Liệu việc Warren Buffett tăng dự trữ tiền mặt có phải là dấu hiệu cảnh báo cho cổ phiếu và Bitcoin?

Berkshire Hathaway của Warren Buffett dường như ngày càng thận trọng khi những người khác trở nên hung hăng hơn, một mô hình đã thường xuyên đi trước các đợt suy giảm lớn của thị trường chứng khoán.

Điểm chính:

• Dự trữ tiền mặt ngày càng tăng của Buffett đã từng là dấu hiệu tiền thân của các cuộc suy thoái thị trường chứng khoán.

• Một sự suy giảm tiềm năng của Nasdaq có thể kéo giá Bitcoin xuống theo.

Đến giữa năm 2025, Berkshire Hathaway của Warren Buffett đã tích lũy dự trữ tiền mặt khoảng 350 tỷ đô la, bao gồm cả trái phiếu kho bạc và tiền mặt, thiết lập kỷ lục mới cho công ty và vượt qua bất kỳ công ty công khai nào khác ở Mỹ.

Điều này có ý nghĩa gì đối với Bitcoin, đã chứng kiến giá của nó tăng vọt lên mức kỷ lục 124.500 đô la vào tháng Tám sau khi gần như tăng gấp đôi trong năm qua?

Chiến lược tiền mặt của Buffett trước các cuộc suy thoái lớn của thị trường chứng khoán

Dự trữ tiền mặt của Berkshire trong năm 2024-2025, đạt 347,7 tỷ đô la (50,7% vốn cổ đông, 28-30% tổng tài sản) trong quý 1 năm 2025, cho thấy sự chuẩn bị của Buffett cho một sự suy giảm thị trường tiềm năng.

Buffett đã liên tục tăng tính thanh khoản trong các giai đoạn thị trường dư thừa, thể hiện một cách tiếp cận thận trọng khi người khác quá lạc quan.

Vào năm 1998, ông đã chỉ đạo Berkshire giảm tiếp xúc với cổ phiếu và tăng dự trữ tiền mặt lên 13,1 tỷ đô la, khoảng 23% tổng tài sản.

Đến giữa năm 2000, dự trữ tiền mặt đạt đỉnh gần 15 tỷ đô la, hoặc 25% tài sản, trước khi Buffett giảm vị thế này để tận dụng các món hời sau khi bong bóng Dot-Com vỡ.

Sau đó, Buffett lại tăng dự trữ tiền mặt. Đến quý 1 năm 2005, tiền mặt và tương đương tiền mặt của Berkshire đạt 46,1 tỷ đô la, tương đương 51% vốn cổ đông, đánh dấu mức cao nhất trong giai đoạn đó và gần giống với mức hiện tại.

Mức tiền mặt vẫn ở mức cao vào năm 2007 với 44,3 tỷ đô la, khoảng 29% tổng tài sản, ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Nasdaq quá nóng và tác động của nó đến Bitcoin

Thái độ thận trọng của Buffett đặc biệt liên quan đến định giá cổ phiếu hiện tại.

Vốn hóa thị trường của Nasdaq đã tăng vọt lên 176% so với nguồn cung tiền M2 của Mỹ, cao hơn nhiều so với mức đỉnh 131% trong thời kỳ Dot-Com, theo dữ liệu từ Maverick Equity Research.

So với GDP của Mỹ, Nasdaq hiện đứng ở mức 129%, gần gấp đôi mức cao năm 2000 là 70%. Những con số này cho thấy giá cổ phiếu đã vượt xa cả nguồn cung tiền và nền kinh tế.

Bitcoin đã theo dõi sát sao Nasdaq, với hệ số tương quan 52 tuần là 0,73, có nghĩa là tiền điện tử này thường di chuyển theo cùng hướng với cổ phiếu công nghệ.

Dự trữ tiền mặt kỷ lục của Buffett báo hiệu rủi ro tiềm ẩn trong cả thị trường cổ phiếu và tiền điện tử, vì Bitcoin thường di chuyển cùng với Nasdaq.

Tăng nguồn cung M2: Đỉnh của Bitcoin còn chưa đến?

Tác động của dự trữ tiền mặt kỷ lục của Buffett và rủi ro của Nasdaq sẽ phụ thuộc vào tốc độ tăng trưởng của nguồn cung tiền.

M2 của Mỹ, bao gồm tiền mặt và tiền gửi thanh khoản, đã bắt đầu mở rộng trở lại vào năm 2025 sau khi giữ nguyên trong phần lớn năm. Đến tháng Bảy năm 2025, nó đã tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước lên 22,1 nghìn tỷ đô la, tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ đầu năm 2022.

Trước đó trong năm, tốc độ tăng trưởng khoảng 2,4%, cho thấy sự gia tốc.

Trên toàn cầu, hơn 20 ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất trong năm 2025, và dự báo cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể làm theo, có thể đẩy tăng trưởng hàng năm của M2 trở lại mức 10-12%.

Lịch sử đã chứng minh Bitcoin được hưởng lợi từ sự gia tăng nguồn cung tiền của Mỹ, đặc biệt là khi các nhà hoạch định chính sách mở rộng nó để hỗ trợ thị trường cổ phiếu.

Mô hình này đã rõ ràng sau năm 2020 khi giá Bitcoin tăng từ 3.800 đô la lên 69.000 đô la khi nguồn cung M2 toàn cầu tăng vọt.

"Nguồn cung tiền toàn cầu M2 đã lịch sử dẫn trước Bitcoin khoảng 12 tuần," nhà phân tích CryptoRodo lưu ý, thêm vào:

"Mỗi lần thanh khoản tăng tốc trở lại, BTC cuối cùng cũng theo sau."

Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị. Mỗi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro, và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Theo Cointelegraph

Tin khác