Các Nhà Đầu Tư Tổ Chức Đặt Cược Lớn vào Token Hóa Tài Sản Thực Tế, Mong Đợi Lợi Nhuận Đáng Kể

Các nhà đầu tư tổ chức đang thúc đẩy sự phát triển của token hóa tài sản thực tế (RWA), nhưng lĩnh vực này vẫn đối mặt với những thách thức lớn trong quá trình phát triển.

Sự token hóa tài sản thực tế (RWA) đã trở thành một xu hướng quan trọng, thu hút sự quan tâm và đầu tư đáng kể từ các tổ chức.

Xu hướng này đang thúc đẩy các dự đoán về sự mở rộng nhanh chóng trong lĩnh vực RWA, với ước tính quy mô thị trường dự kiến đạt từ 4 nghìn tỷ đô la đến 30 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.

Nghiên cứu cho thấy rằng lĩnh vực token hóa RWA có thể trải qua mức tăng trưởng 50 lần vào năm 2030.

Các tổ chức tài chính chủ chốt như BlackRock và Boston Consulting Group đang đầu tư mạnh vào thị trường này, công nhận tiềm năng của nó trong việc chuyển đổi giao dịch, sở hữu và đầu tư tài sản.

Michael Bucella, đồng sáng lập và đối tác quản lý của công ty đầu tư Web3 Neoclassic Capital, đã lưu ý rằng các nhà đầu tư lớn bị thu hút bởi token hóa RWA do khả năng của nó trong việc giải quyết các hiệu quả giá cả trong cả tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử.

Bucella giải thích rằng các hiệu quả giá cả tự nhiên xảy ra trong thị trường, ảnh hưởng đến tài chính truyền thống thông qua các cơ sở tín dụng bị định giá sai và tiếp xúc với khối lượng bị định giá thấp, trong khi ở không gian tiền điện tử, nó liên quan đến các tài sản có khối lượng thấp, an toàn.

Ông còn cho biết thêm rằng các khoảng cách giá cả hoặc định giá sai này xuất hiện vì các thành phần chính của công nghệ, dịch vụ tài chính và quy định đều liên kết chặt chẽ và vẫn đang phát triển.

Khi nhiều tài sản hơn được token hóa trên blockchain, các khoảng cách giá cả này dự kiến sẽ thay đổi, làm cho token hóa RWA ngày càng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư lớn.

Bucella dự đoán rằng theo thời gian, sự xuất hiện của các tài sản số hóa gốc, việc chuyển các thị trường vốn hiện có lên blockchain và việc tạo ra các công cụ tài chính mới thông qua sự đổi mới blockchain sẽ thay đổi các động lực này.

Dan Spuller, giám đốc cấp cao về các vấn đề ngành tại Hiệp hội Blockchain, đã nhấn mạnh rằng token hóa RWA và các mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) là một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất trong ngành blockchain.

Spuller chỉ ra rằng các tài sản truyền thống không thanh khoản như bất động sản, hàng hóa và nợ tư nhân hiện nay có thể được phân chia, làm cho chúng dễ tiếp cận hơn với nhiều nhà đầu tư hơn và giúp đa dạng hóa rủi ro.

Ông thêm rằng công nghệ blockchain nâng cao quá trình này bằng cách cung cấp tính minh bạch và bảo mật, với các hồ sơ rõ ràng về quyền sở hữu và lịch sử giao dịch. Khi sự chấp nhận tăng lên và sự rõ ràng về quy định được cải thiện, xu hướng này dự kiến sẽ tăng tốc, đặc biệt là trong số các nhà đầu tư tổ chức.

Sự Chấp Nhận của Tổ Chức và RWAs

Vào năm 2024, lĩnh vực RWA đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể, với các tổ chức tài chính lớn tăng cường cam kết với các tài sản onchain. BlackRock, một nhà quản lý tài sản toàn cầu hàng đầu, đã báo cáo hơn 1 tỷ đô la trong các kho bạc được token hóa và nhắm đến mở rộng điều này lên 10 tỷ đô la vào cuối năm.

Tương tự, giao thức Assetera, được ra mắt trên mạng Polygon, đã nhắm đến các thị trường tài chính truyền thống với các cơ hội đầu tư onchain được quy định tại châu Âu. Những phát triển này cho thấy rằng RWAs có thể sẽ trở thành một lực lượng thống trị trong các thị trường vốn trong thập kỷ tới.

Các dự báo từ Boston Consulting Group (BCG) cho thấy rằng thị trường tiềm năng cho RWAs có thể đạt tới 16 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, một sự tăng đáng kể so với mức vốn hóa thị trường hiện tại là 7,88 tỷ đô la.

Sergey Nazarov, đồng sáng lập của Chainlink, đã dự báo tại sự kiện TOKEN2049 rằng RWAs có thể sớm vượt qua tiền điện tử về giá trị thị trường, cho thấy một sự thay đổi tiềm năng trong cảnh quan tài chính khi các tổ chức truyền thống ngày càng chấp nhận các tài sản này.

Các ước tính về sự tăng trưởng của thị trường RWA khác nhau, với McKinsey đưa ra một dự đoán bảo thủ hơn khoảng 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.

Các Yếu Tố Thúc Đẩy Sự Tăng Trưởng của RWAs

Sự tăng trưởng của RWAs được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố đáp ứng nhu cầu của cả các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ về hiệu quả, minh bạch và tiếp cận thị trường rộng rãi hơn.

Token hóa cung cấp các lợi ích đáng kể như tăng tính thanh khoản bằng cách cho phép các tài sản như bất động sản và trái phiếu được chia thành các đơn vị nhỏ hơn, có thể giao dịch trên blockchain.

Việc phân chia này giảm bớt các rào cản vào, dân chủ hóa cơ hội đầu tư và cho phép nhiều nhà đầu tư hơn tham gia vào các thị trường truyền thống như bất động sản hoặc nghệ thuật tinh tế.

Token hóa dựa trên blockchain cũng giảm đáng kể chi phí giao dịch bằng cách loại bỏ các trung gian và cho phép thời gian thanh toán nhanh hơn.

Các giao dịch truyền thống mất nhiều ngày giờ có thể diễn ra ngay lập tức trên blockchain, nâng cao tính thanh khoản và giảm rủi ro đối tác, điều này đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức đang tìm cách tối ưu hóa danh mục đầu tư của mình một cách hiệu quả về chi phí.

Ngoài ra, các tài sản được token hóa tạo điều kiện cho việc tuân thủ tự động, nhúng các yêu cầu quy định trực tiếp vào các token, điều này giảm bớt nhu cầu giám sát thủ công và đơn giản hóa các khoản đầu tư xuyên biên giới.

Việc tích hợp các tài sản này với các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) cũng giới thiệu các sản phẩm tài chính mới và các luồng doanh thu, kết nối tài chính truyền thống và DeFi để tận dụng tính minh bạch và bảo mật của blockchain cho một hệ sinh thái tài chính toàn diện hơn.

Liệu Sự Tăng Trưởng Liên Tục Có Thực Tế Không?

Sự lạc quan về sự tăng trưởng liên tục của RWAs xuất phát từ sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức và sự trưởng thành của công nghệ cơ bản. Ví dụ, trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa đã tăng 450% trong năm nay, được thúc đẩy bởi lợi suất thuận lợi và khả năng tiếp cận được cải thiện trên các nền tảng như Ethereum.

Cả Bucella và Spuller đều lạc quan về tương lai của RWAs. Bucella đã nhấn mạnh việc tài chính hóa tài sản trí tuệ (IP) là một thị trường chưa được đại diện với sự tăng trưởng nhanh chóng ở các khu vực như Nhật Bản và Hàn Quốc, gợi ý rằng nó có thể là một lĩnh vực đột phá trong những năm tới.

Spuller đồng ý, lưu ý rằng sự quan tâm của các tổ chức và sự tiến bộ công nghệ sẽ tiếp tục thúc đẩy sự tăng trưởng. Ông nhấn mạnh sự hấp dẫn của tính thanh khoản, minh bạch và bảo mật của token hóa, và dự đoán rằng khi các khung quy định và tiêu chuẩn ngành phát triển, sự tăng trưởng của các tài sản thực tế được token hóa sẽ tăng tốc.

Tuy nhiên, sự mở rộng nhanh chóng của lĩnh vực này cũng phụ thuộc vào khả năng của công nghệ blockchain trong việc giải quyết các thách thức về khả năng mở rộng và khả năng tương tác, điều này rất quan trọng để hỗ trợ giao dịch tài sản được token hóa quy mô lớn.

Hơn nữa, sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống mang lại cả uy tín và các yêu cầu quy định nghiêm ngặt, điều này có thể làm chậm sự tăng trưởng nhưng đảm bảo sự bền vững và ổn định của lĩnh vực thông qua việc tuân thủ các khung quy định và các thực hành quản lý rủi ro.

Các Trở Ngại Cho Sự Tăng Trưởng của RWA

Sự tăng trưởng của RWAs đối mặt với nhiều thách thức thực tế. Một trong những vấn đề chính là thiếu các tiêu chuẩn xác minh thống nhất.

Hiện tại, việc xác minh RWA bị phân mảnh, với các giao thức và thực hành khác nhau dẫn đến sự thiếu hiệu quả và tăng khả năng gian lận.

Spuller đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xác minh tiêu chuẩn hóa đối với sự tăng trưởng và chấp nhận liên tục của RWAs, trích dẫn các thách thức về tính xác thực, xác thực quyền sở hữu và tuân thủ quy định.

Ông đề xuất rằng ngành công nghiệp có thể giải quyết các thách thức này bằng cách đặt ra các tiêu chuẩn phân loại tài sản, giới thiệu các biện pháp quy định và thực hiện chứng nhận của bên thứ ba. Các quy trình phát hành và lưu ký token tiêu chuẩn hóa có thể nâng cao niềm tin của nhà đầu tư và đơn giản hóa quá trình phê duyệt quy định.

Một thách thức lớn khác trong token hóa RWA là việc quản lý lưu ký cho cả token kỹ thuật số và tài sản vật lý mà nó đại diện, thêm chi phí và phức tạp có thể làm giảm một số lợi ích hiệu quả của tài chính onchain.

Bucella lưu ý rằng lưu ký vẫn là một trở ngại lớn trong token hóa RWA, vì nhu cầu quản lý cả đại diện kỹ thuật số và tài sản vật lý làm giảm hiệu quả chi phí của tài chính onchain. Ông chỉ ra các nỗ lực đang diễn ra để giải quyết các vấn đề này thông qua các cuộc thảo luận giữa các tổ chức crypto-native và truyền thống.

Sự không nhất quán trong các thực hành lưu ký này làm dấy lên mối lo ngại của nhà đầu tư, giảm tính minh bạch và niềm tin vào quản lý lưu ký.

Chứng minh tính hợp pháp cũng là một thách thức lớn đối với sự tăng trưởng của RWA, vì bất kỳ ai cũng có thể tạo ra một token không thể thay thế (NFT), nhưng không phải tất cả các NFT đều đại diện cho quyền sở hữu thực tế. Nếu không có sự công nhận pháp lý hoặc thị trường rằng một NFT là bằng chứng chính thức về quyền sở hữu của một tài sản vật lý, giá trị của nó vẫn còn đáng nghi ngờ.

Sự thiếu hụt về tính hợp pháp này cản trở việc thiết lập RWAs là các đại diện đáng tin cậy về quyền sở hữu.

Ngoài ra, vấn đề chấp nhận của tòa án làm phức tạp thêm vấn đề. Trong khi các tòa án có thể chuyển quyền sở hữu của các tài sản vật lý với các tài liệu truyền thống, việc thực thi quyền sở hữu trên blockchain phức tạp hơn, yêu cầu khóa riêng của chủ sở hữu để buộc phải chuyển trên blockchain, điều này gây khó khăn trong việc giải quyết các tranh chấp liên quan đến tài sản được token hóa một cách hợp pháp.

Khả năng mở rộng của công nghệ blockchain cũng đặt ra một thách thức. Việc quản lý các tài sản phức tạp như bất động sản yêu cầu cập nhật định giá thường xuyên và các quy trình tuân thủ, mà cơ sở hạ tầng blockchain hiện tại gặp khó khăn trong việc hỗ trợ một cách hiệu quả.

Việc tích hợp các quy trình này với tài chính truyền thống là một thách thức về kỹ thuật, vì các hệ thống blockchain cần phải mở rộng về mặt bảo mật, khả năng tương tác và độ tin cậy để đáp ứng nhu cầu của các giao dịch tài sản có giá trị cao.

Cuối cùng, vấn đề bảo mật của các hợp đồng token cũng là một mối quan tâm. Giống như các hợp đồng thông minh khác, chúng dễ bị tấn công, điều này có thể dẫn đến các chuyển giao không được phép và tranh chấp về quyền sở hữu của vật phẩm vật lý được đại diện bởi token.

Việc bảo mật các hợp đồng này là điều cần thiết để ngăn chặn các chuyển giao không được phép và duy trì niềm tin vào token hóa RWA.

Token hóa các tài sản thực tế đang tái định hình cảnh quan tài chính, mang lại cơ hội chưa từng có cho các nhà đầu tư và tổ chức.

Mặc dù các dự báo tăng trưởng vẫn còn mang tính suy đoán, nhưng đà phát triển đằng sau RWAs là không thể phủ nhận. Bằng cách giải quyết các thách thức về quy định, công nghệ và khả năng mở rộng, lĩnh vực này có thể tận dụng các lợi ích của blockchain trong khi đảm bảo bảo mật và tuân thủ.

Khi nhiều tổ chức tham gia vào thị trường sáng tạo này, RWAs được định hướng để trở thành một trụ cột của tài chính tương lai, kết hợp sự đáng tin cậy của các tài sản truyền thống với sự linh hoạt của công nghệ blockchain.

Theo Cointelegraph

Tin khác