Hoạt động giá Bitcoin và tâm lý nhà đầu tư chỉ ra một tháng 12 tăng giá
Một xu hướng tăng giá đang nổi lên cho Bitcoin đang thách thức mô hình mùa vụ giảm giá kéo dài một thập kỷ. BTC có thể đạt mức cao mới trước cuối năm 2025 không?
Bitcoin (BTC) bắt đầu tháng mới với một thách thức lịch sử mà nó chưa từng vượt qua: mỗi khi tháng 11 kết thúc tiêu cực, BTC khó khăn để trở nên tăng giá trong tháng 12. Tuy nhiên, điều kiện thị trường năm nay khác biệt đáng kể, với đà tăng, sự chuyển dịch thanh khoản và sự thay đổi chu kỳ đang chống lại xu hướng mùa vụ giảm giá 100% thông thường.
Điểm chính:
Xu hướng giảm giá của BTC trong tháng 12 có thể thay đổi nhờ đòn bẩy giảm và giá lấy lại mức kỹ thuật chính, gợi ý một tình huống ổn định hơn.
Thanh khoản kinh tế và vận tốc M2 đang tách rời khỏi hoạt động mua của BTC, một điều thường thấy ở giai đoạn giữa của thị trường bò.
Cấu trúc chu kỳ của BTC đã phát triển, với dòng vốn ETF spot và động lực thanh khoản toàn cầu thay đổi các chu kỳ dựa trên halving truyền thống.
Những yếu tố phá vỡ mùa vụ và trường hợp lệch chu kỳ của BTC
Lợi nhuận của BTC trong quý 4 đã phản ánh mùa vụ mạnh mẽ trong lịch sử, với hiệu suất yếu trong tháng 12 thường theo sau tháng 11 tiêu cực. Tuy nhiên, cấu trúc thị trường năm 2025 đã lệch đáng kể so với các chu kỳ trước.
Giá BTC đã quay trở lại trên mức giá trung bình theo khối lượng lăn hàng tháng, cho thấy phân phối được kiểm soát và sự áp dụng xu hướng dài hạn. Sự giảm đáng kể trong lãi mở từ 94 tỷ đô la xuống 60 tỷ đô la đã bình thường hóa thị trường mà không làm gián đoạn dòng vốn spot, tạo nền tảng sạch sẽ cho sự tiếp tục.
Về mặt kỹ thuật, các cụm thanh khoản sâu đã di chuyển từ thanh lý giảm giá của tháng 11, tổng cộng khoảng 1 tỷ đô la gần 80.000 đô la, sang các cụm không hiệu quả ở phía tăng. Hiện tại, 3 tỷ đô la trong các vị thế short sẽ bị thanh lý tại 96.000 đô la và hơn 7 tỷ đô la khi BTC đạt 100.000 đô la.
Do đó, các yếu tố này cho thấy tháng 12 có thể bị định giá sai so với đường cong xác suất lịch sử của hiệu suất BTC.
Vẫn vậy, đà tăng hiện tại có thể lừa dối. Đã lưu ý rằng tỷ lệ mua/bán taker gần 1,17 cho thấy sự khẩn cấp chứ không phải chiều sâu, và thường xuất hiện khi vị thế thị trường đông đúc. Một nhà phân tích thị trường cho rằng điều này phản ánh mua tích cực nhưng không nhất thiết là tích lũy bền vững.
Đồng thời, vận tốc M2 đã phẳng, cho thấy động cơ kinh tế rộng lớn hơn có thể đang mất đà ngay cả khi tài sản rủi ro tiếp tục tăng cao. Điều này tạo ra một tình huống điển hình của các giai đoạn cuối chu kỳ thị trường, nơi thị trường trở nên ồn ào hơn trong khi nền kinh tế cơ bản trở nên yên tĩnh hơn.
Trong bối cảnh này, nỗ lực của BTC để đạt được tháng 12 xanh đầu tiên sau một tháng 11 tiêu cực trở thành bài kiểm tra xem vị thế có thể vượt qua các yếu tố cơ bản thị trường rộng lớn hơn không.
Một sự thay đổi vượt qua đồng hồ halving truyền thống
Trong vài tháng qua, các nhà phân tích đã lập luận rằng chu kỳ bốn năm của BTC không hoàn toàn giải thích cấu trúc thị trường hiện tại. Đã lưu ý rằng chu kỳ bốn năm chưa biến mất, nhưng nó không còn phù hợp hoàn hảo với kỳ vọng dựa trên thời gian.
Dòng vốn ETF spot BTC đã giới thiệu một nhu cầu cấu trúc liên tục, thúc đẩy khám phá giá và nâng cao mức sàn hiệu quả của BTC so với các chu kỳ trước.
Một nhà phân tích lập luận rằng chu kỳ này giống như một giai đoạn thanh khoản kéo dài, tương tự như giữa năm 2016 hoặc cuối năm 2019, khi tài sản rủi ro mạnh mẽ bất chấp dữ liệu kinh tế không đồng đều.
Các chỉ báo hỗ trợ, chẳng hạn như sự tương quan giữa CNY/USD và ETH/BTC, thường tăng cao sớm trong các cửa sổ mở rộng, không phải gần đỉnh chu kỳ thị trường.
Trong khi đó, các tín hiệu chu kỳ kinh doanh, chẳng hạn như Chỉ số Quản lý Mua (PMI), đang cải thiện dần dần, cùng với sức mạnh tương đối của vàng, cho thấy sự thèm khát rủi ro đang tái xây dựng từ mức thấp chu kỳ thay vì suy yếu. Nhà phân tích bổ sung,
“Bây giờ, nếu chúng ta kết hợp sức mạnh/yếu của chu kỳ kinh doanh với chu kỳ BTC, thì sự tương quan khá rõ ràng. Giai đoạn này tương đương với Q1/2 2016, Q4 2019. Chúng ta chưa hề gần đỉnh của BTC, và chúng ta vẫn đang ở giai đoạn dễ dàng cuối cùng của crypto với lợi nhuận cao.”
Trong ngữ cảnh này, tình hình tháng 12 của BTC phụ thuộc ít hơn vào việc lặp lại mùa vụ lịch sử và nhiều hơn vào việc các lực lượng cấu trúc mới, chẳng hạn như dòng vốn ETF spot, sự chuyển dịch thanh khoản và các tương quan kinh tế thay đổi, có thể vượt qua các chu kỳ dựa trên halving cũ hơn.
Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mỗi quyết định đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu khi ra quyết định.
Theo Cointelegraph
Tin khác
