Cổ phiếu Microstrategy Giảm 16% Từ Đầu Năm Đến Nay Giữa Cuộc Khủng Hoảng Bitcoin
Các nhà phân tích cổ phiếu vẫn lạc quan về triển vọng của cổ phiếu này, nhấn mạnh khả năng của Strategy trong việc tạo ra "lợi nhuận Bitcoin."
Cổ phiếu của Strategy, trước đây là MicroStrategy, đã giảm khoảng 16% từ đầu năm đến nay khi Bitcoin trải qua một sự điều chỉnh lớn.
Suốt đợt giảm này đã đặt ra những hoài nghi về tính bền vững của chiến lược mua Bitcoin đầy tham vọng của công ty. Vào ngày 25 tháng 2, giá Bitcoin giảm khoảng 4%, gần chạm $88,000.
Chiến lược của công ty chủ yếu phụ thuộc vào khả năng huy động thêm vốn, dựa trên số tài sản Bitcoin đang gia tăng của công ty, như được công ty phân tích thị trường The Kobeissi Letter lưu ý.
Họ cảnh báo rằng nếu nghĩa vụ của công ty vượt quá tài sản một cách đáng kể, tình hình tài chính của công ty có thể yếu đi.
Dù vậy, các nhà phân tích thể hiện sự lạc quan về khả năng phục hồi của MSTR.
Vào ngày 6 tháng 2, các nhà phân tích của Benchmark đã nâng mục tiêu giá cho MSTR lên $650, với sự tự tin rằng công ty sẽ tiếp tục huy động thêm vốn để mở rộng việc mua Bitcoin trong suốt năm.
Hiệu suất của Strategy phụ thuộc vào khả năng kiếm được “lợi nhuận Bitcoin” liên tục. Nguồn: Benchmark
Mua Bitcoin bằng nợ
Kể từ năm 2020, Strategy đã đầu tư hơn $33 tỷ vào Bitcoin với mức giá trung bình khoảng $66,000 mỗi đồng, đạt được lợi nhuận chưa thực hiện vượt quá $10 tỷ, theo báo cáo của MSTR Tracker.
Các khoản mua này được tài trợ thông qua sự kết hợp giữa phát hành cổ phiếu và khoảng $9.5 tỷ trái phiếu chuyển đổi, và không có khoản nào trong số đó đến hạn cho đến năm 2027 hoặc lâu hơn.
Thời gian đáo hạn dài này giảm thiểu rủi ro ngay lập tức trong việc phải bán các khoản nắm giữ Bitcoin do việc giảm giá tạm thời, như The Kobeissi Letter đã lưu ý.
Họ cho biết rằng để diễn ra việc thanh lý, Bitcoin cần giảm hơn 50% và duy trì mức đó cho đến năm 2027 và cả sau đó.
MSTR đã vượt trội hơn hầu hết các chỉ số thông thường. Nguồn: MSTR Tracker
Triển vọng giá cổ phiếu
Vào ngày 25 tháng 2, Bitcoin đã giảm xuống dưới $90,000 lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2024 do tình trạng bán tháo liên tục trong các quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin giao ngay (ETFs) tại Mỹ.
Vào ngày cùng ngày, cổ phiếu của Strategy giảm hơn 10%, chỉ còn khoảng $245, theo dữ liệu từ Google Finance.
Cổ phiếu này đã giảm gần 50% so với mức cao nhất mọi thời đại là $473 vào tháng 11, ngay sau khi công ty công bố kế hoạch đầy tham vọng mua sắm trị giá $42 tỷ giá trị Bitcoin vào năm 2027.
Các công ty khác theo đuổi chiến lược tương tự cũng đã chứng kiến mức giảm tương tự, chẳng hạn như Semler Scientific, đã giảm hơn 20% từ đầu năm.
Tuy nhiên, Benchmark vẫn tin tưởng vào khả năng của Strategy trong việc tiếp tục tạo ra “lợi nhuận Bitcoin,” sẽ đo lường tỷ lệ giữa số Bitcoin nắm giữ và số cổ phiếu đang lưu hành.
Chỉ số này lập tức thiết lập BTC trên mỗi cổ phiếu như là một chỉ tiêu chính cho sức khỏe tài chính của Strategy, công ty đặt mục tiêu đạt tỷ lệ lợi nhuận Bitcoin 15% vào năm 2025.
Benchmark kết luận rằng việc đánh giá giá trị của công ty nên tập trung nhiều hơn vào tỷ lệ lợi nhuận BTC hơn là vốn hóa thị trường liên quan đến giá trị tài sản ròng.
Theo Cointelegraph
Tin khác
