Quy tắc kho bạc crypto của MSCI có thể thúc đẩy việc bán buộc 15 tỷ USD

Các nhà phân tích ước tính rằng các công ty kho bạc crypto có thể phải đối mặt với lượng vốn rút ra lên đến 11,6 tỷ USD nếu MSCI loại trừ chúng khỏi các chỉ số của mình.

Các công ty kho bạc crypto có thể bị buộc phải bán tới 15 tỷ USD crypto nếu MSCI tiếp tục loại trừ chúng khỏi các chỉ số của mình.

BitcoinForCorporations, một nhóm đang vận động chống lại đề xuất của MSCI, đã dự báo lượng vốn rút ra từ 10 đến 15 tỷ USD dựa trên danh sách sơ bộ đã xác minh bao gồm 39 công ty với tổng vốn hóa thị trường điều chỉnh nổi là 113 tỷ USD.

Nhóm này còn cho biết rằng Strategy của Michael Saylor có thể chứng kiến lượng vốn rút ra 2,8 tỷ USD nếu bị loại khỏi MSCI. Công ty kho bạc Bitcoin này chiếm 74,5% tổng vốn hóa thị trường điều chỉnh nổi bị ảnh hưởng.

Các nhà phân tích tính toán rằng lượng vốn rút ra tiềm năng có thể lên tới 11,6 tỷ USD trên tất cả các công ty bị ảnh hưởng. Lượng vốn rút ra lớn như vậy sẽ tạo thêm áp lực bán ra trên thị trường crypto, vốn đã có xu hướng giảm trong gần ba tháng.

Thư kiến nghị của BitcoinForCorporations đã có 1.268 chữ ký tại thời điểm viết.

Chúng tôi giải thích các hàm ý tiềm năng của quy tắc loại trừ 50% DAT được đề xuất của MSCI: pic.twitter.com/5CixFrEYVR
— George Mekhail December 17, 2025

Balance sheet không phải là chỉ số công bằng

MSCI đã thông báo vào tháng 10 rằng họ đang tham khảo ý kiến từ cộng đồng đầu tư về việc liệu có nên loại trừ các công ty kho bạc crypto mà hầu hết bảng cân đối kế toán nằm ở crypto hay không.

Các chỉ số của MSCI đóng vai trò là các tiêu chuẩn quan trọng quyết định các công ty nào quỹ đầu tư thụ động phải nắm giữ, khiến các quyết định về việc bao gồm trở nên rất quan trọng đối với khả năng tiếp cận vốn của các công ty.

Tuy nhiên, BitcoinForCorporations cho rằng việc sử dụng chỉ số bảng cân đối kế toán là không công bằng để đánh giá một công ty.

Một chỉ số bảng cân đối kế toán duy nhất không thể phản ánh liệu một công ty có phải là doanh nghiệp hoạt động hay không. Quy tắc này sẽ loại bỏ các công ty ngay cả khi khách hàng, doanh thu, hoạt động và mô hình kinh doanh của họ vẫn không thay đổi.

Họ còn thêm rằng MSCI nên rút lại đề xuất và tiếp tục phân loại các công ty dựa trên mô hình kinh doanh thực tế, hiệu suất tài chính và đặc tính hoạt động của chúng.

Kết luận cuối cùng của MSCI sẽ được công bố vào ngày 15 tháng 1, và kế hoạch thực hiện đề xuất sẽ được bao gồm trong Kiểm toán Chỉ số Tháng 2 năm 2026.

Sự phản đối ngày càng tăng đối với đề xuất

Nhiêu nhân vật lớn trong ngành đã gần đây bày tỏ sự phản đối đối với đề xuất của MSCI.

Vào ngày 5 tháng 12, Strive niêm yết trên Nasdaq đã thúc giục MSCI để thị trường quyết định liệu họ có muốn bao gồm các công ty nắm giữ Bitcoin trong các khoản đầu tư thụ động hay không.

Vài ngày sau đó, Strategy đã nêu trong một bức thư rằng thay đổi chính sách được đề xuất sẽ làm thiên vị MSCI chống lại crypto như một lớp tài sản, thay vì công ty chỉ số hành động như một trọng tài trung lập.

Theo Cointelegraph