Các công ty công khai nắm giữ 110 tỷ đô la trong BTC, nhưng những công ty nào đang hưởng lợi từ tiêu chuẩn Bitcoin

Các công ty công khai hiện nắm giữ hơn 1 triệu Bitcoin trị giá 110 tỷ đô la trên bảng cân đối kế toán, nhưng chỉ những người áp dụng sớm với chiến lược kỷ luật mới đạt được lợi nhuận lớn

Điểm nổi bật chính:

• Những người áp dụng sớm với chiến lược Bitcoin kỷ luật vượt trội hơn đồng nghiệp trung bình 286%.

• Việc nắm giữ Bitcoin thôi không đảm bảo lợi nhuận cổ phiếu vì sức mạnh hoạt động rất quan trọng.

• Các tân binh mới cho thấy tiềm năng, nhưng hiệu suất dài hạn vẫn chưa chắc chắn.

Các công ty công khai nắm giữ lượng Bitcoin đáng kể tiếp tục định hình lại chiến lược kho bạc doanh nghiệp, quản lý tập thể 1.045.887 BTC trị giá khoảng 110 tỷ đô la tính đến ngày 17 tháng 10.

Mô hình được tiên phong bởi Strategy Inc. sử dụng bảng cân đối kế toán để tích lũy BTC như một biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát và mất giá đồng tiền pháp định. Tuy nhiên, dù có mục tiêu tương tự, hiệu suất cổ phiếu của họ khác biệt rõ rệt, tiết lộ ai thực sự hưởng lợi từ “tiêu chuẩn Bitcoin.”

Phân tích tập trung vào 20 công ty công khai hàng đầu, mỗi công ty nắm giữ hơn 5.000 BTC, đại diện cho 4,9% tổng cung Bitcoin trên các ngành công nghiệp bao gồm khai thác, công nghệ tài chính và truyền thông.

Những người vượt trội: Chiến lược Bitcoin mang lại lợi ích

Strategy Inc. dẫn đầu với 640.250 BTC, bắt đầu tích lũy vào ngày 11 tháng 8 năm 2020, ở mức 13,49 đô la mỗi cổ phiếu. Hiện giao dịch ở mức 284 đô la, nó đã tăng 2.000%, vượt qua mức tăng 900% của Bitcoin trong cùng kỳ. Thông qua các khoản mua bằng nợ và ghi chú chuyển đổi, công ty đã phát triển thành một “đại diện Bitcoin” với vốn hóa thị trường 83 tỷ đô la, ngay cả sau khi giảm 45% từ mức cao năm 2024.

Riot Platforms theo sau với 19.287 BTC, tích lũy kể từ đầu năm 2020 ở mức 3,20 đô la mỗi cổ phiếu. Hiện ở mức 19,50 đô la, điều đó đánh dấu mức tăng 510%, được thúc đẩy bởi hoạt động khai thác hiệu quả và mở rộng kho bạc. Cổ phiếu đạt đỉnh ở mức 71 đô la trong chu kỳ bò 2021, nhấn mạnh đòn bẩy BTC của họ.

CleanSpark bắt đầu tích lũy BTC vào tháng 6 năm 2023 ở mức 5,20 đô la và hiện giao dịch gần 20 đô la, mức tăng 285% được hỗ trợ bởi khai thác chi phí thấp và tái đầu tư BTC được khai thác.

Marathon Digital nắm giữ 53.250 BTC, tăng từ 8,50 đô la vào tháng 12 năm 2020 lên 20 đô la hôm nay, đánh dấu mức tăng 135%. Mô hình kết hợp khai thác-kho bạc của nó, được hỗ trợ bởi 376,7 triệu đô la doanh thu năm 2024, nhấn mạnh sức mạnh kết hợp của quy mô hoạt động và sự đánh giá kho bạc.

Hut 8 Mining bắt đầu tích lũy BTC vào tháng 3 năm 2018 ở mức 17,60 đô la và giao dịch ở mức 48 đô la vào thứ Sáu, mức tăng 173%, hưởng lợi từ sự tăng trưởng sản xuất ổn định.

Các tân binh mới cũng cho thấy đà tương tự. Bullish, với 24.300 BTC, niêm yết công khai vào ngày 12 tháng 8 năm 2025 ở mức 37 đô la, và hiện giao dịch ở mức 57,55 đô la, tăng 55%, được thúc đẩy bởi sự hợp tác trao đổi và tiếp xúc Bitcoin.

Coinbase, nắm giữ 11.776 BTC kể từ tháng 4 năm 2021, đã tăng 22%, từ 271 đô la lên 330 đô la, khi hoạt động trao đổi được cải thiện và triển vọng quy định ổn định bù đắp cho sự biến động năm 2022. Cango Inc., bắt đầu tích lũy BTC vào tháng 2 năm 2024, tăng từ 3,50 đô la lên 4,16 đô la (+19%) bất chấp các thách thức vĩ mô trong nước, cho thấy sự bền bỉ liên quan đến BTC khiêm tốn.

Semler Scientific, với 5.021 BTC kể từ ngày 28 tháng 5 năm 2024, vẫn gần điểm hòa vốn ở mức 23 đô la, nhưng sự hợp nhất tháng 9 năm 2025 với Strive đã củng cố vị thế của nó như một công ty công nghệ sức khỏe dựa trên BTC.

Những người thua kém: Chiến lược thất bại giữa biến động

Metaplanet nắm giữ 30.823 BTC, nhưng cổ phiếu của nó đã giảm từ 13 đô la xuống 2,8 đô la (–78%), hiện giao dịch dưới giá trị tài sản ròng BTC 3,4 tỷ đô la. Sự sụt giảm phản ánh sự mất giá đồng yen, pha loãng và lạm dụng bảng cân đối kế toán.

Trump Media & Technology Group, với 15.000 BTC tích lũy kể từ ngày 30 tháng 5 năm 2025, đã giảm từ 21,33 đô la xuống 15,78 đô la (–26%). Sự biến động của nó vẫn liên quan nhiều hơn đến chu kỳ chính trị hơn là tiếp xúc Bitcoin.

Block Inc., nắm giữ 8.692 BTC kể từ tháng 10 năm 2020, đã giảm xuống 75 đô la (-55%) từ 170 đô la giữa sự suy yếu trong lĩnh vực thanh toán.

GD Culture Group, bắt đầu tích lũy BTC vào ngày 17 tháng 9 năm 2025 ở mức 7,50 đô la, hiện giao dịch ở mức 4,70 đô la, giảm 37% sau một đợt tăng giá suy đoán ngắn hạn.

M meantime, Twenty-One, với 43.514 BTC kể từ ngày 9 tháng 5 năm 2025, giao dịch lên đến 12,80 đô la (+22%) từ 10,50 đô la, mặc dù kế toán sau hợp nhất làm mờ tác động do BTC của nó. 

Bitcoin Standard Treasury, nắm giữ 30.021 BTC kể từ tháng 3 năm 2025, cho thấy mức tăng +4%. Cả hai công ty trên đều quá sớm trong hành trình tích lũy của họ để đánh giá có ý nghĩa.

Tổng quan về các công ty kho bạc

Trong 20 người nắm giữ BTC công khai hàng đầu, 11 công ty thể hiện hiệu suất do Bitcoin thúc đẩy rõ ràng, đạt mức tăng trung bình 286% kể từ khi áp dụng, so với chỉ 45% trong các đồng nghiệp mà giá trị định giá vẫn dựa trên kinh doanh. Những người áp dụng sớm, đặc biệt là các công ty khai thác và tích lũy bảng cân đối kế toán có niềm tin cao, tiếp tục thống trị.

Cảnh quan năm 2025 chứng minh một điều: việc nắm giữ Bitcoin thôi không đảm bảo lợi nhuận. Sự tăng trưởng thực sự vẫn nằm ở các tổ chức kết hợp tích lũy với kỷ luật hoạt động và cách tiếp cận dài hạn đối với biến động, biến rủi ro bảng cân đối kế toán thành lợi thế chiến lược.

Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mỗi động thái đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Theo Cointelegraph

Tin khác