Giá Tương Lai Ethereum Giảm Mạnh Đến Mức Thấp Nhất Trong Hơn Một Năm: Đã Đến Lúc Đầu Tư Vào ETH?

Các nhà giao dịch diễn giải sự sụt giảm mạnh của phí bảo hiểm tương lai ETH xuống mức thấp nhất trong một năm là tín hiệu để mua. Đây có phải là một chiến lược hợp lý?

Giá của Ether (ETH) đã giảm 9.3% từ ngày 26 đến ngày 28 tháng 3, chạm mức thấp nhất là $1,860, mức chưa từng thấy trong hai tuần. Sự sụt giảm này đã kích hoạt hơn $114 triệu trong các lệnh thanh lý tương lai ETH có đòn bẩy, khiến phí bảo hiểm so với thị trường spot thông thường giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một năm.

Mặc dù một số nhà giao dịch coi phí bảo hiểm tương lai ETH hiện tại ở mức thấp là dấu hiệu của đáy thị trường, nhưng cần phải xem xét kỹ dữ liệu để xác thực tuyên bố này.

Thông thường, tương lai hàng tháng của Ether được giao dịch với phí bảo hiểm cao hơn giá spot vì người bán yêu cầu bồi thường cho thời gian thanh toán kéo dài. Mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10% được coi là dấu hiệu của điều kiện thị trường trung lập, phản ánh chi phí cơ hội và rủi ro mà các sàn giao dịch phải chịu. Tuy nhiên, vào ngày 8 tháng 3, sau khi giá điều chỉnh 24% trong hai tuần trước đó, tương lai ETH đã giảm xuống dưới ngưỡng này.

Phí bảo hiểm hàng năm hiện tại cho tương lai ETH là 2% cho thấy nhu cầu giảm đối với các vị thế mua có đòn bẩy. Chỉ số này có thể bị ảnh hưởng mạnh bởi các biến động giá gần đây. Ví dụ, vào ngày 10 tháng 10 năm 2024, sau khi giá điều chỉnh 14% trong hai tuần, phí bảo hiểm tương lai ETH giảm xuống còn 2.6% nhưng sau đó phục hồi lên 7% khi ETH phục hồi hầu hết mức lỗ. Điều này cho thấy phí bảo hiểm tương lai không phải là chỉ số đáng tin cậy về sự thay đổi trong xu hướng giá spot.

Những Người Nắm Giữ ETH Lớn Lo Ngại Giá Tiếp Tục Giảm

Để đánh giá liệu những người nắm giữ ETH lớn có đang mất hứng thú hay không, điều quan trọng là phải phân tích cách thị trường định giá các quyền chọn bán so với quyền chọn mua. Một sự gia tăng trong độ lệch delta 25% trên 6% báo hiệu rằng các nhà giao dịch dự đoán xu hướng giảm và đang tìm kiếm sự bảo vệ nhiều hơn. Ngược lại, trong các giai đoạn lạc quan, độ lệch có xu hướng giảm xuống dưới -6%.

Với độ lệch delta 25% hiện tại của quyền chọn ETH ở mức 7%, điều này cho thấy sự thiếu tự tin trong giới giao dịch chuyên nghiệp, làm tăng khả năng tiếp tục đà giảm.

Từ góc nhìn của thị trường phái sinh, có ít dấu hiệu cho thấy sự điều chỉnh giá ETH gần đây đã chạm đáy, và các nhà đầu tư tỏ ra hoài nghi về việc mức hỗ trợ $1,800 sẽ giữ vững.

Các nhà phân tích có quan điểm khác nhau về lý do đằng sau sự giảm sút sức hấp dẫn của ETH. Một số chỉ ra sự sụt giảm mạnh trong hoạt động mạng Ethereum, trong khi những người khác cho rằng sự chuyển dịch sang các giải pháp layer-2 đã giảm đáng kể tiềm năng của phí chuỗi cơ sở. Nhu cầu bồi thường cho các validator mạng, kết hợp với sự thiếu hụt dòng vốn đầu tư, đòi hỏi phải phát hành thêm ETH, điều này ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận từ việc staking nguyên bản.

Cuộc Cạnh Tranh Khốc Liệt Đối Với Mạng Ethereum

Việc cố gắng hiểu động cơ của người bán trước sự cạnh tranh của Ethereum là một thách thức. Ethereum hiện không chỉ cạnh tranh với các blockchain khác như BNB Chain và Solana mà còn với các mạng được thiết kế cho các trường hợp sử dụng cụ thể. Ví dụ, Hyperliquid tập trung vào các tài sản tổng hợp và giao dịch vĩnh viễn, trong khi Berachain dường như phù hợp hơn cho các tài sản được staking trong các nhóm thanh khoản chéo.

Sự thành công của một số ứng dụng phi tập trung (DApps) có thể làm suy yếu thêm vị thế của Ether. Ví dụ, Ethena, một giao thức đô la tổng hợp trên Ethereum, đang chuyển sang blockchain layer-1 riêng của mình. Ethena, hiện đang nắm giữ $5.3 tỷ trong tổng giá trị khóa (TVL), đã huy động được $100 triệu vào tháng 12 năm 2024 để hỗ trợ cho sự chuyển đổi này.

Tuy nhiên, có thể còn quá sớm để kết luận rằng giá ETH sẽ tiếp tục giảm. Một bản cập nhật giao thức lớn, nâng cấp Pectra, sắp diễn ra, và các nhà đầu tư nên theo dõi tác động của nó đối với phí cơ sở và tính dễ sử dụng tổng thể cho người dùng trung bình. Cho đến lúc đó, khả năng ETH vượt trội hơn thị trường altcoin rộng lớn vẫn còn thấp.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của bất kỳ tổ chức nào.

Theo Cointelegraph

Tin khác