Dữ liệu khai thác Bitcoin giảm giá có thể là tín hiệu ngược thúc đẩy đợt tăng giá spot của BTC

Biên lợi nhuận của thợ đào Bitcoin và chỉ số NVT cho thấy một mức đáy, mặc dù một đợt giảm giá cuối cùng vẫn có thể xảy ra.

Bitcoin (BTC) đã tăng lên $91,950 vào ngày 26 tháng 11 khi dữ liệu cho thấy thị trường đang ở một điểm chuyển tiếp quan trọng. Dữ liệu từ Capriole Investments cho thấy chi phí sản xuất của Bitcoin gần $83,873, trong khi chi phí điện, đầu vào năng lượng cơ bản cho khai thác, thấp hơn đáng kể ở mức $67,099.

Điểm chính:

• Bitcoin đang giao dịch ngay trên chi phí sản xuất của thợ đào khi lợi nhuận giảm.

• Tỷ lệ hashrate tăng cao và giá hash giảm đang đẩy thợ đào đến ngưỡng căng thẳng quan trọng.

• Tỷ lệ NVT động đã giảm dưới dải thấp, lịch sử cho thấy đây là tín hiệu tăng giá, nhưng thường kèm theo một đợt rung lắc cuối cùng.

Biên lợi nhuận của thợ đào Bitcoin đang thu hẹp khi ngành công nghiệp đối mặt với thách thức lợi nhuận

Giá của thợ đào BTC hiện tại là $87,979, mang lại cho thợ đào biên lợi nhuận chỉ 4,9%, một trong những mức thấp nhất trong chu kỳ. Trong quá khứ, biên lợi nhuận mỏng đã đóng vai trò như một yếu tố ổn định hơn là dấu hiệu căng thẳng. Khi lợi nhuận thu hẹp, các thợ đào kém hiệu quả thường rút lui, độ khó điều chỉnh, và áp lực cung từ thợ đào giảm đáng kể.

Điều này thường tạo ra một 'hỗ trợ yên tĩnh' mà Bitcoin hình thành trong giai đoạn chuyển tiếp từ bán tháo do sợ hãi sang tích lũy dài hạn.

Dữ liệu gần đây cho thấy lợi nhuận của thợ đào đang bị ảnh hưởng bởi sự cạnh tranh mạng tăng cao. Vào tháng 10, hashrate của Bitcoin đạt kỷ lục 1,16 ZH/s, mặc dù giá BTC giảm về mức $81,000 vào đầu tháng 11.

Tuy nhiên, giá hash, doanh thu mà thợ đào kiếm được cho mỗi đơn vị công suất tính toán, đã giảm xuống dưới $35 mỗi hash vào ngày 25 tháng 11, hiện thấp hơn mức trung bình $45/PH/s mà thợ đào công khai kiếm được. Thời gian hoàn vốn cho các thiết bị khai thác đã kéo dài hơn 1.200 ngày, với chi phí tài chính tăng và vay mượn của thợ đào tăng thêm áp lực.

Mặc dù nhiều công ty khai thác đang chuyển sang AI và tính toán công suất cao, doanh thu từ các dịch vụ này vẫn quá nhỏ để bù đắp cho sự sụt giảm mạnh trong thu nhập từ khai thác Bitcoin.

Đó là lý do tại sao sự nén chặt biên lợi nhuận của thợ đào lại quan trọng. Khi căng thẳng của thợ đào tăng lên trong khi giá spot tiếp cận chi phí sản xuất, thị trường thường bước vào giai đoạn reset, nơi các thợ đào yếu kém rút lui, độ khó điều chỉnh thấp hơn, và áp lực bán tổng thể giảm bớt.

Sụt giảm NVT động của BTC là tín hiệu tích cực nhưng không hoàn hảo

Cùng với dữ liệu thợ đào, chỉ số Dynamic Range Network Value to Transactions (NVT) của Bitcoin đã giảm xuống dưới giá trị NVT Low là 194, bước vào 'vùng giá trị' của mạng. Một giá trị NVT thấp có nghĩa là vốn hóa thị trường của Bitcoin không theo kịp sức mạnh của các giao dịch onchain, một tình trạng thường xảy ra muộn trong các đợt sửa chữa.

Lịch sử cho thấy đây là một phát triển tích cực. Khi NVT động bước vào dải thấp này, nó cho thấy thị trường đang định giá thấp hoạt động mạng cơ bản, thường đặt nền tảng cho một sự đảo ngược rộng lớn hơn một khi tâm lý trở nên tích cực.

Tuy nhiên, tín hiệu này có một hạn chế, vì nó hiếm khi đánh dấu đáy chính xác. Trong các chu kỳ trước, Bitcoin hình thành mức thấp ban đầu sau khi tỷ lệ giảm dưới NVT thấp, bật lên, rồi quay lại vùng trước khi tăng.

Nếu mô hình này lặp lại, BTC có thể giảm xuống dưới $80,000 một lần nữa. Dù vậy, sự kết hợp giữa biên lợi nhuận thợ đào nén chặt và tín hiệu vùng giá trị của NVT động đặt Bitcoin vào một cấu trúc đáy sâu hơn thay vì một sự suy giảm kéo dài.

Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mỗi quyết định đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Theo Cointelegraph

Tin khác