm năng huy động tối đa 555 tỷ yên (3.7 tỷ đô la).

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Gerovich mô tả cổ phiếu ưu đãi là một 'cơ chế phòng thủ' được thiết kế để tiêm vốn mà không làm pha loãng số cổ phần của các cổ đông phổ thông, nếu giá cổ phiếu tiếp tục giảm. Những cổ phiếu này dự kiến sẽ mang lại tối đa 6% cổ tức hàng năm và ban đầu sẽ bị giới hạn ở 25% dự trữ Bitcoin của công ty, có khả năng thu hút các nhà đầu tư Nhật Bản tìm kiếm lợi nhuận.

Phí Bảo Hiểm Bitcoin Giảm Đặt Rủi Ro Cho Chiến Lược Của Metaplanet

Tuy nhiên, các nhà phân tích tỏ ra thận trọng. 'Phí bảo hiểm Bitcoin là yếu tố sẽ quyết định sự thành công của toàn bộ chiến lược,' Eric Benoit của Natixis nhận xét. Phí bảo hiểm, khoảng cách giữa vốn hóa thị trường của Metaplanet và giá trị của dự trữ Bitcoin của họ, đã giảm từ hơn 8 lần vào tháng Sáu xuống chỉ còn 2 lần, làm tăng nguy cơ pha loãng cổ phần.

Metaplanet đã tạm dừng việc thực hiện các chứng quyền của Evo từ ngày 3 đến ngày 30 tháng Chín, tạo điều kiện cho việc phát hành cổ phiếu ưu đãi. Hiệu quả của sự thay đổi chiến lược này trong việc ổn định cách tiếp cận huy động vốn của Metaplanet vẫn chưa được xác định.

Trong khi đó, Metaplanet đã được phân loại lại từ cổ phiếu vốn hóa nhỏ thành cổ phiếu vốn hóa trung bình trong Đánh giá Bán Năm Tháng Chín 2025 của FTSE Russell, đảm bảo vị trí của mình trong Chỉ số FTSE Nhật Bản. Sự phân loại lại này diễn ra sau khi công ty có kết quả hoạt động mạnh mẽ trong quý hai.

Theo Cointelegraph

Tin khác