Sự bùng nổ stablecoin gây rủi ro cryptoization khi quy định phân mảnh để lộ các nền kinh tế

Moody’s cảnh báo rằng cryptoization đang làm suy yếu chính sách tiền tệ và tiền gửi ngân hàng tại các thị trường mới nổi giữa sự giám sát quy định không đồng đều

Khi việc áp dụng stablecoin và tiền điện tử tăng tốc trên toàn thế giới, các thị trường mới nổi đối mặt với rủi ro ngày càng tăng đối với chủ quyền tiền tệ và ổn định tài chính, theo một báo cáo mới.

Dịch vụ xếp hạng tín nhiệm cảnh báo rằng việc sử dụng rộng rãi stablecoin — các token được gắn 1:1 với một tài sản khác, thường là tiền tệ fiat như đô la Mỹ — có thể làm yếu đi quyền kiểm soát của ngân hàng trung ương đối với lãi suất và ổn định tỷ giá hối đoái, một xu hướng được gọi là “cryptoization.”

Các ngân hàng cũng có thể đối mặt với sự suy giảm tiền gửi nếu cá nhân chuyển tiết kiệm từ tiền gửi ngân hàng trong nước sang stablecoin hoặc ví crypto, báo cáo cho biết.

Moody’s cho biết quy định tài sản kỹ thuật số trên toàn thế giới vẫn còn phân mảnh, với ít hơn một phần ba các quốc gia thực hiện quy tắc toàn diện, làm phơi bày nhiều nền kinh tế với biến động và cú sốc hệ thống.

Mặc dù sự rõ ràng quy định và các kênh đầu tư nâng cao thường thúc đẩy áp dụng trong các nền kinh tế tiên tiến, Moody’s cho biết sự tăng trưởng nhanh nhất là ở các thị trường mới nổi — đặc biệt là ở Mỹ Latinh, Đông Nam Á và Châu Phi — nơi sử dụng xuất phát từ chuyển tiền, thanh toán di động và bảo vệ chống lạm phát.

“[…] sự tăng trưởng nhanh chóng của stablecoin, mặc dù được coi là an toàn, giới thiệu các lỗ hổng hệ thống: giám sát không đủ có thể kích hoạt chạy trên dự trữ và buộc chính phủ phải cứu trợ tốn kém nếu peg sụp đổ," Moody’s cho biết.

Cơ quan này cho rằng sự khác biệt này không chỉ nhấn mạnh tiềm năng cho sự hòa nhập tài chính mà còn rủi ro ngày càng tăng của sự không ổn định tài chính nếu giám sát không theo kịp.

Vào năm 2024, sở hữu tài sản kỹ thuật số toàn cầu đạt ước tính 562 triệu người, tăng 33% so với năm trước.

Liên quan: Quy tắc Crypto Mới của Singapore: Phạt $200K, Rủi ro Tù

Quy định ở châu Âu, Mỹ và Trung Quốc tăng tốc

Mặc dù phần lớn thế giới vẫn thiếu quy tắc rõ ràng về tiền điện tử và stablecoin, châu Âu, Hoa Kỳ và thậm chí Trung Quốc đã đạt được tiến bộ trong năm qua.

Vào ngày 30 tháng 12 năm 2024, sau một quá trình triển khai từng giai đoạn, các quy định còn lại của chế độ Thị trường trong Tài sản Crypto (MiCA) của EU đã được thực hiện. MiCA là sách quy tắc crypto của khối, chuẩn hóa cấp phép cho nhà cung cấp dịch vụ và đặt yêu cầu dự trữ và công bố cho stablecoin.

Tại Mỹ, Đạo luật GENIUS trở thành luật vào ngày 18 tháng 7, thiết lập các tiêu chuẩn thực thi cho việc phát hành và hỗ trợ stablecoin.

Với châu Âu và Hoa Kỳ đang triển khai quy định stablecoin, Trung Quốc dường như đang thay đổi hướng đi.

Sau khi cấm giao dịch và khai thác crypto vào năm 2021, Bắc Kinh đã mở rộng các thử nghiệm cho đồng yuan kỹ thuật số và, theo các báo cáo gần đây vào tháng 8 năm 2025, đang cân nhắc các stablecoin được hỗ trợ bởi yuan được kiểm soát chặt chẽ.

Vào thứ Năm, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã mở một trung tâm hoạt động mới ở Thượng Hải cho đồng yuan kỹ thuật số, nhằm tập trung vào dịch vụ blockchain và thanh toán quốc tế khi phát triển stablecoin tiếp tục.

Tạp chí: Mỹ có nguy cơ bị 'tiền đạo' về dự trữ Bitcoin bởi các quốc gia khác — Samson Mow

Theo Cointelegraph

Tin khác