Crypto có mọi yếu tố cần thiết cho một thị trường tăng giá, vậy tại sao thị trường lại giảm?

Mặc dù có những phát triển tích cực như sự thay đổi quy định, ra mắt ETF và đầu tư từ các tổ chức, thị trường crypto đã giảm trong năm nay, khiến các nhà phân tích nghi ngờ về các vấn đề cấu trúc cơ bản.

Các nhà phân tích và nhà đầu tư đang đặt câu hỏi tại sao crypto không ở trong một thị trường tăng giá, xét đến vô số các yếu tố tích cực đã xảy ra trong năm nay.

Anh ấy lưu ý rằng nhiều yếu tố thuận lợi nên thúc đẩy thị trường crypto, chẳng hạn như tăng thanh khoản, chính phủ Mỹ ủng hộ crypto, ra mắt các quỹ giao dịch trao đổi khác nhau, mua bán lớn từ các tổ chức và công ty kho bạc crypto, cũng như hiệu suất mạnh mẽ của các thị trường truyền thống như vàng, bạc và các chỉ số chứng khoán chính.

Tuy nhiên, thị trường crypto đang trên đà kết thúc năm thấp hơn so với khi bắt đầu, với vốn hóa thị trường tổng thể giảm hơn 32% so với mức cao nhất mọi thời đại vào đầu tháng 10 và gần 13% so với ngày 1 tháng 1.

Hai kết quả có thể cho crypto

Anh ấy đề cập đến hai kết quả có thể cho crypto: xác định những gì thực sự bị hỏng và ai đang bán, hoặc trải qua cuộc giao dịch bắt kịp lớn nhất vì đó là cách thị trường hoạt động.

Nhà kinh tế Adam Kobeissi cho rằng một ngày nào đó, chúng ta sẽ nhìn lại hai tháng qua với những đợt thanh lý crypto hàng loạt dường như hàng ngày và những gì đang xảy ra sẽ rõ ràng: Crypto đang trải qua một sự thay đổi cấu trúc giữa mức độ đòn bẩy lịch sử.

Crypto đang trải qua một sự thay đổi cấu trúc giữa mức độ đòn bẩy lịch sử.

Nhà phân tích PlanB gọi đó là một cuộc chiến tranh huyền thoại cho đến khi người bán hết đạn dược, giải thích rằng áp lực bán vẫn đến từ những người bị chấn thương bởi năm 2021, các nhà đầu tư kỹ thuật đang xem chỉ số sức mạnh tương đối, và những người tin vào chu kỳ bốn năm và rằng một thị trường giảm giá sắp đến.

Mùa đông crypto đã đến

Trong khi đó, một số nhà phân tích tin rằng thị trường giảm giá đã bắt đầu.

Bitcoin đã bước vào thị trường giảm giá vào cuối tháng 10 năm 2025, trở thành tài sản rủi ro lớn đầu tiên định giá cho một nền kinh tế đang chậm lại. Sự tham gia của nhà bán lẻ không bao giờ thực sự quay trở lại trong chu kỳ này, và việc tạo giá trị vẫn tập trung hẹp vào Bitcoin thay vì mở rộng qua các tài sản rủi ro. Mùa đông không đang đến gần; nó đã đến.

Sự tham gia của nhà bán lẻ không bao giờ thực sự quay trở lại trong chu kỳ này, và việc tạo giá trị vẫn tập trung hẹp vào Bitcoin thay vì mở rộng qua các tài sản rủi ro. Mùa đông không đang đến gần; nó đã đến.

Những thứ không tệ đến thế, thực sự

Mặc dù hiệu suất kém của thị trường spot, các nguyên tắc cơ bản của ngành vẫn vững chắc.

Mặc dù giá có thể không đạt kỳ vọng, năm nay đã mang lại nhiều tiến bộ cấu trúc hơn bất kỳ năm nào trong lịch sử crypto. Giống như các điểm trước đó, anh ấy liệt kê một số thành tựu quan trọng của ngành trong năm nay, bao gồm sự thay đổi về nhân sự và lập trường tại các cơ quan quản lý tài chính Mỹ, việc thành lập kho dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ và kho dự trữ tài sản kỹ thuật số, cũng như sự gia tăng trong nguồn cung stablecoin và giá trị onchain của các tài sản thế giới thực được mã hóa.

Từ góc nhìn đó, chúng tôi tin rằng không có năm nào quan trọng hơn cho ngành hơn năm 2025. Đây là năm chúng tôi bắt đầu xây dựng nền tảng sâu để hỗ trợ tăng trưởng bền vững, lâu dài.

Theo Cointelegraph

Tin khác