Imf cảnh báo rằng thị trường được mã hóa có thể làm sâu sắc thêm các sự cố sập giá đột ngột và chính phủ sẽ can thiệp

Việc mã hóa hứa hẹn mang lại các thị trường nhanh hơn và rẻ hơn, nhưng Imf cảnh báo rằng nó sẽ đi kèm với những rủi ro mới và sự can thiệp của chính phủ trong chuyển đổi sang tài chính lập trình.

Imf đã phát hành một video giải thích hôm nay để khám phá hiện tượng mới của thị trường được mã hóa.

Cơ quan quốc tế chịu trách nhiệm đảm bảo sự ổn định của hệ thống tiền tệ toàn cầu đã công nhận lợi ích của thị trường được mã hóa trong video, nhưng cảnh báo rằng chúng có thể dễ bị sập giá đột ngột và biến động hơn so với thị trường truyền thống.

"Việc mã hóa có thể làm cho thị trường tài chính nhanh hơn và rẻ hơn, nhưng các hiệu quả từ công nghệ mới thường đi kèm với rủi ro mới," video cho biết.

Imf nêu bật lợi ích của thị trường được mã hóa

Video trình bày việc mã hóa như bước tiếp theo trong sự phát triển của tiền tệ, giải thích rằng việc mã hóa có thể làm cho việc "mua, sở hữu và bán tài sản nhanh hơn và rẻ hơn" bằng cách cắt giảm chuỗi trung gian dài.

Thay vì phụ thuộc vào các trung tâm thanh toán và đăng ký, thị trường được mã hóa có thể tự động hóa các chức năng đó trong mã.

Theo Imf, các nhà nghiên cứu đang nghiên cứu các thị trường được mã hóa sớm đã "phát hiện ra tiết kiệm chi phí đáng kể," với khả năng lập trình cho phép thanh toán gần như ngay lập tức và sử dụng tài sản thế chấp hiệu quả hơn.

Liên quan: Binance thêm BUIDL của BlackRock làm tài sản thế chấp ngoài sàn cho các nhà giao dịch tổ chức

Cảnh báo về rủi ro mà việc mã hóa có thể mang lại

Tuy nhiên, Imf nhấn mạnh rằng những hiệu quả tương tự có thể làm tăng cường các nguy hiểm quen thuộc. Giao dịch tự động đã "đã dẫn đến các đợt sụt giảm thị trường đột ngột được gọi là sập giá chớp nhoáng," và Imf cảnh báo rằng thị trường được mã hóa, với giao dịch được thực hiện ngay lập tức, "có thể biến động hơn" so với các địa điểm truyền thống.

Trong điều kiện căng thẳng, các chuỗi hợp đồng thông minh phức tạp "viết chồng lên nhau" có thể tương tác "như các quân domino ngã," biến một vấn đề địa phương thành cú sốc hệ thống.

Video cũng nhấn mạnh rủi ro phân mảnh nếu nhiều nền tảng được mã hóa xuất hiện mà "không nói chuyện với nhau," làm suy yếu thanh khoản và không thực hiện được lời hứa về thị trường nhanh hơn, rẻ hơn.

Nó cũng gợi ý về sự tham gia tăng lên từ chính phủ. "Chính phủ hiếm khi hài lòng với việc đứng ngoài cuộc trong các sự phát triển quan trọng của tiền tệ."

Nó thêm rằng, nếu lịch sử là bất kỳ hướng dẫn nào, họ có lẽ sẽ đảm nhận "vai trò tích cực hơn trong tương lai của việc mã hóa."

Vai trò của chính phủ trong sự thay đổi tiền tệ

Lịch sử đầy rẫy các ví dụ về sự tham gia của chính phủ toàn cầu vào các sự phát triển tiền tệ. Năm 1944, thỏa thuận Bretton Woods đã chứng kiến các chính phủ tích cực thiết kế lại hệ thống tiền tệ toàn cầu, cố định tỷ giá hối đoái với đồng đô la Mỹ và gắn đô la với vàng. Đó là một quyết định từ trên xuống đã định hình tài chính xuyên biên giới trong một thế hệ.

Khi chi phí tài chính tăng và sự mất cân bằng bên ngoài làm cho mức giá vàng không bền vững, sự sụp đổ của khung đó vào đầu những năm 1970 đã mở đường cho các loại tiền tệ fiat và tỷ giá hối đoái thả nổi, cùng với thâm hụt khu vực công lớn hơn về cấu trúc ở nhiều nền kinh tế tiên tiến.

Liên quan: Sự bùng nổ mua vàng phản ánh đà của Bitcoin: Deutsche Bank

Nghiên cứu của Imf gặp thị trường mã hóa đang trưởng thành

Đây không phải là lần đầu tiên Imf tham gia vào việc mã hóa. Quỹ đã dành nhiều năm để khám phá cấu trúc thị trường mã hóa và tiền kỹ thuật số. Việc chuyển phân tích đó sang video giải thích công khai cho thấy rằng việc mã hóa giờ đây được coi là vấn đề chính sách chính thống, thay vì một thí nghiệm ngách.

Thị trường được mã hóa đã phát triển thành một ngành công nghiệp hàng tỷ đô la với các nhân vật chính như quỹ BUIDL của BlackRock nhanh chóng trở thành quỹ Kho bạc được mã hóa lớn nhất thế giới, vượt qua Quỹ Tiền tệ Chính phủ Mỹ OnChain của Franklin Templeton trong khi mở rộng qua năm 2024 và 2025.

Video của Imf cho rằng trong khi việc mã hóa có thể mang lại thị trường nhanh hơn, rẻ hơn và có thể lập trình hơn, những thị trường đó sẽ phát triển dưới sự giám sát quy định chặt chẽ và chính phủ sẽ sẵn sàng can thiệp.

Tạp chí: Cổ phiếu được mã hóa của Robinhood đã khuấy động một tổ ong pháp lý

Theo Cointelegraph

Tin khác