Ethereum với Hai Câu Chuyện: Giảm Doanh Thu và Hệ Sinh Thái Phát Triển
Trong khi một nhà phân tích từ Messari tuyên bố rằng Ethereum đang 'chết dần' vì doanh thu giảm 44% vào tháng Tám, những người khác lại nhấn mạnh hệ sinh thái sôi động của nó và cho rằng doanh thu không phải là thước đo tốt nhất cho sự thành công của blockchain.
Một cuộc tranh luận gay gắt đã nổ ra vào cuối tuần khi một nhà phân tích từ Messari tuyên bố rằng Ethereum đang 'chết dần' do doanh thu mạng giảm trong tháng Tám.
Trong một bài đăng trên mạng xã hội vào thứ Bảy, người quản lý nghiên cứu của Messari, AJC, lập luận rằng 'các yếu tố cơ bản của Ethereum đang sụp đổ,' chỉ ra rằng doanh thu từ phí trong tháng Tám là 39,2 triệu đô la, giảm hơn 40% so với cùng kỳ năm trước và khoảng 20% so với tháng trước.
Tuy nhiên, nhiều người trong cộng đồng đã thách thức quan điểm này, nhấn mạnh các chỉ số tích cực của Ethereum như doanh thu ứng dụng tăng, sự gia tăng nguồn cung stablecoin, nỗ lực mở rộng L2 đang diễn ra, và lập luận rằng Ethereum nên được coi là một loại hàng hóa thay vì một cổ phiếu công nghệ, do đó không nên chỉ được định giá dựa trên doanh thu.
Ethereum Vẫn Là Một Hệ Sinh Thái Năng Động
Sự giảm sút trong doanh thu của Ethereum phần lớn có thể được quy cho bản nâng cấp Dencun vào tháng Ba năm 2024, điều này đã giảm phí giao dịch cho các mạng lớp-2 sử dụng Ethereum làm lớp cơ sở.
Henrik Andersson, giám đốc đầu tư tại Apollo Crypto, đã bày tỏ sự hoài nghi về sự suy tàn của Ethereum, cho biết dữ liệu từ công cụ phân tích L2 của Ethereum, growthepie, cho thấy nó vẫn 'là một hệ sinh thái sôi động với nguồn cung stablecoin, lưu lượng và địa chỉ hoạt động ở mức hoặc gần mức cao nhất mọi thời đại.'
Tính đến ngày 30 tháng Tám, Ethereum có hơn 552.000 địa chỉ hoạt động hàng ngày, tăng 21% so với cùng kỳ năm 2024, theo dữ liệu nghiên cứu đầu tư.
Andersson khẳng định tầm quan trọng của cả Ethereum và Bitcoin trong một danh mục đầu tư tiền điện tử, gợi ý rằng Ethereum phục vụ như một lớp cơ sở phi tập trung trung lập cho tài chính, và giống như Bitcoin, không nên chỉ được định giá dựa trên doanh thu mà là một kho lưu trữ giá trị.
Để đáp lại những lời chỉ trích, AJC đã bảo vệ việc sử dụng doanh thu để định giá Ethereum, tuyên bố rằng vì nó được thu thập bằng Ether (ETH), một trong những yếu tố thúc đẩy nhu cầu lớn nhất trong lịch sử hiện nay đang 'xu hướng về số không.'
Ngược lại, AJC lập luận rằng các chỉ số như địa chỉ hoạt động và giao dịch là 'những thống kê vô nghĩa' về mặt nhu cầu.
Ethereum Được Tuyên Bố 'Chết' 40 Lần Trong Năm Nay
Ethereum đã được tuyên bố 'chết' ít nhất 150 lần kể từ năm 2014, với khoảng 40 lần tuyên bố như vậy chỉ riêng trong năm nay, theo Ethereum Obituaries.
Ryan McMillin, giám đốc đầu tư tại Merkle Tree Capital, lưu ý rằng sự kiên cường và khả năng thích ứng của Ethereum thường thấy nó được tuyên bố 'chết' trong các giai đoạn yếu kém về mặt kể chuyện hoặc khi các đối thủ dường như vượt qua nó.
Ông lý thuyết rằng do cạnh tranh trong các hợp đồng thông minh, các nhà phát triển và vốn có thể dần dần chuyển đi, nhưng nhấn mạnh cộng đồng phát triển mạnh mẽ của Ethereum, các giao thức DeFi đã được thiết lập và sự chấp nhận của quy định là các yếu tố tăng cường tuổi thọ của nó.
McMillin cũng đề cập đến câu chuyện hiện tại của Ethereum định vị nó như chuỗi ưa thích cho tài chính truyền thống, mặc dù ông thừa nhận tiềm năng gây rối loạn từ một ETF Solana.
Câu chuyện rộng lớn hơn trong không gian tiền điện tử là sự trưởng thành thành một hệ sinh thái đa dạng của các tài sản, với Ethereum dự kiến sẽ vẫn là một thành phần chính trong nhiều năm tới, và cạnh tranh giữa các blockchain lớp-1 được coi là có lợi.
McMillin không tin rằng Ethereum đang 'chết' nhưng thấy nó bị kẹt giữa câu chuyện của Bitcoin như vàng kỹ thuật số và lựa chọn nhanh hơn, rẻ hơn của Solana.
Một trong những điểm mạnh của Ethereum trong năm 2025 là các quỹ giao dịch trao đổi tại chỗ của nó, điều này đã tạo điều kiện cho dòng chảy tài chính truyền thống và định vị Ether như một lựa chọn cho việc áp dụng stablecoin và tăng trưởng mạng lưới.
Tuy nhiên, McMillin cảnh báo rằng lợi thế này có thể ngắn ngủi với việc dự kiến ra mắt các ETF Solana tại chỗ, điều này có thể sớm san bằng sân chơi cho dòng vốn chính thống.
Theo Cointelegraph
Tin khác
