Lợi Nhuận Bitcoin Q4 Của Tesla Cho Thấy Cơ Hội Thế Chấp BTC

Tesla đã báo cáo lợi nhuận đáng kể từ các khoản nắm giữ Bitcoin của mình, nhấn mạnh cơ hội mới cho các công ty sử dụng tài sản kỹ thuật số làm thế chấp.

Cập nhật (10 tháng 2 lúc 7 giờ chiều UTC): Bài viết này đã được cập nhật để phản ánh các khoản nắm giữ bitcoin của Tesla theo dữ liệu mới nhất.

Tesla, nhà sản xuất xe điện, đã công bố lợi nhuận 600 triệu đô la từ các khoản nắm giữ Bitcoin (BTC) của mình trong quý 4 năm 2024, chủ yếu là do các quy tắc kế toán gần đây cho phép các công ty đánh giá tài sản kỹ thuật số của mình theo giá trị thị trường. Các chuyên gia tiền điện tử tin rằng những quy tắc mới này tạo ra cơ hội cho các công ty tiếp cận vốn lưu động bằng cách sử dụng tài sản kỹ thuật số làm tài sản thế chấp.

Chiến lược Bitcoin của Tesla

Tesla đã đi vào các tài sản kỹ thuật số vào tháng 1 năm 2021, khi công ty đầu tư 1,5 tỷ đô la vào Bitcoin, điều này đã dẫn đến cả sự ca ngợi và nghi ngờ từ các nhà đầu tư. Kể từ đó, công ty đã thanh lý hơn 70% danh mục Bitcoin của mình nhưng vẫn giữ 11.509 BTC, hiện có giá trị khoảng 1,1 tỷ đô la.

Bitcoin Price, Tesla, Companies — *Giá trị của các khoản nắm giữ Bitcoin của Tesla.*

Ban đầu, Giám đốc điều hành của Tesla, Elon Musk cho biết việc bán BTC nhằm thể hiện tính thanh khoản và củng cố bảng cân đối kế toán của công ty trong thời kỳ không chắc chắn, mặc dù quyết định này khiến công ty mất đi cơ hội lợi nhuận đáng kể. Hiện tại, với Bitcoin đang giao dịch trên 97.000 đô la, giao dịch mua ban đầu của họ về 39.474 BTC sẽ được định giá khoảng 3,8 tỷ đô la vào ngày hôm nay.

Thời điểm của Tesla

Sự mua Bitcoin của Tesla diễn ra ba năm trước khi các tiêu chuẩn kế toán mới làm cho việc lập báo cáo của các công ty về tiền điện tử trở nên đơn giản hơn. Vào tháng 12 năm 2023, Hội đồng tiêu chuẩn kế toán tài chính Hoa Kỳ (FASB) đã thực hiện các quy tắc cho phép các công ty báo cáo tài sản tiền điện tử theo giá trị thị trường hợp lý của chúng.

Trước đây, các công ty phải báo cáo tài sản tiền điện tử theo giá thấp nhất trong giá trị lịch sử của chúng trong một kỳ kế toán, điều này giới hạn việc công nhận bất kỳ lợi nhuận chưa thực hiện cho đến khi tài sản được bán. Các hướng dẫn FASB mới đã có hiệu lực vào tháng 12 năm 2024, mang lại lợi ích đáng kể cho các công ty có kho Bitcoin vào năm 2025.

Gadi Chait, một quản lý đầu tư tại Xapo Bank, giải thích rằng trước năm 2025, các quy tắc FASB yêu cầu các công ty phải ghi Bitcoin ở mức giá ghi nhận thấp nhất trong lịch sử, gây khó khăn cho việc nhận diện lợi nhuận chưa thực hiện. Các hướng dẫn mới cho phép tài sản kỹ thuật số được đánh giá theo giá thị trường, thể hiện chính xác giá trị của chúng và bác bỏ quan điểm rằng Bitcoin là một tài sản tĩnh.

John Glover, Giám đốc đầu tư của Ledn, nhấn mạnh rằng các nguyên tắc kế toán hợp lý cho phép Bitcoin được công nhận như một tài sản, phản ánh giá trị thị trường của nó, do đó khuyến khích các công ty nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ.

Sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp

Các quy định FASB mới làm đơn giản hóa việc báo cáo và nắm giữ Bitcoin cho các công ty, cải thiện khả năng tiếp cận vốn lưu động được hỗ trợ bởi các tài sản kỹ thuật số này.

Theo Glover, thay vì thanh lý Bitcoin—dẫn đến các sự kiện bị đánh thuế—các công ty có thể vay mượn dựa trên các khoản nắm giữ của họ để đảm bảo vốn lưu động mà không làm giảm vị thế Bitcoin của họ. Ông thêm rằng: "Cách tiếp cận này cho phép các doanh nghiệp tận dụng sự gia tăng giá trị của Bitcoin trong khi có được thanh khoản ngay lập tức để đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu hoặc các phương tiện khác để sinh lợi nhuận." Glover cũng lưu ý rằng sự phê duyệt của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã hợp pháp hóa Bitcoin như một tài sản trong kho quỹ. Ông nói rằng các khoản nắm giữ BTC thường tạo ra lợi tức trong khoảng từ 3% đến 4%, với một số kho quỹ đang tích cực cho các công ty tiền điện tử vay để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng. Hiện tại, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ở Hoa Kỳ đã tích lũy gần 116 triệu đô la tài sản, được ARK Invest ca ngợi là "lần ra mắt quỹ ETF thành công nhất trong lịch sử."