Giá Bitcoin Không Tăng Dù Đô La Mỹ Yếu: Tại Sao Lại Như Vậy?

Mặc dù thường có mối liên hệ giữa chỉ số Đô la Mỹ giảm và sự tăng giá của Bitcoin, BTC vẫn tiếp tục giảm. Những yếu tố nào đang tác động?

Bitcoin (BTC) đã giảm 12% kể từ ngày 2 tháng 3, khi nó gần đạt mức 94.000 đô la. Trong thời gian này, đô la Mỹ đã yếu đi so với một rổ tiền tệ nước ngoài, một diễn biến thường được coi là có lợi cho các tài sản khan hiếm như BTC.

Các nhà đầu tư hiện đang đặt câu hỏi tại sao Bitcoin lại không phản ứng tích cực với chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đang giảm và điều gì có thể khiến nó thoát khỏi xu hướng này.

Cho đến giữa năm 2024, đã có một mối quan hệ nghịch đảo rõ ràng giữa DXY và giá Bitcoin, với tiền điện tử thường tăng giá khi đô la yếu đi. Giai đoạn này đã chứng kiến Bitcoin được định vị như một biện pháp phòng ngừa lạm phát, tương tự như vàng kỹ thuật số, nhờ vào sự độc lập của nó khỏi xu hướng thị trường chứng khoán và nguồn cung cố định.

Tuy nhiên, mối tương quan không đồng nghĩa với nguyên nhân, và động lực đầu tư vào Bitcoin đã thay đổi trong tám tháng qua. Các nhà phân tích hiện nay gợi ý rằng giá Bitcoin có thể bị ảnh hưởng bởi các chính sách tiền tệ toàn cầu khi các ngân hàng trung ương điều chỉnh chiến lược của họ, trong khi những người khác nhấn mạnh giá trị của nó như một phương tiện trao đổi không thể bị kiểm duyệt, tạo điều kiện cho các giao dịch không bị hạn chế cho cả chính phủ và cá nhân.

Phản ứng của Bitcoin đối với sự yếu đi của DXY Có Thể Mất Thời Gian

Julien Bittel, người đứng đầu nghiên cứu vĩ mô tại Global Macro Investor, đã lưu ý rằng sự suy giảm gần đây của Chỉ số Đô la Mỹ - từ 107,6 vào ngày 28 tháng 2 đến 103,60 vào ngày 7 tháng 3 - là một sự kiện hiếm hoi, chỉ xảy ra ba lần trong 12 năm qua.

Những hiểu biết của Bittel trên nền tảng truyền thông xã hội X cho thấy giá Bitcoin thường tăng sau khi có sự giảm đáng kể của DXY, như đã thấy vào tháng 11 năm 2022 và trong giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng COVID-19 vào tháng 3 năm 2020. Ông nhấn mạnh rằng "điều kiện tài chính dẫn đầu các tài sản rủi ro vài tháng. Hiện tại, điều kiện tài chính đang dễ dàng hơn - và nhanh chóng."

Mặc dù Bittel có cái nhìn lạc quan về giá Bitcoin, dữ liệu lịch sử cho thấy lợi ích của một đô la Mỹ yếu hơn có thể mất hơn sáu tháng, và đôi khi thậm chí là vài năm, để phản ánh vào giá Bitcoin. Sự thiếu hiệu quả hiện tại của Bitcoin có thể được quy cho các lo ngại vĩ mô ngắn hạn, theo nhà phân tích @21_XBT.

@21_XBT liệt kê ngắn gọn một số yếu tố góp phần vào sự yếu kém gần đây của giá Bitcoin, bao gồm thuế quan, Dogecoin, giao dịch carry Yen, lợi suất, DXY và lo ngại về tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, họ lập luận rằng những điều này không làm suy yếu các nền tảng dài hạn của Bitcoin, gợi ý một sự phục hồi giá cuối cùng.

Ví dụ, việc giảm chi tiêu của chính phủ có thể có tác động tích cực trong trung hạn đối với nền kinh tế bằng cách giảm nợ và chi phí lãi suất, giải phóng nguồn lực cho các khoản đầu tư hiệu quả hơn. Tương tự, nếu thuế quan dẫn đến một tình trạng thương mại cân bằng hơn bằng cách thúc đẩy xuất khẩu của Mỹ dưới thời chính quyền Trump, điều này có thể thúc đẩy sự tăng trưởng kinh tế bền vững.

Các hành động của chính phủ đã cắt giảm sự tăng trưởng không bền vững, gây ra đau đớn kinh tế ngắn hạn nhưng cũng làm giảm lợi suất trên các trái phiếu Kho bạc Mỹ, điều này làm cho việc tái cấu trúc nợ trở nên dễ chịu hơn. Tuy nhiên, không có bằng chứng nào cho thấy vị thế của đô la Mỹ như là đồng tiền dự trữ của thế giới đang suy yếu hoặc nhu cầu đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ đang giảm. Do đó, sự suy giảm gần đây của DXY không trực tiếp tăng cường sức hấp dẫn của Bitcoin.

Theo thời gian, như @21_XBT gợi ý, các lo ngại vĩ mô có khả năng sẽ giảm bớt khi các ngân hàng trung ương thực hiện các chính sách tiền tệ mở rộng hơn để kích thích nền kinh tế. Sự thay đổi này có thể giúp Bitcoin thoát khỏi Chỉ số DXY, có thể mở đường cho các mức cao nhất mọi thời đại mới vào năm 2025.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của bất kỳ tổ chức nào.

Theo Cointelegraph

Tin khác