Bitfinex Bitcoin Longs Đạt Mức Cao Nhất Trong 6 Tháng: Liệu Giá BTC Sẽ Tăng?
Các vị thế mua dài hạn Bitcoin trên Bitfinex đã đạt đỉnh trong 6 tháng, cho thấy tâm lý lạc quan mạnh mẽ trong số các nhà giao dịch chấp nhận rủi ro.
Khối lượng các vị thế mua Bitcoin (BTC) sử dụng đòn bẩy trên sàn giao dịch Bitfinex đã tăng vọt lên mức cao nhất trong gần sáu tháng, đạt 80,333 BTC vào ngày 20 tháng 3, tương đương với 6,92 tỷ đô la. Điều này đại diện cho mức tăng 27,5% trong các vị thế mua dài hạn Bitcoin kể từ ngày 20 tháng 2, thúc đẩy suy đoán rằng mức tăng 12,5% gần đây trong giá BTC từ mức thấp nhất ngày 11 tháng 3 là 76.700 đô la có thể được thúc đẩy bởi đòn bẩy và có thể không bền vững.
Bitfinex BTC margin longs, BTC. Nguồn: TradingView
Tuy nhiên, giá Bitcoin không luôn luôn đi đôi với các vị thế mua đòn bẩy lạc quan trên Bitfinex. Ví dụ, trong ba tuần kết thúc vào ngày 12 tháng 7 năm 2024, các nhà đầu tư lớn đã tăng vị thế mua dài hạn của họ lên 13,620 BTC, nhưng giá Bitcoin lại giảm từ 65,500 đô la xuống 58,000 đô la. Tương tự, sự gia tăng trong hai tuần của 8,990 BTC trong các vị thế mua dài hạn dẫn đến ngày 11 tháng 9 năm 2024, trùng với sự giảm giá từ 60,000 đô la.
Nhà giao dịch Bitcoin Margin Thể Hiện Lợi Nhuận Cao và Khả Năng Chấp Nhận Rủi Ro
Trong dài hạn, những nhà đầu tư có kinh nghiệm này đã chứng minh khả năng thời gian thị trường hiệu quả, khi giá Bitcoin cuối cùng đã vượt qua 88,000 đô la vào tháng 11 năm 2024, bất chấp việc giảm 30% trong các vị thế mua dài hạn vào cuối năm. Những nhà giao dịch này rất có lợi nhuận nhưng cũng thể hiện khả năng chấp nhận rủi ro và kiên nhẫn cao hơn nhiều so với nhà đầu tư trung bình. Do đó, nhu cầu tăng đòn bẩy không nhất thiết dẫn đến áp lực tăng giá đối với giá Bitcoin.
Chi phí vay Bitcoin vẫn ở mức tương đối thấp, điều này tạo ra cơ hội cho việc arbitrage trung lập thị trường. Hiện tại, việc vay BTC trong 60 ngày trên Bitfinex phải chịu chi phí hàng năm là 3,14%, trong khi tỷ lệ tài trợ cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin là 4,5%. Lý thuyết cho rằng các nhà giao dịch có thể khai thác khoảng cách này thông qua 'cash and carry' arbitrage, kiếm lợi nhuận mà không tiếp xúc trực tiếp với biến động giá.
Ngay cả khi phần lớn 1,48 tỷ đô la trong các vị thế mua dài hạn không phải là các giao dịch arbitrage, cho thấy các cược thực sự vào sự tăng giá của Bitcoin, các sàn giao dịch khác có thể đã bù đắp cho sự di chuyển này. Ví dụ, nhu cầu về các vị thế mua dài hạn Bitcoin trên OKX đã giảm đáng kể trong cùng kỳ 30 ngày.
Tỷ lệ mua dài hạn so với bán ngắn hạn Bitcoin tại OKX. Nguồn: OKX
Tỷ lệ mua dài hạn so với bán ngắn hạn Bitcoin trên OKX hiện tại cho thấy các vị thế mua dài hạn vượt trội hơn các vị thế bán ngắn hạn với hệ số 15, mức thấp nhất trong hơn ba tháng. Lịch sử cho thấy, sự tự tin quá mức đã đẩy tỷ lệ này lên trên 40, gần đây nhất là vào cuối tháng 2 khi giá Bitcoin vượt qua 105,000 đô la. Ngược lại, tỷ lệ dưới 5 thường báo hiệu tâm lý bi quan mạnh mẽ.
Thị Trường Quyền Chọn Bitcoin Cân Bằng Rủi Ro Biến Động Giá
Để đánh giá các yếu tố bên ngoài ngoài thị trường margin, người ta cũng nên xem xét các quyền chọn Bitcoin. Nếu các nhà giao dịch dự đoán một sự điều chỉnh, nhu cầu về các quyền chọn bán sẽ tăng, đẩy skew delta 25% lên trên 6%. Trong các giai đoạn lạc quan, chỉ số này thường giảm xuống dưới -6%.
Skew delta 30 ngày của quyền chọn Bitcoin (put-call). Nguồn: Laevitas.ch
Từ ngày 10 đến ngày 18 tháng 3, thị trường quyền chọn Bitcoin đã thể hiện dấu hiệu của tâm lý bi quan nhưng kể từ đó đã chuyển sang lập trường trung lập. Điều này cho thấy rằng các cá voi và nhà tạo lập thị trường đang định giá rủi ro tương tự cho cả chuyển động giá lên và xuống. Với xu hướng thị trường margin trên OKX và giá hiện tại của các quyền chọn BTC, một đợt tăng giá Bitcoin không được mong đợi rộng rãi.
Sự thiếu động lực tăng giá của Bitcoin có thể một phần được quy cho triển vọng lạm phát cao hơn và dự báo tăng trưởng kinh tế yếu hơn được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố vào ngày 19 tháng 3. Lo ngại về một cuộc suy thoái tiềm năng, được thúc đẩy bởi cuộc chiến thuế quan toàn cầu, đã khiến các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Mặc dù các cá voi đang tăng cường tiếp xúc của họ thông qua các vị thế mua dài hạn Bitcoin, tâm lý thị trường tổng thể vẫn còn yên lặng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của bất kỳ tổ chức nào.
Theo Cointelegraph
Tin khác
