Cổ phiếu stablecoin tại Hồng Kông giảm giá khi khung pháp lý mới có hiệu lực; Chuyên gia cho rằng đây là sự điều chỉnh lành mạnh

Cổ phiếu liên quan đến stablecoin tại Hồng Kông đã giảm mạnh do những thay đổi pháp lý mới, tuy nhiên các chuyên gia tin rằng đây là một điều chỉnh thị trường có lợi.

Các công ty stablecoin tại Hồng Kông đã chứng kiến mức giảm hai chữ số vào thứ Sáu, bị ảnh hưởng bởi khung pháp lý mới của thành phố và sự điều chỉnh rộng hơn của thị trường.

Bright Smart Securities & Commodities Group giảm gần 20% vào thứ Sáu. Yunfeng Financial Group giảm hơn 16% trong phiên giao dịch, trong khi Guotai Junan International Holdings giảm 11% và OSL Group giảm 10,5%.

Những công ty này, được biết đến là 'công ty khái niệm stablecoin Hồng Kông', có giá cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi sự tham gia của họ trong việc phát hành, lưu ký, giao dịch stablecoin hoặc cơ sở hạ tầng liên quan. Tuy nhiên, một số chuyên gia địa phương nhìn nhận sự điều chỉnh của thị trường một cách tích cực.

'Đây là một sự điều chỉnh lành mạnh,' Allen Huang, một nhà nghiên cứu cấp cao về chính sách stablecoin tại Đại học Khoa học và Công nghệ Hồng Kông, phát biểu. 'Sự cuồng nhiệt xung quanh stablecoin đã bắt đầu ảnh hưởng đến các thị trường tài chính khác, bao gồm thị trường chứng khoán,' Huang lưu ý.

Sự giảm giá cổ phiếu trùng khớp với sự suy giảm chung của các thị trường tài chính Hồng Kông. Chỉ số Hang Seng đóng cửa giảm hơn 1% vào thứ Sáu, Chỉ số Hang Seng SmallCap giảm 1,54% trong phiên, và Chỉ số Hang Seng Tech mất 1,02%.

Tiền điện tử, Hồng Kông, Châu Á, Cổ phiếu, Stablecoin, Công ty, Chính sách

Liên quan: Động lực thị trường phản ứng với sự thay đổi pháp lý

Một Sự Điều Chỉnh Thị Trường Lành Mạnh

Sự giảm giá trị cổ phiếu theo sau sự chuyển đổi của Hồng Kông vào giai đoạn sáu tháng với các quy tắc mới khi nó chuyển sang khung stablecoin mới. Những quy định này cũng bao gồm kế hoạch hình sự hóa việc quảng bá stablecoin không có giấy phép trong khu vực.

Huang không phải là người duy nhất coi việc bán tháo là một sự điều chỉnh thị trường hợp lý.

'Việc bán tháo cổ phiếu 'khái niệm stablecoin' là một sự điều chỉnh thị trường hợp lý sau nhiều tháng hứng khởi đầu cơ,' Xu Han, giám đốc Quỹ Thanh khoản tại HashKey Group, một sàn giao dịch được cấp phép tại Hồng Kông, cho biết.

Ông lưu ý rằng các yêu cầu pháp lý nghiêm ngặt, như dự trữ đầy đủ tỷ lệ một-một, chuộc lại trong một ngày, và vốn tối thiểu là 25 triệu đô la Hồng Kông (3,18 triệu đô la Mỹ), 'được thiết kế để đảm bảo sự ổn định hệ thống và uy tín.' Ông kết luận:

'Sự điều chỉnh lọc bỏ sự đầu cơ ngắn hạn, cho phép những người chơi mạnh về cơ bản neo giữ danh tiếng của Hồng Kông như một trung tâm tài sản kỹ thuật số được tin cậy toàn cầu.'

'Việc bán tháo cổ phiếu 'khái niệm stablecoin' hôm nay có thể đại diện cho một sự điều chỉnh lành mạnh sau khi lợi nhuận đầu cơ,' Niko Demchuk, người đứng đầu tuân thủ tại AMLBot, một công ty pháp y tiền điện tử có hoạt động tại Hồng Kông, cho biết. Demchuk lưu ý rằng các yêu cầu cấp phép cao và thách thức đối với các công ty nhỏ đã góp phần vào 'sự điều chỉnh thị trường.'

Shukyee Ma, giám đốc chiến lược tại Plume, một công ty token hóa tài sản thực tế có trụ sở tại Hồng Kông, đã đồng tình với ý kiến của các chuyên gia khác. Ông phát biểu rằng 'sự giảm này đại diện cho một sự điều chỉnh thị trường lành mạnh được thúc đẩy bởi việc chốt lời và sự rõ ràng về quy định.'

Liên quan: Chiến lược để điều hướng các cảnh quan pháp lý

Nhiều Người Dự Kiến Sẽ Rời Cuộc Đua

Huang tin rằng với các quy định mới, 'một số tổ chức cân nhắc tham gia thị trường stablecoin có thể quyết định không tham gia.' Ông gợi ý rằng nhóm đầu tiên của những người nắm giữ giấy phép sẽ hưởng lợi từ lợi thế người tiên phong nhờ hiệu ứng mạng và quy mô kinh tế. Ông thêm vào:

'Đối với những người không được dự kiến sẽ nằm trong nhóm đầu tiên, họ sẽ đối mặt với một cuộc chiến khó khăn, thay đổi phân tích chi phí-lợi ích của họ. Cách tiếp cận này cũng tăng khả năng thành công thương mại cho những người nắm giữ giấy phép.'

Ma dự đoán rằng trong thời gian chuyển đổi pháp lý, các công ty nhỏ hơn hoặc những người quan tâm đến stablecoin vì đầu cơ có thể dừng lại nỗ lực của họ hoặc chuyển sang các khu vực pháp lý khác. Tuy nhiên, ông mong đợi những người chơi có nguồn vốn mạnh sẽ tuân thủ các hướng dẫn và chịu chi phí tuân thủ.

Demchuk cũng dự đoán rằng giai đoạn chuyển đổi pháp lý sáu tháng sẽ 'thúc đẩy sự tập trung vốn giữa các nhà phát hành stablecoin tiềm năng,' dẫn đến ít giấy phép được cấp hơn. Ông mong đợi các ngân hàng, hoạt động như người lưu ký, sẽ ưu tiên hợp tác với những người nắm giữ giấy phép hàng đầu, từ đó tập trung thị trường hơn nữa.

Cuộc Cạnh Tranh Stablecoin Giữa Hồng Kông và Mỹ

Huang lưu ý rằng 'trong ngắn hạn, khối lượng của stablecoin được hỗ trợ bởi đồng đô la Hồng Kông khó có thể so sánh với stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ.' Tuy nhiên, Ma nhấn mạnh rằng vai trò quan trọng của Trung Quốc trong xuất khẩu toàn cầu có thể mang lại lợi ích cho các nhà phát hành stablecoin HKD, phát biểu:

'Các quy tắc nghiêm ngặt thực sự mang lại lợi ích cho các nhà phát hành stablecoin HKD vì nó đặt họ vào vị trí là nhà cung cấp chính của stablecoin thanh toán khả thi cho giao dịch quốc tế.'

Demchuk thêm rằng stablecoin Hồng Kông 'có thể đạt được lợi thế chiến lược trong thanh toán xuyên biên giới và DeFi bằng cách tận dụng' vị thế của thành phố như một trung tâm tài chính và khung pháp lý nghiêm ngặt của nó. Tuy nhiên, ông dự đoán rằng 'sự tăng trưởng khối lượng đáng kể trong DeFi hoặc thanh toán khó có thể xảy ra trước năm 2027, khi sự chấp nhận của thị trường và cơ sở hạ tầng phát triển.'