Châu Âu xem xét lại giám sát tiền điện tử khi việc tập trung hóa ESMA tăng tốc

Khi MiCA bước vào giai đoạn thực thi, sự thực thi không đồng đều trên EU đang khơi dậy cuộc tranh luận về việc liệu giám sát tiền điện tử có nên chuyển từ cơ quan quản lý quốc gia sang ESMA hay không.

Khuôn khổ quy định tiền điện tử của Châu Âu đang bước vào một giai đoạn kiểm tra mới khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc xem liệu việc thực thi Quy định Thị trường trong Tài sản Tiền điện tử (MiCA) có nên vẫn nằm trong tay các cơ quan quản lý quốc gia hay được tập trung hóa dưới quyền của Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA).

MiCA, vốn có hiệu lực lớn vào đầu năm 2025, được thiết kế để tạo ra một bộ quy tắc thống nhất cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử trên toàn Liên minh Châu Âu.

Tuy nhiên, khi quá trình thực thi tiếp tục, sự khác biệt giữa các quốc gia thành viên đang trở nên khó bỏ qua. Một số cơ quan quản lý đã phê duyệt hàng chục giấy phép, trong khi những cơ quan khác chỉ cấp một vài giấy phép, dẫn đến lo ngại về sự giám sát không nhất quán và cơ hội trục lợi quy định.

Trong tập Byte-Sized Insight tuần này, chúng tôi đã khám phá ý nghĩa của những khó khăn phát triển này đối với thị trường tiền điện tử Châu Âu cùng với Lewin Boehnke, giám đốc chiến lược tại Crypto Finance Group — một công ty tài sản kỹ thuật số có trụ sở tại Thụy Sĩ với hoạt động trên toàn EU.

Sự thực thi không đồng đều thúc đẩy lời kêu gọi giám sát

Theo Boehnke, thách thức cốt lõi mà Châu Âu đang đối mặt không phải là khuôn khổ MiCA, mà là cách nó được áp dụng khác nhau giữa các khu vực pháp lý.

“Có sự áp dụng quy định rất, rất không đồng đều,” ông nói, chỉ ra sự tương phản rõ rệt giữa các quốc gia thành viên. Ví dụ, Đức đã cấp khoảng 30 giấy phép tiền điện tử, nhiều cho các ngân hàng đã thành lập, trong khi Luxembourg chỉ phê duyệt ba, tất cả cho các công ty lớn, quen thuộc.

ESMA đã công bố một đánh giá đồng đẳng về việc ủy quyền của Cơ quan Dịch vụ Tài chính Malta cho một nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử, kết luận rằng cơ quan quản lý chỉ “phần nào đáp ứng kỳ vọng.”

Những sự khác biệt này đã thúc đẩy sự ủng hộ từ một số cơ quan quản lý và nhà hoạch định chính sách để chuyển giao quyền giám sát cho ESMA, điều này sẽ tạo ra một mô hình thực thi tập trung hơn tương tự như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ.

Liên quan: Ý đặt hạn chót nghiêm ngặt cho MiCA đối với các nền tảng tiền điện tử để tuân thủ

Pháp, Áo và Ý đều đã bày tỏ sự ủng hộ cho động thái như vậy, đặc biệt giữa các lời chỉ trích về các chế độ khoan dung hơn ở nơi khác trong khối.

Từ góc nhìn của Boehnke, việc tập trung hóa có thể ít liên quan đến kiểm soát hơn và nhiều hơn về hiệu quả.

“Từ góc nhìn thực tế thuần túy, tôi nghĩ đó sẽ là ý tưởng tốt để có một ứng dụng thống nhất… của quy định,” ông nói, thêm rằng sự tương tác trực tiếp với ESMA có thể giảm bớt sự chậm trễ do trao đổi giữa các cơ quan quốc gia.

Thiết kế của MiCA được khen ngợi, nhưng các câu hỏi kỹ thuật vẫn tồn tại

Dù có chỉ trích từ một số góc cạnh của ngành công nghiệp tiền điện tử, Boehnke cho rằng cấu trúc tổng thể của MiCA là vững chắc, đặc biệt là trọng tâm vào việc quy định các trung gian thay vì hoạt động ngang hàng.

“Tôi thích quy định MiCA… cách tiếp cận tổng thể là quy định không nhất thiết là các tài sản, không phải sử dụng ngang hàng, mà là các người lưu ký và những người cung cấp dịch vụ… đó là cách tiếp cận đúng.”

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng các câu hỏi kỹ thuật chưa được giải quyết đang làm chậm quá trình áp dụng, đặc biệt là đối với các ngân hàng. Một ví dụ là yêu cầu của MiCA rằng các người lưu ký phải có khả năng trả lại tài sản của khách hàng “ngay lập tức,” một cụm từ vẫn còn mơ hồ.

“Điều đó có nghĩa là rút tiền điện tử? Hay chỉ cần bán tiền điện tử và rút tiền fiat ngay lập tức là đủ?” Boehnke hỏi, lưu ý rằng các sự mơ hồ như vậy vẫn đang được giải quyết và chờ đợi sự rõ ràng từ ESMA.

Để nghe cuộc trò chuyện đầy đủ trên Byte-Sized Insight, hãy lắng nghe toàn bộ tập trên trang Podcasts của chúng tôi, Apple Podcasts hoặc Spotify. Và đừng quên kiểm tra danh sách đầy đủ các chương trình khác của chúng tôi!

Tạp chí: Cách Neal Stephenson ‘phát minh’ Bitcoin vào những năm 90: Phỏng vấn tác giả

Theo Cointelegraph

Tin khác