Chi Phí của Đổi Mới: Tại Sao Quy Định Là Tài Sản Lớn Nhất của Web3

Quy định không phải là kẻ thù của sự đổi mới Web3. Các khung rõ ràng dựa trên rủi ro có thể khai thác tiềm năng của DeFi đồng thời đảm bảo bảo vệ người dùng.

Ý kiến của: Hedi Navazan, giám đốc tuân thủ tại 1inch

Web3 cần một khung quy định rõ ràng để giải quyết các nút thắt của sự đổi mới và đảm bảo an toàn cho người dùng trong tài chính phi tập trung (DeFi). Một cách tiếp cận quy định theo kiểu 'một kích cỡ phù hợp cho tất cả' không khả thi đối với DeFi. Thay vào đó, ngành công nghiệp cần các chiến lược dựa trên rủi ro được điều chỉnh để cân bằng giữa đổi mới, bảo mật và tuân thủ.

Thách Thức và Quy Định trong DeFi

Một lời chỉ trích phổ biến là sự giám sát quy định làm ngừng trệ sự đổi mới, tình huống này thường được liên kết với chính quyền Biden. Năm 2022, ngành công nghiệp tiền điện tử đã đối mặt với sự không chắc chắn gia tăng do các vụ kiện chống lại các nền tảng lớn như Coinbase, Binance và OpenSea vì cáo buộc vi phạm luật chứng khoán.

Dưới thời chính quyền Mỹ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã đồng ý bãi bỏ vụ kiện chống lại Coinbase, báo hiệu một sự chuyển dịch hướng tới một lập trường quy định rõ ràng hơn.

Việc áp dụng trực tiếp các quy định tài chính truyền thống vào DeFi đặt ra nhiều thách thức, đặc biệt là về mặt kỹ thuật. Các khía cạnh quan trọng của DeFi như tính mở, minh bạch, không thể thay đổi và tự động hóa là rất quan trọng, nhưng nếu không có quy định rõ ràng, ngành công nghiệp có nguy cơ bị phân tâm bởi các kế hoạch kiểu Ponzi, điều này có thể làm suy yếu sự đổi mới thực sự và tạo ra nhận thức sai lầm về công nghệ blockchain.

Hướng dẫn rõ ràng từ các cơ quan quy định có thể giảm đáng kể rủi ro cho người dùng bán lẻ.

Những người làm chính sách cần hiểu rõ kiến trúc của DeFi trước khi áp đặt các quy định hạn chế. DeFi yêu cầu các mô hình quy định dựa trên rủi ro công nhận cấu trúc của nó trong khi giải quyết các hoạt động bất hợp pháp và đảm bảo bảo vệ người tiêu dùng.

Khung Tự Quy Định Thúc Đẩy Minh Bạch và An Toàn trong DeFi

Ngành công nghiệp mạnh mẽ ủng hộ các khung tự quy định thúc đẩy sự đổi mới liên tục trong khi đảm bảo an toàn cho người tiêu dùng và minh bạch tài chính.

Một số nền tảng DeFi đã áp dụng các biện pháp tự quy định, chẳng hạn như triển khai các giao thức bảo mật mạnh mẽ bao gồm giám sát giao dịch, kiểm tra ví và cơ chế đưa vào danh sách đen để hạn chế các ví bị nghi ngờ có hoạt động bất hợp pháp.

Các biện pháp bảo mật hiệu quả cho phép các dự án DeFi giám sát các hoạt động trên chuỗi và ngăn chặn lạm dụng hệ thống. Mặc dù tự quy định có thể nâng cao tính hợp pháp của các dự án DeFi, nhưng nó có thể không phải là giải pháp hoàn chỉnh.

Tầm Quan Trọng của Cấu Trúc và Quản Trị Rõ Ràng

Các nhà đầu tư tổ chức đang mong chờ sự rõ ràng về quy định. Quy định về Thị trường Tài Sản Tiền Điện Tử (MiCA) đặt nền móng cho các quy định DeFi trong tương lai, mở đường cho việc áp dụng tổ chức. Nó cung cấp cho các doanh nghiệp sự rõ ràng về quy định và một khung để hoạt động trong đó.

Mặc dù một số dự án tiền điện tử có thể gặp khó khăn với chi phí tuân thủ cao hơn do MiCA áp đặt, nhưng những quy định này cuối cùng sẽ thúc đẩy một hệ sinh thái đáng tin cậy hơn bằng cách yêu cầu sự minh bạch tăng cường từ các nhà phát hành và thu hút vốn đầu tư tổ chức cho sự đổi mới. Các quy định rõ ràng sẽ thúc đẩy đầu tư vào các dự án nâng cao lòng tin của nhà đầu tư.

Sự ẩn danh trong tiền điện tử đang giảm dần khi các công cụ phân tích blockchain, các cơ quan quy định và các công ty ngày càng giám sát các hoạt động đáng ngờ trong khi duy trì một mức độ bảo mật nhất định cho người dùng. Các điều chỉnh tương lai của quy định MiCA có thể tạo điều kiện cho các giải pháp DeFi tập trung vào tuân thủ như các nhóm thanh khoản tuân thủ và xác minh danh tính dựa trên blockchain.

Sự Rõ Ràng về Quy Định Có Thể Tạo Điều Kiện cho Sự Hội Nhập DeFi

Các ngân hàng đã từng là một rào cản lớn đối với sự hội nhập DeFi. Các sĩ quan tuân thủ thường quan sát thấy các ngân hàng tạo ra các rào cản để giữ tiền điện tử ở xa. Các giám sát viên ngân hàng phạt các công ty không tuân thủ, trực tiếp hoặc gián tiếp, ảnh hưởng đến hoạt động tài chính của các dự án tiền điện tử.

Các quy định rõ ràng sẽ giải quyết những vấn đề này, biến việc tuân thủ từ một rào cản thành một yếu tố thúc đẩy cho việc hội nhập DeFi với ngân hàng truyền thống. Trong tương lai, các ngân hàng truyền thống sẽ chấp nhận DeFi, kết hợp hiệu quả của nó với cấu trúc của tài chính truyền thống.

Việc bãi bỏ Bản Tin Kế Toán Nhân Viên (SAB) 121 vào tháng 1 năm 2025 đã giảm bớt gánh nặng kế toán cho các ngân hàng bằng cách cho phép họ nhận diện các tài sản tiền điện tử được giữ cho khách hàng là cả tài sản và nợ trên bảng cân đối kế toán của họ, giải quyết các thách thức quy định trước đây.

SAB 122 nhằm chuyển từ việc tuân thủ phản ứng sang tích hợp tài chính chủ động, thúc đẩy sự hợp tác giữa DeFi và ngân hàng. Các công ty tiền điện tử vẫn phải tuân thủ các nguyên tắc kế toán và yêu cầu công bố để bảo vệ các tài sản tiền điện tử.

Các quy định rõ ràng có thể nâng cao việc sử dụng các dịch vụ ngân hàng cho việc lưu ký, hỗ trợ dự trữ, mã hóa tài sản, phát hành stablecoin và cung cấp tài khoản cho các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số.

Cầu Nối Giữa Các Cơ Quan Quy Định và Những Người Đổi Mới trong DeFi

Những lo ngại về việc quy định quá mức làm ngừng trệ sự đổi mới DeFi có thể được giải quyết thông qua 'các hộp cát quy định'. Những hộp cát này cung cấp cho các startup một 'không gian an toàn' để thử nghiệm sản phẩm của họ mà không cần tuân thủ quy định đầy đủ ngay lập tức. Ví dụ, các startup ở Vương quốc Anh dưới sự giám sát của Cơ quan Quản lý Tài chính đã phát triển mạnh mẽ bằng cách sử dụng phương pháp 'thử và sai' này, thúc đẩy sự đổi mới.

Những hộp cát này cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm các sản phẩm và mô hình kinh doanh sáng tạo trong các thiết lập thực tế dưới sự giám sát của cơ quan quy định. Chúng có thể tiếp cận được với các thực thể được cấp phép, các startup không được quy định hoặc các công ty ngoài lĩnh vực dịch vụ tài chính.

Tương tự, Chế độ Thí Điểm DLT của Liên minh Châu Âu thúc đẩy sự đổi mới và cạnh tranh bằng cách giảm chi phí tuân thủ ban đầu thông qua 'các cổng' phù hợp với các khung pháp lý ở mỗi cấp độ trong khi thúc đẩy sự đổi mới công nghệ.

Các quy định rõ ràng có thể thúc đẩy và hỗ trợ sự đổi mới thông qua đối thoại mở giữa các cơ quan quy định và những người đổi mới.

Ý kiến của: Hedi Navazan, giám đốc tuân thủ tại 1inch.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không nhằm và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của bất kỳ tổ chức nào.

Theo Cointelegraph

Tin khác