Giá Ethereum Tăng Mạnh Giữa Lúc Hoạt Động DApp Giảm: Đáng Lo Ngại?

Mặc dù giá gần đây đã tăng mạnh, Ethereum đang đối mặt với những thách thức khi hoạt động DApp giảm đáng kể và nhu cầu đối với các quỹ ETF ETH không mấy khả quan, có thể ảnh hưởng đến đà tăng của nó.

Ether (ETH) đã tăng 9,4% từ ngày 10 đến ngày 15 tháng 10, đạt mức cao nhất trong hai tuần là 2.687 đô la. Tuy nhiên, mặc dù có sự tăng giá gần đây, Ether đã giảm 25% trong ba tháng qua, phản ánh sự thất vọng của nhà đầu tư đối với các quỹ ETF Ether mới ra mắt và tổng thể thiếu nhu cầu đối với ETH, ngay cả khi Ethereum tập trung vào việc cải thiện các giải pháp mở rộng quy mô layer-2.

Trong tuần qua, mạng Ethereum đã chứng kiến sự giảm 23% về khối lượng các ứng dụng phi tập trung (DApp), gây lo ngại rằng giá Ether cũng có thể giảm.

Sự Giảm Hoạt Động Onchain Gây Lo Ngại Cho Nhà Đầu Tư Ether

Kể từ giữa tháng Bảy, nhiều yếu tố đã ảnh hưởng tiêu cực đến giá Ether, nhưng đáng chú ý là tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã duy trì tương đối ổn định trong cùng kỳ.

Trong vòng 90 ngày, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử (không bao gồm stablecoin) chỉ giảm 2% xuống còn 2,09 nghìn tỷ đô la, trong khi giá Ether giảm từ 3.450 đô la xuống còn 2.590 đô la. Sự khác biệt đáng kể này cho thấy sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư vào tiềm năng của Ether. Việc tìm hiểu các nguyên nhân đằng sau sự kém hiệu quả này là rất quan trọng, với một yếu tố có thể là sự trì trệ trong tổng giá trị bị khóa (TVL) của Ethereum.

Dữ liệu gần đây từ DefiLlama cho thấy TVL của Ethereum đã duy trì ổn định ở mức khoảng 19 triệu ETH trong hai tháng qua. Mặc dù điều này không đáng lo ngại, khi xem xét các khoản tiền gửi onchain của Ethereum trị giá 48 tỷ đô la nắm giữ 55% thị phần trong lĩnh vực tiền điện tử, đáng lưu ý là TVL của BNB Chain cũng đã ổn định ở mức khoảng 8,1 triệu BNB trong cùng kỳ.

Việc so sánh sự suy giảm gần đây trong khối lượng DApp của Ethereum với các đối thủ cạnh tranh là cần thiết.

Khối lượng DApp trong 7 ngày của Ethereum giảm xuống còn 21,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, các đối thủ như BNB Chain và mạng Solana cũng trải qua sự suy giảm lần lượt là 33% và 26%. Mặc dù có những sự suy giảm này, không có dấu hiệu rõ ràng rằng giá Ether sẽ giảm đáng kể chỉ dựa trên dữ liệu này.

Trong mạng Ethereum, các điểm yếu đáng chú ý bao gồm Uniswap, đã chứng kiến sự giảm 16% về hoạt động vào ngày 14 tháng 10, và Balancer, với mức giảm 54%. Các nhà cung cấp dịch vụ chính khác như CoW Swap và 1inch Network cũng báo cáo khối lượng thấp hơn, với mức giảm lần lượt là 18% và 23%.

Nhu Cầu Giảm Đối Với ETF ETH Và Tỷ Lệ Đốt Cung Thấp Hơn Ảnh Hưởng Đến Quan Điểm Của Nhà Đầu Tư

Ngoài ra, các nhà đầu tư Ether đang thất vọng vì thiếu dòng tiền vào các quỹ ETF Ether dựa trên spot tại Mỹ, đã ghi nhận dòng tiền ròng ra 6 triệu đô la trong tháng 10. Ngược lại, các quỹ ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng tiền ròng vào 810 triệu đô la từ ngày 11 đến ngày 14 tháng 10, cho thấy sự ưa thích Bitcoin hơn Ether trong số các nhà đầu tư.

Các nhà đầu tư Ethereum cũng thất vọng về sự gia tăng liên tục trong nguồn cung ETH bất chấp việc sử dụng mạng cao. Vitalik Buterin, trong một bài đăng blog vào ngày 14 tháng 10, đã thừa nhận vấn đề này và đề xuất rằng việc cải thiện thời gian giao dịch thông qua các giải pháp như kết thúc đơn lẻ có thể giúp ích. Hiện tại, các giao dịch Ethereum có thể mất khoảng 15 phút, gây ra tắc nghẽn và giảm hiệu quả của mạng.

Một người phát ngôn từ một sàn giao dịch hàng đầu đã lưu ý rằng các nâng cấp mạng Ethereum gần đây đã dẫn đến việc áp dụng rộng rãi các giải pháp layer-2 với phí thấp hơn, điều này đã làm giảm tỷ lệ đốt cung ETH. Xu hướng này đã tăng cường sau khi kích hoạt EIP-4844 vào tháng 4 năm 2023, được thiết kế để cải thiện hiệu quả của các giải pháp layer-2 bằng cách gom và xử lý các giao dịch hiệu quả hơn.

Tóm lại, mặc dù sự suy giảm khối lượng DApp của Ethereum chỉ phản ánh xu hướng thị trường tiền điện tử rộng rãi hơn, việc áp dụng các giải pháp layer-2 với phí thấp hơn và tỷ lệ đốt cung ETH giảm đã góp phần vào sự kém hiệu quả gần đây của Ether.

Theo Cointelegraph

Tin khác