Sự Tăng Vọt Sau Bầu Cử Của Bitcoin Kết Thúc: Nhà Đầu Tư Hướng Tới Cắt Giảm Lãi Suất Liên Bang và Thanh Khoản Toàn Cầu

Sự tăng vọt sau bầu cử 'Trump trade' đã đẩy Bitcoin lên đỉnh mới đã kết thúc. Nhà đầu tư hiện đang tập trung vào khả năng nới lỏng định lượng của Cục Dự trữ Liên bang và sự mở rộng thanh khoản toàn cầu.

Các thị trường tài chính hiện đang biểu hiện tín hiệu hỗn hợp giữa tình trạng bất ổn gia tăng. Gần đây, trần nợ của Mỹ đã được tăng từ 36,1 nghìn tỷ đô la lên 40,1 nghìn tỷ đô la, cho thấy sự mở rộng đáng kể trong vay mượn của chính phủ.

Đáp lại, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn đã giảm từ 4,4% xuống 4,29%. Phản ứng này có thể dường như trái ngược, nhưng thị trường thường coi việc giải quyết trần nợ là ổn định, do đó giảm bớt sự không chắc chắn ngay lập tức, mặc dù hàm ý dài hạn của việc vay mượn tăng.

Mặc dù thường được hưởng lợi từ lợi suất trái phiếu thấp hơn, cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử đều tiếp tục giảm kể từ tuần trước. Từ ngày 21 tháng 2, S&P 500 đã giảm 3%, Nasdaq100 giảm 5%, và Bitcoin giảm 16%. Bitcoin hiện đang giao dịch thấp hơn 26% so với đỉnh điểm đạt được vào ngày nhậm chức của Tổng thống Donald Trump, hiệu quả là đã xóa bỏ 'Trump pump'.

Sự giảm đồng thời của cổ phiếu và lợi suất trái phiếu là điều bất thường và cho thấy sự gia tăng sự né tránh rủi ro và lo ngại về sự suy giảm kinh tế.

Bất Ổn Kinh Tế Che Phủ Thị Trường

Các chỉ số kinh tế gần đây của Mỹ được công bố vào ngày 21 tháng 2 cho thấy dấu hiệu yếu đi. Chỉ số tình cảm người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống 64,7 trong tháng 2 từ 71,7 trong tháng 1, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023 và thấp hơn dự báo sơ bộ 67,8.

Doanh số bán nhà hiện tại giảm 4,9%, trong khi Chỉ số Quản lý Mua hàng Toàn cầu S&P (PMI) giảm từ 52,7 trong tháng 1 xuống 50,4, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2023. PMI, theo dõi hoạt động sản xuất và dịch vụ, cho thấy khu vực tư nhân chỉ đang mở rộng nhẹ.

Căng thẳng thương mại đang làm tăng thêm sự không chắc chắn của thị trường. Vào ngày 24 tháng 2, Trump thông báo rằng thuế quan đối với Canada và Mexico sẽ tiếp tục sau khi kết thúc một tháng trì hoãn. Ngoài ra, vào ngày 26 tháng 2, Trump tiết lộ kế hoạch áp đặt thuế 25% đối với Liên minh Châu Âu và một khoản thuế 10% đối với hàng hóa Trung Quốc, làm gia tăng thêm lo lắng của thị trường.

Chris Rupkey, Nhà kinh tế trưởng tại FWDBonds, đã bình luận trên CNBC,

"Nền kinh tế sắp bị kéo thảm dưới chân khi các chính sách của Washington đang gây ra sự mất lòng tin nhanh chóng từ phía người tiêu dùng."

Rupkey tiếp tục nói, "Nền kinh tế sắp đáp xuống khẩn cấp trong năm nay. Hãy đặt cược vào điều đó. Thị trường trái phiếu đang làm vậy."

Trong thị trường tiền điện tử, Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đã giảm xuống 10, cho thấy Sợ hãi Cực độ - một sự thay đổi đáng kể so với mức Tham lam được quan sát vào đầu tháng 2.

Một Cuộc Khủng Hoảng Nhỏ Để Biện Minh Cho Nới Lỏng Định Lượng?

Vào tháng 1, cựu CEO BitMEX Arthur Hayes đã gợi ý rằng một tranh chấp về trần nợ, kết hợp với sự miễn cưỡng chi tiêu từ Tài khoản Chung của Kho bạc, có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lên trên 5%, có thể gây ra sự sụp đổ thị trường chứng khoán và buộc Cục Dự trữ Liên bang phải can thiệp.

Hayes tin rằng điều này có thể gây áp lực lên Tổng thống Trump để đẩy mạnh lập trường ôn hòa hơn từ Fed, sử dụng một cuộc khủng hoảng nhỏ để biện minh cho việc nới lỏng định lượng và kích thích nền kinh tế.

Ông dự đoán cuộc khủng hoảng nhỏ này nên xảy ra sớm trong nhiệm kỳ của Trump, trong quý đầu hoặc quý hai, để quy trách nhiệm cho đòn bẩy tích lũy trong thời gian của chính quyền Biden.

"Một cuộc khủng hoảng tài chính nhỏ ở Mỹ sẽ cung cấp mana tiền tệ mà tiền điện tử khao khát. Điều này cũng sẽ thuận lợi về mặt chính trị cho Trump. Tôi nghĩ chúng ta sẽ quay lại mức cao nhất mọi thời đại trước đó và trả lại toàn bộ 'Trump bump'."

Mặc dù trần nợ đã được nâng lên với ít kịch tính và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm, thị trường chứng khoán vẫn giảm. Câu hỏi quan trọng hiện tại là liệu điều này có dẫn đến việc cắt giảm lãi suất hay không.

Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ trung lập, với dữ liệu kinh tế gần đây không cung cấp lý do mạnh mẽ cho một thay đổi chính sách ngay lập tức. Báo cáo CPI mới nhất vào ngày 11 tháng 2 cho thấy lạm phát tăng tốc lên 0,5% theo tháng, đẩy tỷ lệ hàng năm lên 3%, cả hai đều vượt kỳ vọng. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất thêm nữa. Tuy nhiên, các chỉ số kinh tế yếu đi và sự mở rộng thanh khoản có thể cuối cùng sẽ buộc Fed phải hành động muộn hơn trong năm nay.

Giá Bitcoin và Thay Đổi M2 Có Tốc Độ Khác Nhau

Mặc dù thị trường hiện tại đang giảm, vẫn còn hy vọng rằng một sự gia tăng đáng kể về thanh khoản có thể hồi sinh các thị trường rủi ro, bao gồm cả Bitcoin. Tuy nhiên, sự phục hồi này có thể mất thời gian.

Chỉ số Thanh khoản Toàn cầu M2 3 Tháng Bù đắp là một công cụ hữu ích để dự đoán các chuyển động thị trường do thanh khoản thúc đẩy bằng cách dịch chuyển dữ liệu cung cấp tiền M2 về phía trước ba tháng.

Nhà phân tích tiền điện tử Crypto Rover đã lưu ý trên mạng xã hội,

"Thanh khoản toàn cầu đang tăng cường đáng kể. Bitcoin sẽ sớm theo sau."

Lịch sử cho thấy, Bitcoin thường chậm khoảng 60 ngày so với các chuyển động thanh khoản toàn cầu lớn. Sự giảm hiện tại phù hợp với mô hình này, gợi ý một sự phục hồi mạnh mẽ vào tháng 6 nếu xu hướng thanh khoản tiếp tục.

Jeff Park, người đứng đầu Chiến lược Alpha tại Bitwise, đã bày tỏ quan điểm tương tự,

"Bitcoin chắc chắn có thể giảm thêm trong ngắn hạn vì nó phát triển mạnh trên xu hướng và biến động, cả hai đều gần đây vắng mặt. Nhưng các nhà đầu tư tổ chức thông minh không cần phải bắt kịp mọi làn sóng; họ chỉ không thể bỏ lỡ làn sóng lớn nhất. Và làn sóng thanh khoản toàn cầu lớn nhất đang đến trong năm nay."

Jamie Coutts, một nhà phân tích tiền điện tử từ Realvision, đã chia sẻ góc nhìn của mình về cách mở rộng thanh khoản ảnh hưởng đến giá Bitcoin,

"2 trong 3 biện pháp thanh khoản cốt lõi trong khung của tôi [cung tiền toàn cầu và bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương] đã chuyển sang lạc quan trong tháng này khi thị trường lao dốc. Lịch sử cho thấy, điều này rất có lợi cho Bitcoin. Đô la là quân domino tiếp theo. Sự hội tụ là vua."

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi hành động đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Theo Cointelegraph

Tin khác