Các tổ chức phải stake ether trên cơ sở hạ tầng phi tập trung

Các tổ chức nên stake ETH trên các mạng phi tập trung bằng công nghệ validator phân tán để nâng cao bảo mật của Ethereum và tối ưu hóa lợi nhuận.

Ý kiến của: Alon Muroch, người sáng lập SSV Labs

Một tín hiệu xanh cho việc staking của các tổ chức thôi sẽ không đảm bảo tương lai bền vững cho Ethereum. Khi các tổ chức tham gia vào hệ sinh thái Web3, họ cần hiểu rằng ETH không chỉ là một tài sản phù hợp với mô hình tài chính truyền thống; nó là Máy tính Thế giới. Trừ khi các tổ chức chấp nhận triết lý phi tập trung của Ethereum, cùng với token của nó, cơ sở hạ tầng cốt lõi và đề xuất giá trị của họ có nguy cơ thất bại.

Bong bóng dot-com là một bài học cảnh báo cho những người áp dụng Ethereum. Nó đã vỡ tung một phần vì các tổ chức lao vào tiềm năng thị trường của internet tiêu dùng mà không nắm bắt đầy đủ cơ sở hạ tầng bên dưới. Sự chênh lệch giữa vốn và sự hiểu biết đã dẫn đến những vấn đề lớn.

Các tổ chức nên tránh lỗi này. Khi chuyển sang hoạt động onchain, họ nên áp dụng một chiến lược cân bằng: kiếm lợi nhuận kinh tế trong khi tích cực hỗ trợ sức khỏe mạng và tôn trọng các nguyên tắc cốt lõi của blockchain.

Các tổ chức cần staking

Việc staking ETH đại diện cho sự cân bằng này. Vào tháng 8 năm 2025, SEC tuyên bố rằng hầu hết các hoạt động staking không phải là chứng khoán, lưu ý rằng lợi nhuận từ ETH được staking đến từ nỗ lực duy trì mạng. Quyết định này đã mở ra cơ hội cho đầu tư của các tổ chức, và hiện nay hơn 10% ETH được giữ trong các quỹ ETF hoặc dự trữ chiến lược.

Khi các tổ chức tham gia, họ phải nhớ rằng mặc dù staking ETH có thể mang lại lợi nhuận, vai trò chính của nó là hỗ trợ cơ sở hạ tầng bên dưới.

Qua staking, các validator khóa ETH làm tài sản thế chấp. Nếu họ xác thực giao dịch đúng cách, họ nhận phần thưởng, nhưng nếu họ hành động ác ý hoặc không hoàn thành nhiệm vụ, tài sản của họ sẽ bị phạt. Hệ thống khuyến khích này, phân bố qua hàng nghìn validator độc lập, giữ cho mạng an toàn và hiệu quả.

Để đáp ứng các yêu cầu quy định và bảo vệ giá trị tương lai của tài sản của họ, các tổ chức phải đóng góp vào mạng phi tập trung của Ethereum thông qua staking, đồng thời giảm rủi ro tập trung hoặc gián đoạn.

DVT mang lại bảo mật chống lại tập trung

Tổng số ETH được staking đang tiến gần đến 36 triệu, chiếm khoảng 29% nguồn cung, với khoảng 25% được giữ bởi các sàn giao dịch tập trung. Với các ETF hỗ trợ staking có khả năng thúc đẩy sự quan tâm của các tổ chức, ETH đang tiếp cận mức độ có thể làm dấy lên lo ngại về sự phi tập trung của mạng, có thể đe dọa an ninh và mục đích của cơ chế staking.

Có nhiều cách tiếp cận để giải quyết các rủi ro này, chẳng hạn như thúc đẩy sự đa dạng hóa client, cải thiện phân bố địa lý của cơ sở hạ tầng, và hỗ trợ các giao thức staking với các node operator phi tập trung.

Phụ thuộc vào các chiến lược riêng lẻ có thể không đủ. Những gì cần là các giải pháp cơ sở hạ tầng toàn diện có thể hỗ trợ đáng tin cậy các tổ chức toàn cầu.

Công nghệ validator phân tán (DVT) là một giải pháp rõ ràng. Bằng cách chia nhỏ nhiệm vụ validator giữa nhiều máy và phân bố trách nhiệm qua các node khác nhau, nó đảm bảo rằng cơ sở hạ tầng duy trì validator là phi tập trung, cùng với chức năng của chúng, tạo ra một mạng lưới toàn cầu của các node độc lập.

Qua mã hóa ngưỡng và xác thực đa chữ ký, DVT ngăn chặn bất kỳ nhà điều hành nào kiểm soát hoặc làm lộ validator. Ngược lại, thiết kế phân tán của nó tránh các điểm lỗi đơn lẻ, tăng khả năng chống lại kiểm duyệt, gián đoạn, hoạt động ác ý và tấn công.

DVT phù hợp với các tổ chức

Nếu các tổ chức và sàn giao dịch áp dụng thiết lập này, nó giảm rủi ro phân bố không đồng đều của ETH được staking và cải thiện bảo mật và hiệu quả vốn của các stake. DVT giảm đáng kể rủi ro slashing trong khi đạt khoảng 99% thời gian hoạt động qua hoạt động multiparty chịu lỗi.

DVT loại bỏ các điểm lỗi đơn lẻ có thể dẫn đến phạt validator cho các tổ chức, từ đó tối đa hóa phần thưởng. Các tổ chức sử dụng cơ sở hạ tầng này sẽ có hồ sơ rủi ro tốt hơn so với các lựa chọn khác, với khả năng chịu lỗi cao hơn và đảm bảo tuân thủ quy định nhờ hỗ trợ sức khỏe mạng của Ethereum.

Cập nhật Pectra vào tháng 5 năm 2025 đã nâng mức stake tối đa lên 2.048 ETH mỗi validator. Điều này có lợi cho các tổ chức sở hữu lượng ETH lớn và hấp dẫn các công ty dự trữ ETH. Tuy nhiên, các validator với lượng stake lớn như vậy tạo ra rủi ro tập trung. DVT cho phép stake lớn trong khi duy trì phi tập trung, mà không cần nỗ lực bổ sung để phân bố chúng qua nhiều validator.

Việc áp dụng rộng rãi các giải pháp như DVT sẽ tạo ra một chu kỳ tích cực, nơi mỗi delegation ETH được staking cung cấp lợi nhuận an toàn và dự đoán cho nhà đầu tư tổ chức, đồng thời củng cố tài sản cơ bản và đảm bảo phân bố validator phi tập trung. Không chỉ DVT thể hiện cách triết lý phi tập trung có thể được tích hợp vào việc áp dụng của các tổ chức, mà còn cho thấy cách tài chính toàn cầu và tinh thần phi tập trung có thể tồn tại hài hòa.

ETH là hơn một tài sản

Bài học chính mà các tổ chức cần nội hóa là ETH không thể được coi đơn thuần như một tài sản kho bạc khác. Nó đại diện cho quyền sở hữu trong một mạng lưới tính toán phi tập trung, mà giá trị của nó phụ thuộc hoàn toàn vào việc duy trì sự phi tập trung đó. Các tổ chức staking mà không quan tâm đến sức khỏe mạng đang làm suy yếu chiến lược đầu tư của chính họ: Một Ethereum tập trung là mâu thuẫn cơ bản.

Điều này không có nghĩa là hy sinh lợi nhuận; thay vào đó, nó có nghĩa là nhận ra rằng lợi nhuận bền vững phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng khỏe mạnh. Bằng cách chấp nhận DVT và các công nghệ khác bảo vệ phi tập trung, các tổ chức có thể tối đa hóa lợi nhuận kinh tế đồng thời bảo mật mạng mà họ đang đầu tư.

Lựa chọn là đơn giản: Xây dựng tương lai của Ethereum trên cơ sở hạ tầng phân tán vững chắc, hoặc đối mặt với rủi ro quy định và kỹ thuật có thể làm suy yếu giá trị đằng sau làn sóng áp dụng crypto lớn nhất trong lịch sử.

Ý kiến của: Alon Muroch, người sáng lập SSV Labs.

Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm là và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của bất kỳ tổ chức nào.

Theo Cointelegraph

Tin khác