Quỹ Tài sản Quốc gia của Na Uy Thua lỗ 40 Tỷ Đô trong Quý 1: Liệu Tăng Cường Tiếp xúc với Bitcoin Là Câu Trả Lời?

Với quỹ trị giá 1,7 nghìn tỷ đô la đang chịu tổn thất lớn, liệu quỹ tài sản quốc gia của Na Uy có nên điều chỉnh tiếp xúc với Bitcoin để phòng ngừa rủi ro trong tương lai?

Điểm nổi bật:

• Norges Bank báo cáo mất 40 tỷ đô la trong quý 1 năm 2025, chủ yếu do sự sụt giảm của cổ phiếu công nghệ Mỹ, nêu bật nguy cơ của các khoản đầu tư tập trung.

• Ngân hàng có tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin trị giá 356 triệu đô la thông qua cổ phiếu vào cuối năm 2024, có thể gia tăng áp lực bán đối với Bitcoin giữa bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu.

• Khoản đầu tư 437 triệu đô la của quỹ tài sản quốc gia Abu Dhabi vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay cho thấy xu hướng sử dụng Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa suy thoái kinh tế.

Norges Bank, quản lý quỹ tài sản quốc gia trị giá 1,7 nghìn tỷ đô la của Na Uy, đã phải đối mặt với khoản lỗ lớn 40 tỷ đô la trong quý đầu tiên của năm 2025, chủ yếu do sự giảm giá của cổ phiếu công nghệ Mỹ. Quỹ này cũng gián tiếp nắm giữ 3.821 BTC thông qua các khoản đầu tư cổ phiếu vào cuối năm 2024, có thể góp phần tạo áp lực bán đối với Bitcoin, đặc biệt là giữa bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu và lo ngại về suy thoái kinh tế.

Trong bối cảnh này, liệu Norges Bank có xem xét tăng cường đầu tư vào các công ty liên quan đến Bitcoin hoặc thậm chí mua các quỹ ETF Bitcoin giao ngay như một chiến lược quản lý rủi ro?

Hiện tại, có vẻ như rất khó xảy ra rằng quỹ đầu tư của Na Uy sẽ mạo hiểm mua một ETF Bitcoin, vì nó cũng không đầu tư vào vàng. Ngoài cổ phiếu và trái phiếu, danh mục đầu tư của Norges Bank bao gồm các khoản đầu tư bất động sản trong các lĩnh vực bán lẻ, công nghiệp, năng lượng tái tạo và logistics trên toàn thế giới.

Na Uy đã thoái vốn toàn bộ lượng vàng của ngân hàng trung ương vào đầu năm 2004 khi giá vàng dưới 400 đô la. Từ đó, vàng đã tăng 280% so với S&P 500. Với cổ phiếu chiếm 71,4% tổng số đầu tư của quỹ, sự gia tăng tiếp theo trong các cuộc chiến thương mại toàn cầu có thể dẫn đến những tổn thất lớn.

Các khoản đầu tư của Norges Bank đã mang lại lợi nhuận 222 tỷ đô la trong năm 2024, với chỉ giảm 1,6% trong danh mục cổ phiếu của nó trong quý 1 năm 2025. Theo CEO Nicolai Tangen, quỹ chủ yếu theo dõi chỉ số FTSE Global All Cap.

Mặc dù chỉ số này bao gồm hơn 7.100 cổ phiếu từ các thị trường phát triển và mới nổi, nó được tính trọng số theo vốn hóa thị trường, dẫn đến 65% tiếp xúc với các công ty Bắc Mỹ. Tuy nhiên, Phó CEO Trond Grande của Norges Bank đã lưu ý rằng có một số không gian cho đầu tư chủ động, với tiếp xúc của quỹ đối với cổ phiếu công nghệ Mỹ thấp hơn so với chuẩn trong 18 tháng qua.

Trong số các khoản nắm giữ của mình, các công ty như Strategy, Mara Holdings, Coinbase và Riot Platforms sở hữu lượng dự trữ Bitcoin đáng kể, dẫn đến tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin trị giá 356 triệu đô la cho quỹ tài sản quốc gia vào cuối năm 2024.

Dữ liệu cho thấy rằng một phân bổ 5% vào Bitcoin kể từ năm 2018 có thể đã nâng cao hiệu suất chuẩn của cổ phiếu của quỹ lên 56%.

Mua ETF Bitcoin dường như không khả thi, nhưng tiếp xúc gián tiếp vẫn có thể xảy ra

Kỹ thuật mà nói, có vẻ như không khả thi để Norges Bank đầu tư vào một ETF Bitcoin giao ngay mà không sửa đổi nhiệm vụ của nó. Tuy nhiên, việc tăng cường tiếp xúc với các công ty nắm giữ Bitcoin đáng kể có thể khả thi. Hiện tại chưa có dấu hiệu nào về sự chuyển dịch như vậy, mặc dù CEO Nicolai Tangen đã đề cập vào ngày 24 tháng 4 về kế hoạch tăng cường đầu tư vào cổ phiếu Mỹ.

Ví dụ của Mubadala Investments từ Abu Dhabi, với khoản đầu tư 437 triệu đô la vào quỹ ETF Bitcoin iShares của BlackRock, hỗ trợ cho trường hợp đầu tư như vậy. Tương tự, Hội đồng Đầu tư Bang Wisconsin với 321 triệu đô la trong các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng của tiền điện tử như một biện pháp phòng ngừa.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của bất kỳ tổ chức nào.

Theo Cointelegraph

Tin khác