VanEck Đề Xuất ETF JitoSOL Để Khai Thác Phần Thưởng Staking Solana

VanEck nhắm đến việc giới thiệu ETF đầu tiên tại Mỹ được hỗ trợ bởi JitoSOL, một mã thông báo staking lỏng, thách thức quan điểm hiện tại của SEC về staking.

VanEck, một công ty quản lý tài sản toàn cầu, đã nộp bản đăng ký S-1 cho Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để ra mắt quỹ giao dịch trao đổi VanEck JitoSOL (ETF). Quỹ được đề xuất sẽ chỉ nắm giữ JitoSOL, mã thông báo staking lỏng từ Jito Network.

Việc nộp đơn này đại diện cho bước đi tiên phong trong việc thiết lập một ETF tại Mỹ được hỗ trợ bởi một mã thông báo staking lỏng, mang đến cho nhà đầu tư cơ hội tham gia vào lợi suất staking của Solana thông qua một sản phẩm tài chính được quy định. JitoSOL hoạt động bằng cách khóa Solana (SOL) với các validator, tạo ra một mã thông báo có thể chuyển nhượng tích lũy phần thưởng thông qua staking lỏng.

ETF JitoSOL mở rộng danh mục đầu tư của VanEck vào các quỹ tài sản kỹ thuật số, tiếp nối việc ra mắt thành công của ETF Bitcoin spot vào đầu năm 2024 và ETF Ether vào cuối năm đó. Không giống như các sản phẩm trước đây, ETF JitoSOL trực tiếp đối mặt với quan điểm của SEC về staking.

Cuộc Thảo Luận Liên Tục của SEC về Staking

Sáng kiến của VanEck theo sau một bức thư chung gửi đến SEC từ Jito Labs và Quỹ Jito, ngày 31 tháng 7, ủng hộ việc bao gồm các mã thông báo staking lỏng như JitoSOL trong các sản phẩm giao dịch trao đổi. Bức thư này nhận được sự ủng hộ từ VanEck, Bitwise, Multicoin Capital và Viện Chính sách Solana.

Trong thư của họ, các tổ chức này nhấn mạnh rằng các mã thông báo staking lỏng tạo điều kiện thuận lợi cho việc tích hợp staking vào các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) một cách an toàn và hiệu quả hơn. Họ lập luận rằng bằng cách phân bổ stake qua các validator, các phức tạp về hoạt động được giảm thiểu. Họ cũng tham chiếu hướng dẫn của SEC cho rằng hầu hết các hoạt động staking không thuộc phạm vi giao dịch chứng khoán, định vị các mã thông báo staking lỏng trong khuôn khổ của các quy định hiện hành.

Quan điểm của SEC về staking đã phát triển qua hai tuyên bố chính. Vào tháng 5, nhân viên SEC làm rõ rằng staking độc lập và ủy quyền thường không đủ điều kiện là các giao dịch chứng khoán, vì phần thưởng được điều khiển bởi giao thức chứ không phải bởi bên thứ ba.

Sau đó, vào tháng 8, SEC mở rộng quan điểm này đến staking lỏng, phân loại các mã thông báo như JitoSOL là bằng chứng sở hữu thay vì hợp đồng đầu tư, với điều kiện nhà phát hành mã thông báo không thực hiện quyền kiểm soát tùy ý.

Tuy nhiên, những tuyên bố này từ SEC chỉ là ý kiến của nhân viên và không có tính ràng buộc về mặt pháp lý, để lại chỗ cho sự giải thích lại tiềm năng từ Ủy ban hoặc các cơ quan tư pháp.

Cách tiếp cận của SEC đối với staking đã thay đổi đáng kể kể từ đầu năm 2023, khi nó cáo buộc Kraken vì cung cấp chương trình staking không đăng ký, dẫn đến một khoản dàn xếp 30 triệu đô la và việc ngừng hoạt động dịch vụ staking của Kraken tại Mỹ. Sau đó trong năm đó, SEC đã kiện Coinbase vì các vấn đề tương tự, mặc dù vụ kiện này đã bị bác bỏ vào tháng 2 năm 2025.

Ảnh hưởng của SEC đối với chính sách staking mở rộng ra ngoài các hành động thực thi đến quy trình phê duyệt ETF. Khi phê duyệt các ETF Ether spot vào tháng 5 năm 2024, SEC yêu cầu loại bỏ mọi tham chiếu đến staking từ các đề xuất, dẫn đến các ETF Ether từ các nhà phát hành như BlackRock, Fidelity, Grayscale và VanEck chỉ nắm giữ ETH và không tham gia vào hoạt động staking.