Hướng dẫn Kiếm Thu Nhập Bị Động Từ Stablecoin Mang Lại Lợi Tức Năm 2025

Stablecoin mang lại lợi tức hứa hẹn cơ hội thu nhập ổn định trên chuỗi khối, nhưng các yếu tố như quy định, thuế và rủi ro làm chúng phức tạp hơn so với tiền mặt truyền thống. Dưới đây là cái nhìn tổng quan toàn diện cho năm 2025.

Điểm nổi bật chính

Stablecoin mang lại lợi tức bao gồm các mô hình dựa trên kho bạc, DeFi và tổng hợp.
Luật pháp Mỹ và EU cấm các nhà phát hành trả lãi trực tiếp; quyền truy cập thường bị hạn chế.
Các lần rebasing và phần thưởng bị đánh thuế như thu nhập khi nhận được.
Các rủi ro tiềm ẩn bao gồm thay đổi quy định, biến động thị trường, vấn đề hợp đồng thông minh và lo ngại về thanh khoản.

Sự theo đuổi thu nhập bị động đã lâu nay thu hút nhà đầu tư vào các tài sản như cổ phiếu cổ tức, bất động sản hoặc trái phiếu chính phủ.

Năm 2025, tiền điện tử giới thiệu một lựa chọn mới: stablecoin mang lại lợi tức. Những token kỹ thuật số này được thiết kế để duy trì giá trị so với đồng đô la Mỹ đồng thời tạo ra thu nhập ổn định trực tiếp trong ví của bạn.

Tuy nhiên, việc hiểu rõ về các stablecoin này, nguồn gốc của lợi tức và các quy định pháp lý, thuế liên quan là rất quan trọng trước khi đầu tư.

Hãy khám phá từng bước một.

Stablecoin mang lại lợi tức là gì?

Stablecoin truyền thống như USDT của Tether hoặc USDC được neo giá với đồng đô la nhưng không mang lại lợi tức cho việc nắm giữ. Stablecoin mang lại lợi tức thì khác: chúng tự động phân phối lợi tức từ tài sản cơ bản hoặc chiến lược cho người giữ token.

Có ba mô hình chính đang được sử dụng:

Token hóa kho bạc và quỹ thị trường tiền tệ: Những stablecoin này được hỗ trợ bởi các tài sản an toàn như trái phiếu kho bạc ngắn hạn hoặc tiền gửi ngân hàng. Lợi tức từ các khoản đầu tư này được chuyển cho người giữ token, thường bằng cách tăng số dư token hoặc điều chỉnh giá trị của chúng. Về cơ bản, chúng hoạt động như phiên bản blockchain của quỹ tương đương tiền mặt truyền thống.
Vỏ bọc tiết kiệm DeFi: Các nền tảng như Sky (trước đây là MakerDAO) cho phép người dùng khóa stablecoin, chẳng hạn như DAI, vào mô-đun tỷ lệ tiết kiệm. Khi được bọc vào token như sDAI, số dư tăng dần theo thời gian dựa trên tỷ lệ do quản trị giao thức đặt ra.
Mô hình lợi tức tổng hợp: Những stablecoin này tạo ra lợi tức từ các nguồn như tỷ lệ tài trợ thị trường crypto hoặc phần thưởng staking. Mặc dù lợi tức có thể cao hơn, chúng có thể biến động theo điều kiện thị trường.

Bạn có thể kiếm thu nhập bị động từ stablecoin mang lại lợi tức không?

Câu trả lời là có, mặc dù chi tiết phụ thuộc vào sản phẩm. Dưới đây là quy trình điển hình:

1. Chọn loại stablecoin của bạn

Để giảm rủi ro và hỗ trợ truyền thống, hãy xem xét các coin dựa trên token hóa kho bạc hoặc token quỹ thị trường tiền tệ.
Nếu bạn thoải mái với rủi ro DeFi, hãy chọn các lựa chọn như sDAI hoặc các vỏ bọc tiết kiệm tương tự.
Đối với lợi tức tiềm năng cao hơn với biến động lớn, stablecoin tổng hợp như sUSDe có thể phù hợp.

2. Mua hoặc đúc stablecoin

Những token này thường có sẵn trên các sàn giao dịch tập trung, có thể yêu cầu xác minh Know Your Customer (KYC), hoặc trực tiếp qua nền tảng của giao thức.

Tuy nhiên, quyền truy cập có thể bị hạn chế theo vị trí. Ví dụ, nhiều người dùng bán lẻ Mỹ bị cấm mua các coin token hóa kho bạc do quy định chứng khoán, coi chúng là chứng khoán chỉ dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện hoặc ngoài khơi.

Việc đúc stablecoin cũng thường bị hạn chế. Để đúc, bạn cần gửi đô la cho nhà phát hành, nhưng điều này thường chỉ dành cho ngân hàng, công ty thanh toán hoặc nhà đầu tư đủ điều kiện.

Ví dụ, Circle, nhà phát hành USDC, chỉ cho phép các đối tác tổ chức được phê duyệt đúc trực tiếp. Người dùng bán lẻ phải mua USDC đã lưu hành.

3. Giữ hoặc staking trong ví của bạn

Một khi đã mua, việc chỉ cần giữ stablecoin trong ví của bạn có thể đủ để kiếm lợi tức. Một số sử dụng rebasing để tăng số dư định kỳ, trong khi những loại khác dựa vào token bọc có giá trị tăng dần theo thời gian.

4. Sử dụng trong DeFi để kiếm thêm thu nhập

Ngoài lợi tức tích hợp, người giữ có thể sử dụng những token này trong các giao thức cho vay, bể thanh khoản hoặc kho chứa có cấu trúc để tạo ra các nguồn thu nhập bổ sung. Cách tiếp cận này tăng tính phức tạp và rủi ro, vì vậy cần thận trọng.

5. Theo dõi và ghi chép thu nhập của bạn

Mặc dù lợi tức tích lũy tự động, hầu hết các khu vực pháp lý coi những tăng này là thu nhập chịu thuế khi được ghi nhận. Hãy duy trì hồ sơ chính xác về lợi tức nhận được.

Bạn có biết không? Một số stablecoin mang lại lợi tức phân phối lợi nhuận thông qua sự tăng giá token thay vì token bổ sung, nghĩa là số dư của bạn giữ nguyên, nhưng mỗi token trở nên đáng giá hơn trong tài sản cơ bản theo thời gian. Sự khác biệt tinh tế này có thể ảnh hưởng đến cách tính thuế ở một số khu vực.

Các ví dụ về stablecoin mang lại lợi tức

Không phải mọi sản phẩm trông giống stablecoin mang lại lợi tức đều là như vậy. Một số là stablecoin thực sự, những loại khác là đô la tổng hợp, và một số là chứng khoán token hóa. Dưới đây là cách chúng khác biệt:

Stablecoin mang lại lợi tức thực sự

Những loại này được neo giá với đồng đô la Mỹ, được hỗ trợ bởi dự trữ và được thiết kế để mang lại lợi tức.

USDY (Ondo Finance): Một ghi chú token hóa được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng, chỉ dành cho người dùng không phải Mỹ với kiểm tra KYC và Anti-Money Laundering (AML) đầy đủ. Chuyển khoản vào hoặc trong Mỹ bị hạn chế. USDY hoạt động như một công cụ rebasing phản ánh lợi tức trái phiếu kho bạc.
sDAI (Sky): Một vỏ bọc xung quanh DAI được gửi vào tỷ lệ tiết kiệm Dai. Số dư của bạn tăng với tỷ lệ biến đổi do quản trị Maker quyết định. Nó được tích hợp rộng rãi trong DeFi nhưng phụ thuộc vào hợp đồng thông minh và quyết định giao thức, không phải tiền gửi được bảo hiểm.

Stablecoin tổng hợp

Những loại này bắt chước stablecoin bằng cách sử dụng đạo cụ hoặc cơ chế khác thay vì dự trữ trực tiếp.

sUSDe (Ethena): Một đô la tổng hợp được ổn định bởi vị thế crypto spot dài và hợp đồng tương lai vĩnh viễn ngắn. Người giữ kiếm lợi tức từ tỷ lệ tài trợ và phần thưởng staking. Lợi tức có thể giảm nhanh chóng, với rủi ro bao gồm biến động thị trường và tiếp xúc sàn giao dịch.

Tương đương tiền mặt token hóa

Những loại này không phải là stablecoin nhưng thường được sử dụng trong DeFi như tiền mặt trên chuỗi.

Quỹ thị trường tiền tệ token hóa (ví dụ: BlackRock’s BUIDL): Những loại này đại diện cho cổ phần trong quỹ thị trường tiền tệ và trả cổ tức hàng tháng dưới dạng token mới. Quyền truy cập bị hạn chế đối với nhà đầu tư đủ điều kiện và tổ chức, làm chúng phổ biến trong DeFi nhưng thường không khả dụng cho người dùng bán lẻ.

Sổ tay quy định stablecoin năm 2025 mà bạn nên biết

Quy định giờ đây là yếu tố trung tâm để quyết định liệu bạn có thể nắm giữ một số stablecoin mang lại lợi tức hay không.

Hoa Kỳ (Đạo luật GENIUS)

Năm 2025, Mỹ ban hành Đạo luật GENIUS làm luật stablecoin liên bang đầu tiên. Một quy định chính là lệnh cấm các nhà phát hành stablecoin thanh toán trả lãi hoặc lợi tức trực tiếp cho người giữ.
Điều này áp dụng cho các token như USDC hoặc PayPal USD, nghĩa là bạn không thể kiếm phần thưởng chỉ bằng cách nắm giữ chúng.
Mục tiêu là ngăn chặn stablecoin cạnh tranh với ngân hàng hoặc trở thành chứng khoán chưa đăng ký.
Kết quả là, nhà đầu tư bán lẻ Mỹ không thể hợp pháp nhận lợi tức bị động từ stablecoin mainstream. Bất kỳ phiên bản mang lại lợi tức nào thường được cấu trúc như chứng khoán và hạn chế đối với nhà đầu tư đủ điều kiện hoặc cung cấp cho người dùng không phải Mỹ.

Liên minh Châu Âu (MiCA)

Dưới khung Markets in Crypto-Assets (MiCA), các nhà phát hành token tiền điện tử không được trả lãi. EU coi stablecoin chủ yếu là công cụ thanh toán kỹ thuật số, không phải phương tiện tiết kiệm.

Vương quốc Anh (quy định đang diễn ra)

Vương quốc Anh đang hoàn thiện chế độ stablecoin của mình, tập trung vào việc phát hành và lưu ký. Mặc dù chưa cấm rõ ràng, hướng chính sách phù hợp với Mỹ và EU: Stablecoin nên phục vụ thanh toán, không phải lợi tức.

Tin nhắn rõ ràng: Luôn kiểm tra xem bạn có được phép mua và nắm giữ stablecoin mang lại lợi tức ở nơi bạn sống hay không.

Cân nhắc thuế cho stablecoin mang lại lợi tức

Xử lý thuế quan trọng như việc chọn coin đúng.

Tại Mỹ, phần thưởng từ staking hoặc rebasing bị đánh thuế như thu nhập thông thường khi nhận được. Việc bán sau đó có thể kích hoạt thuế lợi nhuận vốn. Các yêu cầu báo cáo mới năm 2025 yêu cầu sàn giao dịch phát hành Mẫu 1099-DA, và người nộp thuế phải theo dõi cơ sở chi phí cho mỗi ví để báo cáo chính xác.
Tại EU và các khu vực khác, các quy tắc báo cáo mới như DAC8 và CARF sẽ yêu cầu các nền tảng crypto tự động chia sẻ dữ liệu giao dịch với cơ quan thuế từ năm 2026.
Tại Vương quốc Anh, hướng dẫn của HMRC phân loại nhiều khoản hoàn trả DeFi là thu nhập, với việc bán token cũng chịu thuế lợi nhuận vốn.

Các rủi ro cần lưu ý nếu bạn đang xem xét lợi tức từ stablecoin của mình

Mặc dù hấp dẫn, stablecoin mang lại lợi tức không miễn rủi ro:

Rủi ro quy định: Luật pháp có thể thay đổi nhanh chóng, chặn quyền truy cập hoặc chấm dứt sản phẩm.
Rủi ro thị trường: Đối với mô hình tổng hợp, lợi tức phụ thuộc vào thị trường crypto biến động và có thể biến mất đột ngột.
Rủi ro hoạt động: Các yếu tố như hợp đồng thông minh, sắp xếp lưu ký và quyết định quản trị có thể ảnh hưởng đến khoản đầu tư của bạn.
Rủi ro thanh khoản: Một số stablecoin hạn chế việc hoàn tiền cho các nhà đầu tư nhất định hoặc áp đặt thời gian khóa.

Vì vậy, trong khi theo đuổi lợi tức từ stablecoin có thể mang lại phần thưởng, chúng không giống như gửi tiền vào tài khoản ngân hàng. Mỗi mô hình, dù dựa trên kho bạc, gốc DeFi hay tổng hợp, đều có những ưu nhược điểm riêng.

Cách tiếp cận thông minh nhất là định vị cẩn thận, đa dạng hóa qua các nhà phát hành và chiến lược, và luôn theo dõi quy định và hoàn tiền. Cách tốt nhất là coi lợi tức stablecoin như một sản phẩm đầu tư, không phải tiết kiệm không rủi ro.

Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mỗi quyết định đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Theo Cointelegraph