Kho bạc tiền điện tử chuẩn bị đối mặt với sự biến động khi phí bảo hiểm giảm
Một nhà phân tích cảnh báo về khả năng biến động thị trường khi khoảng cách giữa giá cổ phiếu và giá trị tài sản của các công ty nắm giữ Bitcoin tiếp tục thu hẹp.
Phí bảo hiểm của các công ty kho bạc tài sản số (DAT) đang giảm, và xu hướng này dự kiến sẽ trở nên mạnh mẽ hơn trong tương lai gần nếu không có biện pháp khắc phục từ các công ty này.
Trưởng bộ phận nghiên cứu toàn cầu của một nhóm đầu tư số đã tuyên bố vào thứ Sáu rằng khoảng cách giữa giá cổ phiếu và giá trị tài sản ròng (NAV) của các công ty mua Bitcoin lớn như Metaplanet và Strategy vẫn đang thu hẹp, ngay cả khi BTC đạt đỉnh mới.
Ông lưu ý rằng các lý do đằng sau sự thu hẹp này rất đa dạng, bao gồm lo ngại của nhà đầu tư về việc mở khóa nguồn cung sắp tới, sự thay đổi mục tiêu doanh nghiệp bởi đội ngũ quản lý DAT, tăng phát hành cổ phiếu, việc lấy lợi nhuận của nhà đầu tư, và thiếu sự khác biệt trong chiến lược kho bạc.
Các công ty kho bạc tiền điện tử gần đây đã trở nên phổ biến trên Phố Wall, thu hút hàng tỷ đô la đầu tư trong năm qua. Nhà đầu tư thường sử dụng sự so sánh giữa giá cổ phiếu và giá trị của tài sản nắm giữ như một chỉ số quan trọng để đánh giá sức khỏe của các công ty này.
Chương Trình Mua Lại Cổ Phiếu Cần Thiết Để Ổn Định
Nhà phân tích dự đoán một tương lai bất ổn cho các công ty kho bạc tiền điện tử, nhiều trong số đó đang chờ đợi các thương vụ sáp nhập hoặc tài trợ để niêm yết công khai. Tình huống này có thể dẫn đến áp lực bán ra đáng kể từ các cổ đông hiện tại.
Ông chỉ ra rằng một số công ty kho bạc, bao gồm KindlyMD và Twenty One Capital, hiện đang giao dịch ở mức hoặc dưới giá trị của các vòng gọi vốn gần đây nhất. Một sự sụt giảm giá cổ phiếu có thể kích hoạt thêm việc bán ra khi cổ phiếu trở nên tự do giao dịch.
Nếu cổ phiếu của một công ty kho bạc giao dịch dưới NAV của nó, nhà phân tích gợi ý rằng giải pháp trực tiếp nhất sẽ là thực hiện mua lại cổ phiếu, nhằm tăng giá cổ phiếu bằng cách giảm nguồn cung cổ phiếu.
Ông khuyên DAT nên dành riêng một phần quỹ đã huy động để hỗ trợ cổ phiếu thông qua việc mua lại.
Lượng Bitcoin Nắm Giữ Đạt Đỉnh, Nhưng Mua Chậm Lại
Lượng Bitcoin nắm giữ bởi các công ty mua đã đạt mức cao kỷ lục trong năm nay với 840.000 BTC, trong đó Strategy sở hữu 76% hoặc 637.000 tổng số. Phần còn lại của Bitcoin được phân phối giữa 32 công ty khác.
Tần suất mua hàng tháng đã tăng, nhưng tổng lượng Bitcoin mua bởi các công ty này đã giảm trong tháng Tám dưới mức trung bình hàng năm, với các công ty mua ít Bitcoin hơn mỗi giao dịch.
Ví dụ, kích thước mua trung bình của Strategy giảm xuống còn 1.200 BTC trong tháng Tám từ đỉnh 14.000 BTC đầu năm 2025. Các công ty khác mua ít hơn 86% so với đỉnh 2.400 BTC trong tháng Ba.
Điều này đã gây ra một sự chậm lại đáng kể trong sự tăng trưởng của lượng Bitcoin nắm giữ trong kho bạc. Tỷ lệ tăng trưởng hàng tháng của Strategy giảm xuống còn 5% vào tháng trước, giảm từ 44% vào cuối năm 2024, trong khi các công ty khác chứng kiến mức tăng trưởng 8% vào tháng Tám so với 163% trong tháng Ba.
Giá Bitcoin đã giữ ổn định trong 24 giờ qua ở mức khoảng 111.200 đô la, nhưng đã giảm 10,5% từ đỉnh hơn 124.000 đô la vào giữa tháng Tám.
Theo Cointelegraph
Tin khác
