MicroStrategy: Giao dịch với mức giá cao hơn như 'Bitcoin tăng cường'

Cổ phiếu của MicroStrategy được định giá cao hơn đáng kể so với lượng Bitcoin nắm giữ của nó, nhờ vào chiến lược sử dụng đòn bẩy và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh phần mềm của mình.

Giá trị tài sản ròng (NAV) của MicroStrategy (MSTR) so với lượng Bitcoin nắm giữ đã tăng vọt lên mức cao nhất trong ba năm, đạt khoảng 270% tính đến ngày 14 tháng 10.

Giá trị NAV này được tính bằng cách chia vốn hóa thị trường của MSTR cho giá trị của lượng Bitcoin nắm giữ. Một NAV cao hơn cho thấy đầu tư vào cổ phiếu của MSTR mang lại lợi nhuận cao gấp 2,7 lần so với việc trực tiếp nắm giữ Bitcoin (BTC).

Nguyên nhân đằng sau mức giá cao hơn của MSTR bao gồm việc sử dụng đòn bẩy và dòng tiền ổn định từ hoạt động kinh doanh phần mềm của nó.

Đòn Bẩy Tăng Mức Giá Cao Hơn Của MSTR So Với Lượng Bitcoin Nắm Giữ

MicroStrategy sử dụng đòn bẩy tài chính thông qua các công cụ như chào bán cổ phần theo thị trường (ATM) và các trái phiếu chuyển đổi để tăng lượng Bitcoin nắm giữ.

Tính đến ngày 14 tháng 10, công ty có khoảng 3,91 tỷ đô la nợ dài hạn với vốn hóa thị trường là 35 tỷ đô la, cho thấy tỷ lệ đòn bẩy là 1,1 lần so với vốn chủ sở hữu.

Nói một cách đơn giản, với mỗi đô la vốn chủ sở hữu, MSTR kiểm soát 1,1 đô la giá trị tài sản, chủ yếu là Bitcoin, nhờ vào chiến lược nợ của mình.

Nếu giá trị của Bitcoin tăng 10%, mà không có đòn bẩy, lượng Bitcoin nắm giữ và giá cổ phiếu của MSTR cũng sẽ tăng 10%. Tuy nhiên, với nợ, MSTR có thể kiểm soát nhiều Bitcoin hơn so với chỉ với vốn chủ sở hữu của mình, dẫn đến tăng giá trị tài sản cao hơn - khoảng 11% thay vì 10%. Điều này cho thấy mức giá cao hơn của NAV của MSTR chủ yếu là do đòn bẩy.

Hoạt Động Kinh Doanh Phần Mềm Của MicroStrategy

Mặc dù thường bị che khuất, hoạt động kinh doanh phần mềm của MicroStrategy đã tạo ra khoảng 111 triệu đô la doanh thu trong quý thứ hai, với sự tăng trưởng ổn định trong doanh thu đăng ký. Điều này cung cấp dòng tiền ổn định để quản lý nợ và tiếp tục chiến lược mua Bitcoin của mình.

Phân đoạn phần mềm, mặc dù không phải là trọng tâm chính, hỗ trợ chiến lược Bitcoin của MSTR bằng cách cung cấp dòng tiền cần thiết để thanh toán nợ mà không cần phải bán Bitcoin, từ đó duy trì lượng Bitcoin nắm giữ và mức giá cao hơn của NAV.

Sự Tự Tin Của Nhà Đầu Tư Vào Chiến Lược Bitcoin Của MSTR

Thị trường có sự tự tin mạnh mẽ vào chiến lược mua Bitcoin tích cực của CEO Michael Saylor. Kể từ khi áp dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính vào tháng 8 năm 2020, MSTR đã liên tục vượt trội hơn cả Bitcoin và hầu hết các cổ phiếu truyền thống.

Ví dụ, MSTR đã tăng 1.700% kể từ khi mua Bitcoin đầu tiên của mình, trong khi Bitcoin đã mang lại khoảng 500% lợi nhuận trong cùng kỳ, dẫn đến nhà phân tích Maartunn gọi nó là 'Bitcoin tăng cường'.

Trong khi đó, các chỉ số cổ phiếu lớn của Mỹ như S&P 500 và Nasdaq Composite đã mang lại lợi nhuận khoảng 80% và 70%, tương ứng.

Nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao hơn cho cổ phiếu của MSTR vì họ kỳ vọng công ty sẽ tiếp tục mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ, đặc biệt trong một đợt tăng giá tiềm năng khác của Bitcoin.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi quyết định đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Theo Cointelegraph

Tin khác