Imf phác thảo hướng dẫn để giải quyết rủi ro stablecoin ngoài quy định

Imf xác định các chính sách vĩ mô mạnh mẽ và các tổ chức vững chắc là các phản ứng thiết yếu đối với rủi ro tiềm ẩn của stablecoin, ngoài các quy định toàn cầu hiện có.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (Imf) đã phát hành một báo cáo toàn diện về tác động tiềm năng của thị trường stablecoin đang phát triển và mức độ phù hợp của các quy định toàn cầu trong việc xử lý nó.

Trong báo cáo “Understanding Stablecoins” được phát hành vào thứ Năm, Imf đã phân tích các cách tiếp cận khác nhau mà các khu vực, bao gồm Hoa Kỳ, Vương quốc Anh, Nhật Bản và Liên minh Châu Âu, đã thực hiện để thiết lập một khung quy định cho stablecoin.

Mặc dù báo cáo lưu ý rằng các quy định mới nổi có thể giảm thiểu rủi ro đối với sự ổn định macrofinance, nhưng cảnh quan là “phân mảnh,” cả trong cách tiếp cận của các nhà hoạch định chính sách và cách stablecoin được phát hành.

“Sự phổ biến của các stablecoin mới trên các blockchain và sàn giao dịch khác nhau làm dấy lên lo ngại về hiệu quả thấp do tiềm năng thiếu khả năng tương tác,” Imf cho biết. “Hơn nữa, điều này có thể tạo ra sự khác biệt và rào cản giữa các quốc gia, do cách xử lý quy định khác nhau và các rào cản giao dịch.”

Imf bổ sung:

“Mặc dù quy định về stablecoin giúp các cơ quan chức năng giải quyết [một số] rủi ro, các chính sách vĩ mô mạnh mẽ và các tổ chức vững chắc [...] nên là tuyến phòng thủ đầu tiên [...] Sự phối hợp quốc tế vẫn là chìa khóa để giải quyết các vấn đề này.”

Cryptocurrencies, Imf, United States, Stablecoin — *Nguồn: Imf*

Báo cáo cho biết rằng hai stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường, Usdt của Tether và Usdc của Circle, được “ủng hộ chủ yếu” bởi các trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, các khoản vay ngược được thế chấp bằng trái phiếu kho bạc Mỹ và tiền gửi ngân hàng. Bốn mươi phần trăm dự trữ của Usdc và khoảng 75% dự trữ của Usdt bao gồm các trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, với stablecoin của Tether cũng giữ 5% dự trữ của mình trong Bitcoin (Btc).

Liên quan: Imf cảnh báo các thị trường được mã hóa có thể làm sâu sắc thêm các sự cố flash, cho rằng chính phủ sẽ can thiệp

Đa số áp đảo của thị trường stablecoin toàn cầu bao gồm các đồng tiền được gắn với đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, một số ít nhà phát hành đã định giá các sản phẩm của họ bằng các loại tiền tệ khác, chẳng hạn như euro. Tính đến tháng 12, tổng thị trường có giá trị hơn 300 tỷ đô la.

Đạo luật Genius đang được thực hiện ở Mỹ

Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump ký đạo luật Genius thành luật vào tháng 7, các cơ quan quản lý đã làm việc để thiết lập các quy định để xây dựng một khung toàn diện cho stablecoin thanh toán trong nước. Nhà kiểm toán an ninh blockchain CertiK báo cáo vào thứ Năm rằng động thái này đã hiệu quả di chuyển thanh khoản vào các hồ riêng biệt cho stablecoin của Mỹ và Eu.