Làm thế nào Grayscale mang crypto staking đến Wall Street lần đầu tiên
Các ETF crypto spot của Grayscale cung cấp lợi suất staking được quy định cho các nhà đầu tư đại chúng, kết hợp phần thưởng crypto với các khoản đầu tư truyền thống trên Wall Street.
Key takeaways
Grayscale đã kết nối tài chính truyền thống và crypto phi tập trung bằng cách ra mắt phương tiện đầu tư staking được giao dịch công khai đầu tiên.
Các ETP hỗ trợ staking của họ cho phép nhà đầu tư kiếm phần thưởng blockchain mà không cần vận hành nút xác thực hoặc quản lý rủi ro kỹ thuật và lưu ký phức tạp.
Các ETP Ether và Solana của Grayscale là những sản phẩm đầu tiên tại Mỹ kết hợp tiếp xúc crypto spot với phần thưởng staking, trả lợi suất thông qua NAV của quỹ hoặc thanh toán trực tiếp.
Những sản phẩm này đối mặt với thách thức vận hành, chẳng hạn như vấn đề hiệu suất xác thực và khóa thanh khoản, cũng như rủi ro quy định và tập trung liên quan đến staking tổ chức.
Wall Street và thế giới crypto đã hoạt động riêng biệt trong thời gian dài. Trong khi Wall Street được định nghĩa bởi tài chính truyền thống và các quy định rõ ràng, ngành công nghiệp crypto phát triển xung quanh các hệ thống phi tập trung và quy định thay đổi. Khoảng cách đó giờ đây đang thu hẹp, nhờ vào việc ra mắt phương tiện đầu tư staking được giao dịch công khai đầu tiên.
Được ra mắt bởi Grayscale Investments, một trong những nhà quản lý tài sản kỹ thuật số lớn nhất, sản phẩm trao đổi được hỗ trợ staking này đánh dấu một giai đoạn mới trong sự trưởng thành và tích hợp của crypto với tài chính truyền thống. Nó không chỉ là một quỹ; đây là một cầu nối cung cấp cho nhà đầu tư truyền thống một con đường quy định để khai thác tiềm năng tăng trưởng của crypto staking.
Bài viết này thảo luận về crypto staking là gì, những gì đã ngăn cản sự tham gia tổ chức lớn hơn và cách Grayscale khuyến khích sự chuyên nghiệp hóa đầu tư crypto. Nó cũng nhấn mạnh các thay đổi quy định và thị trường xung quanh staking và giải thích cách các ETP crypto spot của Grayscale mang lại lợi suất staking cho nhà đầu tư. Cuối cùng, nó phác thảo các rủi ro liên quan đến quỹ staking và cho thấy cách các ETP của Grayscale đã chuyển đổi crypto từ tài sản theo dõi giá thành tài sản tạo thu nhập.
Crypto staking và rào cản tổ chức
Crypto staking liên quan đến việc cam kết tài sản kỹ thuật số như Ether hoặc Solana để giúp bảo mật và xác thực giao dịch trên các blockchain proof-of-stake. Đổi lại, người tham gia nhận phần thưởng cho việc hỗ trợ hoạt động mạng.
Khác với mô hình proof-of-work của Bitcoin, phụ thuộc vào khai thác tốn năng lượng, các hệ thống proof-of-stake hoạt động khác. Chúng phụ thuộc vào vốn staking và hiệu suất xác thực thay vì sức mạnh tính toán. Thiết kế này làm chúng tiết kiệm năng lượng hơn và dễ tiếp cận hơn với nhiều người tham gia.
Nói chung, cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức tiếp tục tập trung vào việc mua và giữ token để kiếm lợi nhuận giá thay vì staking chúng. Việc vận hành nút xác thực yêu cầu vốn lớn, kiến thức kỹ thuật và thời gian hoạt động liên tục. Nó cũng làm lộ ra các rủi ro như phạt slashing và thách thức lưu ký. Ngoài ra, trong nhiều khu vực pháp lý, cách xử lý quy định đối với phần thưởng staking vẫn chưa rõ ràng.
Bạn có biết? Quỹ trao đổi hợp đồng tương lai Bitcoin đầu tiên tại Mỹ, ProShares Bitcoin Strategy ETF, ra mắt vào ngày 19 tháng 10 năm 2021 và giao dịch hơn 1 tỷ đô la trong ngày đầu tiên.
Vai trò của Grayscale trong việc chuyên nghiệp hóa crypto
Grayscale đã đóng vai trò trung tâm trong việc chuyên nghiệp hóa crypto. Được thành lập năm 2013, nó đã phát triển thành một trong những nền tảng đầu tư tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới, quản lý hơn 35 tỷ đô la tài sản. Nó giờ đây đã ra mắt các sản phẩm hỗ trợ staking để mang cơ chế lợi suất blockchain vào khung truyền thống của Wall Street.
Bằng cách cung cấp các sản phẩm đầu tư quy định và thân thiện với người dùng, Grayscale cho phép nhà đầu tư tiếp cận crypto mà không gặp phải thách thức của việc quản lý ví, vận hành nút hoặc đối phó với rủi ro xác thực. Thông qua các sản phẩm hỗ trợ staking như Grayscale Ethereum Trust và Grayscale Solana Trust, Grayscale đã tích hợp các tính năng tạo lợi suất của mạng blockchain với các tiêu chuẩn quy định và lưu ký của tài chính truyền thống.
Bằng cách sử dụng các nhà lưu ký đáng tin cậy, mạng lưới đối tác xác thực đa dạng và báo cáo minh bạch, Grayscale đã thiết lập một cách an toàn và tuân thủ để nhà đầu tư tham gia staking. Nó đã biến staking từ một quy trình phức tạp, hướng đến bán lẻ thành cơ hội đầu tư chuyên nghiệp.
Bạn có biết? Sau nhiều năm bị từ chối, Mỹ đã phê duyệt các ETF Bitcoin spot đầu tiên vào tháng 1 năm 2024 — một mốc quan trọng trong sự chấp nhận crypto của Wall Street.
Điểm turning: Thay đổi quy định và thị trường
Việc giới thiệu quỹ hỗ trợ staking của Grayscale đánh dấu một mốc quan trọng được hình thành bởi sự giám sát đang phát triển và cạnh tranh thị trường tăng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ đã ban hành hướng dẫn cho ETP crypto vào tháng 5 năm 2025, làm rõ rằng một số hoạt động staking lưu ký có thể hoạt động trong các luật chứng khoán hiện có khi được quản lý qua các nhà lưu ký quy định và cấu trúc minh bạch. Phát triển này đã giảm bớt các rào cản trước đây ngăn cản ETF kiếm phần thưởng onchain.
Mặt khác, cạnh tranh đã tăng cường khi các công ty lớn như BlackRock và Fidelity tham gia vào lĩnh vực ETF crypto, thúc đẩy sự đổi mới. Để đáp ứng, Grayscale đã ra mắt ETP hỗ trợ staking kết hợp việc tạo lợi suất với khung quỹ truyền thống. Để tăng cường niềm tin của nhà đầu tư, họ đã khởi động các sáng kiến giáo dục như “Staking 101: Secure the Blockchain, Earn Rewards” để thúc đẩy tính minh bạch và hiểu biết.
Bạn có biết? Vào năm 2025, các ETF Ether bắt đầu cho phép staking onchain, cho phép nhà đầu tư kiếm lợi suất mà không cần chạm vào ví crypto.
Cách các ETP crypto spot của Grayscale mang lại lợi suất staking cho nhà đầu tư
Grayscale Ethereum Trust và Grayscale Ethereum Mini Trust là các ETP Ether spot hiện hỗ trợ staking onchain. Grayscale Solana Trust cũng đã kích hoạt staking trong khi giao dịch qua quầy. Cùng nhau, các sản phẩm này là những sản phẩm niêm yết tại Mỹ đầu tiên kết hợp tiếp xúc crypto spot với phần thưởng staking.
Mỗi quỹ có cấu trúc phần thưởng độc đáo. Grayscale Ethereum Trust trả phần thưởng staking trực tiếp cho nhà đầu tư, trong khi Grayscale Ethereum Mini Trust và Grayscale Solana Trust tích hợp phần thưởng vào giá trị tài sản ròng của quỹ, dần dần ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Sau khi trừ phí lưu ký và nhà tài trợ, nhà đầu tư nhận lợi suất ròng từ phần thưởng xác thực.
Về mặt vận hành, Grayscale sử dụng các nhà lưu ký tổ chức và mạng lưới nhà cung cấp xác thực đa dạng cho staking thụ động. Cấu hình này giúp quản lý rủi ro như slashing hoặc downtime trong khi hỗ trợ thanh khoản. Các tiết lộ rõ ràng, báo cáo và tuân thủ khung quy định nâng cao niềm tin của nhà đầu tư.
Grayscale đã staking 32.000 ETH (khoảng 150 triệu đô la) một ngày sau khi kích hoạt staking cho các ETP Ether của họ, biến họ thành nhà phát hành quỹ crypto Mỹ đầu tiên cung cấp thu nhập thụ động dựa trên staking qua các sản phẩm spot niêm yết tại Mỹ.
Rủi ro và chỉ trích của quỹ staking Grayscale
Bất ổn quy định vẫn là vấn đề chính đối với các sản phẩm hỗ trợ staking. Không giống như các ETF đăng ký đầy đủ theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, Grayscale Ethereum Trust và Grayscale Ethereum Mini Trust được cấu trúc là ETP với các bảo vệ và yêu cầu tiết lộ khác nhau cho nhà đầu tư. Grayscale Solana Trust, vẫn giao dịch qua quầy, đang chờ phê duyệt quy định để niêm yết, tạo ra sự không chắc chắn về tình trạng lâu dài và giám sát của nó. Các thay đổi chính sách tương lai hoặc thực thi nghiêm ngặt hơn của SEC có thể làm phức tạp thêm mô hình hoặc hạn chế staking trong quỹ quy định.
Về mặt vận hành, các rủi ro như hiệu suất xác thực, sự kiện slashing và downtime vẫn tồn tại. Cân bằng thanh khoản với khóa staking và đảm bảo phân phối phần thưởng công bằng, minh bạch cho cổ đông thêm độ phức tạp cho quản lý quỹ.
Thách thức khác là việc áp dụng thị trường. Cần xem xét cách các ETP hỗ trợ staking hoạt động khi cạnh tranh với các ETF Ether.
Các lo ngại về phi tập trung cũng rất quan trọng. Staking tổ chức có thể tăng cường kiểm soát xác thực, trao cho các quỹ lớn ảnh hưởng quá lớn đối với quản trị và an ninh mạng của các blockchain cơ bản. Điều này trái với các nguyên tắc cốt lõi của phi tập trung.
Cách các ETP của Grayscale chuyển đổi crypto từ công cụ theo dõi giá thành tài sản tạo thu nhập
Các ETP hỗ trợ staking của Grayscale đã có tác động lớn đến Wall Street và hệ sinh thái crypto rộng lớn hơn. Nó kết nối lợi suất dựa trên blockchain với các sản phẩm tài chính quy định, biến ETP crypto từ công cụ theo dõi giá đơn giản thành tài sản tạo thu nhập. Sáng kiến này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc áp dụng tổ chức. Staking quy định trên Ethereum và Solana có thể thu hút vốn mới lớn vào các mạng này đồng thời đóng vai trò là mô hình cho các sản phẩm liên kết với các blockchain proof-of-stake khác hoặc tài sản được mã hóa.
Ở cấp độ mạng, staking tổ chức có thể nâng cao an ninh và sự ổn định của giao thức. Tuy nhiên, nó có thể gây ra lo ngại về tập trung nếu các quỹ lớn thống trị vai trò xác thực. Điều này có thể ảnh hưởng đến lợi suất và sự cân bằng quản trị. Các ETP hỗ trợ staking của Grayscale sẽ định hình các quỹ sắp tới, ảnh hưởng đến các tiêu chuẩn cho tính minh bạch, tiết lộ rủi ro, thuế và bảo vệ nhà đầu tư.
Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mọi hành động đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu khi ra quyết định.
Theo Cointelegraph
Tin khác
