Loại bỏ trung gian có thể giảm chi phí của trái phiếu đã mã hóa: Nhận định từ một nhà phân tích tài chính
Mặc dù việc mã hóa trái phiếu trên blockchain được kỳ vọng sẽ giảm chi phí phát hành, các thử nghiệm gần đây của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã cho thấy chi phí tăng, nhấn mạnh sự cần thiết của việc thanh toán trên chuỗi và ít trung gian hơn.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) gần đây đã tiến hành các thử nghiệm phát hành trái phiếu kỹ thuật số với sự tham gia của hơn 60 nhà phát hành trái phiếu và bốn ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, các nhà phát hành đã ghi nhận chi phí phát hành tăng khi sử dụng các hệ thống blockchain.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Marat Faritov, phó chủ tịch tài sản kỹ thuật số tại một cơ quan xếp hạng hàng đầu, đã thảo luận về các lý do đằng sau chi phí tăng. Ông chỉ ra rằng những chi phí này chủ yếu là do các chi phí pháp lý bổ sung, sự thiếu vắng của các cơ chế thanh toán trên chuỗi, và sự tham gia của các trung gian cố gắng kết nối tài chính truyền thống với các hệ thống blockchain. Faritov giải thích:
"Có một khoảng trống trong việc sở hữu tiền kỹ thuật số trên blockchain. Vì vậy, các khoản thanh toán, lãi suất, và thanh toán gốc, cũng như việc thanh toán ban đầu, không hoàn toàn trên chuỗi. Do đó, họ phải dựa vào các hệ thống ngân hàng truyền thống cho các khoản thanh toán bằng tiền pháp định."
Nhà phân tích đề xuất rằng việc "loại bỏ trung gian" trong quá trình phát hành trái phiếu bằng cách giảm số lượng các bên tham gia và triển khai cơ chế thanh toán hoàn toàn trên chuỗi có thể giúp giảm chi phí phát hành trái phiếu đã mã hóa.
Đồ họa đơn giản về việc thanh toán trái phiếu giữa các bên sử dụng tiền từ ngân hàng trung ương. Nguồn: Cơ Quan Xếp Hạng Hàng Đầu
Dự báo Tăng trưởng của Trái Phiếu và Kho bạc Đã Mã Hóa
Những phát triển gần đây trong hệ thống tài chính của Hồng Kông ủng hộ quan điểm của nhà phân tích. Vào tháng 11, Cơ Quan Tiền Tệ Hồng Kông đã công bố kế hoạch hỗ trợ việc phát hành trái phiếu đã mã hóa để khuyến khích các công ty số hóa trái phiếu của họ.
Mặc dù thiếu tiết kiệm chi phí ngay lập tức, thị trường chứng khoán chính phủ đã mã hóa tiếp tục mở rộng. Quỹ Thanh Khoản Kỹ Thuật Số USD của BlackRock hiện có vốn hóa thị trường khoảng 561 triệu đô la.
Các kho bạc Mỹ đã mã hóa dự kiến sẽ đạt 3 tỷ đô la trong tài sản quản lý vào cuối năm 2024. Dữ liệu hiện tại cho thấy đã có 2,64 tỷ đô la trong các chứng khoán chính phủ đã mã hóa.
Đa số các chứng khoán này là quỹ nợ chính phủ Mỹ, với một ngoại lệ đáng chú ý là quỹ EUTBL trên giao thức Spiko, tập trung vào các chứng khoán chính phủ được định giá bằng Euro.
Các chứng khoán chính phủ đã mã hóa tiếp tục tăng trưởng. Nguồn: Dune Analytics
Việc mã hóa các tài sản thực tế, bao gồm chứng khoán chính phủ, stablecoin, và các vật phẩm thực tế khác, được dự báo sẽ trở thành một lĩnh vực trị giá 30 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.
Jesse Knutson, trưởng bộ phận vận hành tại một sàn giao dịch chứng khoán nổi bật, nhấn mạnh rằng xu hướng hướng tới việc mã hóa sẽ được thúc đẩy bởi các tổ chức nhanh nhạy hơn, từ đó sẽ thu hút các tổ chức lớn hơn.
Theo Cointelegraph
Tin khác
