Quy định EU MiCA gây ra 'rủi ro hệ thống' cho các nhà phát hành stablecoin, CEO Tether cảnh báo

Khung pháp lý MiCA sắp tới ở châu Âu sẽ áp đặt các yêu cầu dự trữ ngân hàng mới đối với các nhà phát hành stablecoin, có thể gây bất ổn cho thị trường tiền điện tử.

Khung pháp lý sắp tới ở châu Âu, được gọi là MiCA, có thể gây ra những thách thức đáng kể về ngân hàng cho các nhà phát hành stablecoin, có thể đe dọa sự ổn định tổng thể của thị trường tiền điện tử, theo Paulo Ardoino, CEO của Tether.

Dự kiến sẽ được triển khai đầy đủ vào ngày 30 tháng 12, Quy định về Thị trường Tài sản Crypto (MiCA) sẽ yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải duy trì ít nhất 60% tài sản dự trữ của họ trong các ngân hàng châu Âu.

Ardoino đã bày tỏ lo ngại về các rủi ro hệ thống mà những quy định này gây ra. Với việc các ngân hàng có thể cho vay đến 90% dự trữ của họ, điều này có thể tạo ra điểm yếu cho các nhà phát hành stablecoin, đặc biệt là khi xem xét việc Tether quản lý stablecoin lớn nhất thế giới, USDT, gần đây đã vượt qua mức vốn hóa thị trường 120 tỷ đô la.

Trong một cuộc phỏng vấn tại Plan B Lugano ở Thụy Sĩ, Ardoino giải thích:

"Nếu bạn quản lý 10 tỷ euro, bạn phải gửi 6 tỷ euro tiền mặt. Đây là 60% của 10 tỷ euro. Chúng ta biết rằng các ngân hàng có thể cho vay đến 90% bảng cân đối kế toán của họ. Vì vậy, trong số 6 tỷ euro, 5,4 tỷ euro được cho vay, chỉ còn lại 600 triệu euro trên bảng cân đối kế toán của ngân hàng."

Paolo Ardoino của Tether, đoạn phỏng vấn. Nguồn: YouTube

Các sự cố trước đây nêu bật những vấn đề tiềm ẩn với rủi ro liên quan đến ngân hàng đối với các nhà phát hành stablecoin. Vào tháng 3 năm 2023, stablecoin lớn thứ hai, USDC, đã mất peg đô la, giảm xuống mức thấp nhất là 0,8774 đô la sau khi Circle không thể truy cập vào 3,3 tỷ đô la dự trữ được giữ tại Ngân hàng Thung lũng Silicon, sau đó đã sụp đổ.

*USDC/Đô la Mỹ, biểu đồ toàn thời gian. Nguồn: Cointelegraph*

Yêu cầu dưới MiCA về việc dự trữ stablecoin được giữ trên bảng cân đối kế toán của ngân hàng đưa ra các rủi ro đáng kể trong trường hợp ngân hàng thất bại. Ardoino nhấn mạnh:

"Gửi 1 triệu euro vào tài khoản ngân hàng ở châu Âu đi kèm với bảo đảm tiền gửi liên bang lên đến 100.000 euro. Nếu ngân hàng thất bại, bạn chỉ được đảm bảo 100.000 euro, phần còn lại sẽ đi vào quá trình phá sản vì tiền của bạn trở thành một phần của bảng cân đối kế toán của ngân hàng."

Tuy nhiên, Ardoino đã đề xuất một biện pháp bảo vệ cho các nhà phát hành stablecoin dưới MiCA:

"Để bảo vệ khỏi nguy cơ phá sản, các nhà phát hành có thể mua các chứng khoán như T-bills hoặc trái phiếu chính phủ. Nếu ngân hàng thất bại và bạn nắm giữ chứng khoán, chúng vẫn giữ giá trị danh nghĩa, cho phép bạn chuyển chúng sang ngân hàng khác."

Khi khung pháp lý MiCA đến gần, các tổ chức tài chính lớn như Societe Generale, nhóm ngân hàng lớn thứ 19 theo tài sản, đang chuẩn bị. Họ đã hợp tác với Bitpanda để phát hành một stablecoin tuân thủ MiCA, EUR CoinVertible (EURCV).

Tác động Tiềm Năng của MiCA Đối Với Các Công Ty Web3 Nhỏ Hơn

Mối lo ngại về tác động của MiCA không chỉ giới hạn ở các nhà phát hành stablecoin. Các chuyên gia tuân thủ quy định lo sợ rằng các quy định mới có thể thúc đẩy một cuộc di cư của các công ty tiền điện tử sang Trung Đông và giảm số lượng các công ty Web3 ở châu Âu.

Tình huống này đặc biệt đáng lo ngại cho các công ty nhỏ hơn với nguồn lực hạn chế, theo Anastasija Plotnikova, CEO và đồng sáng lập của Fideum, một công ty tập trung vào cơ sở hạ tầng quy định và blockchain cho các tổ chức. Cô đã phát biểu:

"Nó sẽ dẫn đến sự hợp nhất đáng kể. Nó sẽ trở nên hung hăng hơn, với các thực tiễn vốn đầu tư mạo hiểm hoặc các công ty tiền điện tử lớn hơn mua lại tài năng và các hoạt động nhỏ hơn. Nhưng đây là thực tế mà chúng ta phải đối mặt."

Để đáp ứng với các quy định sắp tới, các công ty tiền điện tử như Kraken cũng đang thực hiện các bước chiến lược, chẳng hạn như mua lại Coin Meester, công ty môi giới tiền điện tử đăng ký lâu đời nhất ở Hà Lan, để mở rộng sự hiện diện của họ ở châu Âu.