USDe của Ethena vượt qua DAI để trở thành stablecoin lớn thứ ba

Stablecoin CeDeFi đã nhận được hàng tỷ đô la nhờ vào lợi suất staking hai chữ số của nó.

Stablecoin USDe của Ethena đã vượt qua DAI về vốn hóa thị trường, đạt vị trí stablecoin lớn thứ ba, chỉ đứng sau USDT của Tether và USD Coin, theo dữ liệu từ DefiLlama.

Mặc dù vốn hóa thị trường của nó dưới 6 tỷ đô la, USDe vẫn còn cách xa USDT và USDC, với vốn hóa thị trường lần lượt là khoảng 140 tỷ đô la và 40 tỷ đô la.

Trong khi đó, vốn hóa thị trường của DAI, stablecoin hàng đầu của Sky (trước đây là Maker), đã giảm xuống còn khoảng 4,5 tỷ đô la từ hơn 7 tỷ đô la vào năm 2022, theo báo cáo của DefiLlama. Tổng vốn hóa thị trường của tất cả các stablecoin hiện đứng ở mức hơn 200 tỷ đô la.

Lợi suất CeDeFi

Kể từ khi ra mắt vào tháng Hai, USDe đã thu hút hàng tỷ đô la đầu tư từ những người nắm giữ stablecoin tìm kiếm APR hai chữ số thông qua chiến lược lợi suất CeDeFi của Ethena, kết hợp hợp đồng thông minh DeFi với giao dịch phái sinh ngoài chuỗi.

CeDeFi là thuật ngữ dùng để chỉ các chiến lược kết hợp các yếu tố của DeFi với giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung (CEXs).

"Từ tháng Hai năm 2024, những người nắm giữ sUSDe đã được hưởng lợi từ APY trung bình là 17,5%, với đỉnh điểm là 55,9% vào ngày 7 tháng 3 năm 2024 và thấp nhất là 4,3% vào ngày 8 tháng 8 năm 2024," nhà nghiên cứu tiền điện tử Messari cho biết trong một ghi chú ngày 12 tháng 12.

Tính đến ngày 12 tháng 12, USDe đã stake, được gọi là sUSDe, đang mang lại lợi suất hàng năm khoảng 24%, theo DefiLlama.

Ethena cho phép người dùng đúc USDe bằng cách sử dụng các token như Bitcoin, Ether, token staking lỏng (LSTs), và các stablecoin khác. Nó giảm thiểu sự biến động của danh mục đầu tư bằng cách sử dụng các phái sinh tài chính ngoài chuỗi.

"Ethena tận dụng lợi suất từ các tài sản đã stake như stETH của Lido, cùng với spread tài trợ và cơ bản từ các thị trường perpetual và futures, sau đó chuyển các lợi nhuận này cho người nắm giữ sUSDe," Messari giải thích.

Tuy nhiên, Messari nhấn mạnh rằng chiến lược giao dịch CeDeFi của Ethena mang lại rủi ro, bao gồm cả khả năng thất bại của các sàn giao dịch ngoài chuỗi, các nhà giám sát và các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán.

Chấp nhận nhanh chóng

Mặc dù có rủi ro, USDe đã trải qua sự chấp nhận nhanh chóng. Vào tháng Mười, bàn giao dịch tiền điện tử Wintermute đã bắt đầu chấp nhận USDe làm tài sản thế chấp giao dịch.

Vào tháng Sáu, sUSDe đã được tích hợp vào gã khổng lồ cho vay DeFi Aave, trở thành tài sản phát triển nhanh nhất trên nền tảng này, theo Messari.

Messari cũng báo cáo rằng Ethena đã tạo ra khoảng 200 triệu đô la phí trong năm 2024. Vào ngày 15 tháng 11, Quỹ Ethena đã quyết định chia sẻ một phần lợi nhuận này với các người nắm giữ token của mình.

Token gốc của Ethena, ENA, đã tăng giá trị khoảng năm lần kể từ tháng Sáu, theo CoinGecko.

Vào tháng Tám, Maker đã đổi thương hiệu thành Sky và thực hiện các thay đổi đối với DAI, bao gồm đổi tên thành USDS. Động thái này đã nhận được sự chỉ trích, đặc biệt là liên quan đến các rủi ro an ninh mạng bị cáo buộc và khả năng đóng băng tài sản.

Theo Cointelegraph

Tin khác