Đề xuất của Aave về việc neo giá USDe của Ethena với USDT gặp phải sự phản đối từ cộng đồng

Cộng đồng Aave đã bày tỏ lo ngại về một đề xuất mới đề nghị neo giá USDe của Ethena với USDT của Tether, đặt câu hỏi về hiệu quả của nó trong việc giảm thiểu các rủi ro cốt lõi.

Một đề xuất gần đây trên nền tảng Aave đề nghị thiết lập giá cố định cho USDe của Ethena để phù hợp với USDT của Tether trong hệ thống định giá của Aave.

Đề xuất này, được phát triển chung bởi Chaos Labs và LlamaRisk, đã được giới thiệu vào ngày 3 tháng 1. Mục tiêu của nó là bảo vệ người dùng Aave khỏi sự biến động của thị trường thứ cấp. Đáng chú ý, LlamaRisk là thành viên của ủy ban rủi ro của Ethena. Đề xuất nêu rõ:

"Bằng cách liên kết trực tiếp giá trị của USDe với USDT, chúng tôi đảm bảo rằng oracle sUSDe phù hợp với giá USDT, thúc đẩy sự tích hợp mượt mà và ngăn chặn sự gián đoạn do biến động giá tạm thời của USDe."

Aave, nền tảng cho vay tài chính phi tập trung (DeFi) hàng đầu, nắm giữ 37 tỷ đô la trong tổng giá trị khóa, cho phép người dùng vay và cho vay tiền điện tử trực tiếp. Người dùng có thể gửi tài sản vào các hồ bơi thanh khoản của Aave để kiếm lãi hoặc sử dụng tiền điện tử của họ làm tài sản thế chấp để vay.

USDe, được phát triển bởi Ethena, là một stablecoin đô la tổng hợp được hỗ trợ bởi tài sản trên chuỗi và các sản phẩm phái sinh, khác với USDT, được hỗ trợ bởi dự trữ tiền pháp định. USDe đã trở thành stablecoin lớn thứ ba, với mức vốn hóa thị trường là 5,85 tỷ đô la, theo sau USDT và USD Coin.

Tại sao lại neo USDe với USDT?

Hiện tại, Aave sử dụng nguồn cấp dữ liệu giá USDe/USD của Chainlink để đánh giá giá trị của USDe đã được đặt cược (sUSDe).

Đề xuất nhấn mạnh rằng một sự sụt giảm 5% trong giá USDe có thể đe dọa hơn 300 triệu đô la trong các khoản vay được hỗ trợ bởi USDe trên Aave, có thể dẫn đến việc bán cưỡng bức tài sản thế chấp để trang trải nợ.

"Để giảm thiểu rủi ro của sự kiện USDe mất giá, chúng tôi đề xuất thiết lập giá USDe để phù hợp với USDT," các tác giả giải thích.

Sự phản đối của cộng đồng

Đề xuất đã gặp phải sự hoài nghi từ cộng đồng Aave, với nhiều người đặt câu hỏi về cách tiếp cận của nó trong việc giải quyết các rủi ro cơ bản.

"Việc thiết lập giá USDe để phù hợp với giá USDT dường như rất rủi ro, đặc biệt là khi USDe không được thiết kế để làm stablecoin," người dùng Hazbobo nhận xét. "Những rủi ro tiềm ẩn trong các tình huống cực đoan là gì? Điều tồi tệ nhất có thể xảy ra là gì?"

Một thành viên cộng đồng khác, ElliotNess, đã chỉ trích đề xuất vì không giải quyết các yếu tố rủi ro cơ bản:

"Đây là một ARFC chất lượng thấp đáng thất vọng từ hai nhà cung cấp dịch vụ mà không đi sâu vào bất kỳ xung đột tiềm ẩn nào... Thẳng thắn mà nói, điều này có thể được nói về mọi tài sản không được cố định giá được liệt kê trên giao thức Aave," họ quan sát.

ElliotNess đặt câu hỏi về logic đằng sau việc neo USDe với USDT, gợi ý rằng nếu Aave dự định cố định giá USDe, nó nên neo trực tiếp vào $1.00 để hoàn toàn tránh biến động giá thị trường thứ cấp.

Đề xuất vẫn đang trong giai đoạn thảo luận sơ bộ, chưa có cuộc bỏ phiếu chính thức được lên lịch.

Tại thời điểm viết bài, AAVE đang giao dịch ở mức 340 đô la, đánh dấu mức tăng 7% trong 24 giờ qua và tăng 230% trong năm qua.

Sự phát triển của Aave trong năm 2024 đã được thúc đẩy bởi sự mở rộng vào các thị trường mới, bao gồm BNB Chain, Scroll, ZKsync Era và Ether.fi. Nền tảng này cũng đang xem xét các tích hợp thêm trong năm 2025, với các bổ sung tiềm năng như Sonic, Mantle, Ethereum layer 2 Linea, Bitcoin layer 2 BOB, Spider Chain và Aptos, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cộng đồng.

Lộ trình 2025 của Ethena

Ethena đã trải qua một đợt tăng 17% sau khi công bố lộ trình 2025 của mình, trong đó nêu rõ kế hoạch tích hợp với Telegram và ra mắt sản phẩm tiết kiệm đô la mới.

Lộ trình, được công bố vào ngày 3 tháng 1, đã giới thiệu iUSDe, một phiên bản bọc của sUSDe, hiện đang mang lại lợi suất 10%. Ethena có kế hoạch tích hợp sUSDe vào Telegram, khai thác cơ sở người dùng 900 triệu của nó. Sự tích hợp này sẽ bao gồm một ứng dụng thanh toán và tiết kiệm dựa trên sUSDe, nhằm cung cấp một "trải nghiệm ngân hàng số" trong nền tảng nhắn tin.

Theo Cointelegraph

Tin khác