Hơn 100 tỷ đô la Bitcoin cũ đã được chuyển, làm dấy lên cuộc tranh luận giữa OG và nhà giao dịch
Hơn 100 tỷ đô la Bitcoin cũ đã được chuyển đi khi các quỹ ETF giao ngay chứng kiến dòng vốn rút ra kỷ lục, làm bùng lên cuộc tranh luận về việc liệu những người nắm giữ gốc thực sự hay các nhà giao dịch đang thúc đẩy sự bán tháo thị trường.
Điểm chính:
Hơn 104 tỷ đô la Bitcoin nắm giữ lâu dài đã được chuyển kể từ năm 2024, làm dấy lên cuộc tranh luận về việc liệu các nhà đầu tư Bitcoin cũ có đang rời khỏi thị trường vĩnh viễn hay không.
Dữ liệu onchain cho thấy hầu hết Bitcoin được chuyển đến từ các nhà nắm giữ ngắn hạn, không phải các địa chỉ cũ.
Giá Bitcoin giảm từ 126.000 đô la xuống 100.000 đô la trùng hợp với sự gia tăng đáng kể trong việc bán ra của các nhà nắm giữ lâu dài (LTH). Các báo cáo cho thấy hơn 400.000 BTC đã được chuyển từ ví LTH trong 30 ngày qua, làm dấy lên cuộc tranh luận về việc liệu các dòng chảy này có đại diện cho sự rút lui thực sự của OG hay chỉ là phân phối thông thường của các nhà giao dịch.
Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Galaxy, cho biết hơn 470.000 BTC cũ hơn năm năm đã được chuyển nhượng trong năm 2025. Kết hợp với năm 2024, con số đó tăng vọt lên hơn 104 tỷ đô la, chiếm gần một nửa tổng số Bitcoin đã lưu hành trong năm năm hoặc hơn. Ông cho rằng một lượng phân phối khổng lồ đã xảy ra, mô tả hai năm này là chưa từng có tiền lệ.
Câu chuyện này đã nhận được phản ứng từ Troy Cross, giáo sư triết học tại Reed College và một bình luận viên Bitcoin lâu năm, người cho rằng việc bán ra thách thức bản chất cốt lõi của Bitcoin. Theo Cross, nếu những người sử dụng sớm đang rút lui với quy mô lớn, điều này cho thấy các nhà nắm giữ OG không còn coi Bitcoin khác biệt cơ bản so với các khoản đầu tư kiểu IPO truyền thống.
Tuy nhiên, nhà phân tích onchain Checkmate không đồng ý, cho rằng thuật ngữ "OG dumping" đang bị lạm dụng. Nhà phân tích cho biết mặc dù khoảng nửa triệu đồng cũ đã được chuyển, hầu hết nguồn cung được phục hồi trong năm 2025 thực sự đến từ các đồng được nắm giữ trong thời gian ngắn hơn nhiều (từ sáu tháng đến hai năm), đặc trưng của các nhà giao dịch chốt lời thay vì những người tin tưởng lâu dài thực sự rời khỏi thị trường.
Một phân tích về nguồn cung được phục hồi từ 2024–25 cho thấy hầu hết các dòng chảy đến từ các đồng nằm im dưới hai năm: 700.000 BTC (từ sáu tháng đến một năm), 650.000 BTC (từ một năm đến hai năm), với khối lượng nhỏ hơn từ ba đến năm năm (120.000 BTC) và năm đến bảy năm (50.000 BTC).
Giám đốc điều hành Blockstream Adam Back đồng ý, cho rằng các biểu đồ kể một câu chuyện hoàn toàn khác, rằng hầu hết các đồng được chuyển thuộc về các nhà giao dịch chu kỳ gần đây, không phải OG gốc của Bitcoin.
Bitcoin đối mặt với áp lực kép từ ETF và LTH
Dữ liệu cho thấy sự giảm giá gần đây của Bitcoin xuất phát từ áp lực bán kép giữa các nhà đầu tư ETF giao ngay tổ chức và LTH, cả hai đều đang tạo ra áp lực giảm đồng bộ lên giá.
Dữ liệu onchain cho thấy dòng chảy ròng tích lũy bảy ngày của các ETF Bitcoin giao ngay đã giảm gần 21 tỷ đô la, đánh dấu dòng vốn rút ra lớn nhất trong sáu tuần và báo hiệu sự thay đổi đáng kể trong tâm lý. Động lực nhu cầu cho Bitcoin đã thực sự biến thành nguồn cung.
Với dòng vốn vào ETF không còn bù đắp cho sự phân phối của LTH, Bitcoin hiện đang đối mặt với môi trường thừa cung. Trừ khi nhu cầu tổ chức quay trở lại hoặc các nhà nắm giữ lâu dài tạm dừng việc bán ra chiến lược, các nhà phân tích cảnh báo rằng xu hướng thị trường gần hạn có thể vẫn nghiêng về phía giảm.
Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mỗi quyết định đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.
Theo Cointelegraph
Tin khác
