Lượt của Solana để lấp đầy kho chiến tranh tiền điện tử doanh nghiệp

Từ hậu quả của FTX đến các cuộc mở rộng lấy cảm hứng từ Metaplanet, câu chuyện doanh nghiệp của Solana đang hoàn tất vòng tròn thông qua các công ty kho bạc SOL của nó.

Các công ty kho bạc Solana (SOL) đang theo đuổi xu hướng được thiết lập bởi Bitcoin (BTC) và Ether (ETH), mà việc áp dụng bởi các công ty công khai đã thúc đẩy giá cổ phiếu và thu hút sự chú ý từ truyền thông.

Các kho bạc tài sản kỹ thuật số niêm yết trên thị trường công khai, mua crypto, và làm việc để tăng trưởng token trên mỗi cổ phiếu. Ý tưởng đơn giản dành cho các nhà giao dịch muốn tiếp cận crypto qua tài khoản môi giới, mang lại lợi nhuận tiềm năng vượt qua giá spot.

Quỹ giao dịch trao đổi cũng cung cấp tiếp cận crypto cho nhà đầu tư ngày nay, nhưng các kho bạc tài sản kỹ thuật số có thể ra mắt thị trường nhanh hơn. Ngoài ra, các khoản phí và chiết khấu so với giá trị tài sản ròng tạo ra đòn bẩy tích hợp mà không có rủi ro thanh lý, cho phép các phương tiện này giao dịch khác biệt với giá trị của token chúng nắm giữ.

Các kho bạc Solana có thanh khoản thấp hơn so với Bitcoin và Ether. Nhưng với các tổ chức đã quen thuộc với tên và sẵn sàng nắm giữ lâu hơn, dự đoán là các kho bạc Solana có thể giảm áp lực bán, thu hút vốn bảo thủ hơn và chứng minh rằng cuộc chiến phân phối tiếp theo của crypto sẽ diễn ra trên thị trường công khai.

Trong 30 ngày qua, các công ty kho bạc Solana đã tích lũy gần 6,3 triệu SOL, đại diện cho hơn 1,6% lượng cung lưu hành của token và hơn một nửa tất cả SOL được nắm giữ trong kho bạc doanh nghiệp.

Tại sao DATs của Solana trông hứa hẹn

SOL là loại tiền điện tử lớn thứ sáu thế giới theo vốn hóa thị trường, và mạng blockchain của nó thường được coi là thách thức sự thống trị của Ethereum trong hợp đồng thông minh và tài chính phi tập trung, nổi tiếng với khả năng xử lý cao và chi phí giao dịch thấp. Nhưng như một tài sản kho bạc, các kho bạc tài sản kỹ thuật số của Solana vẫn kém phát triển hơn so với những loại xung quanh Bitcoin và Ether.

Tập thể, các công ty kho bạc Solana nắm giữ khoảng 2,46% lượng cung của SOL, trị giá gần 3 tỷ đô la, theo CoinGecko. Chỉ có bốn công ty nắm giữ hơn 0,01%, dẫn đầu bởi Forward Industries với 1,249%, theo sau là DeFi Development Corp (DFDV), Upexi và Sharps Technology, mỗi công ty hơn 0,35%.

"Chúng tôi đã xem xét nhiều layer 1, và rõ ràng Solana đang dẫn đầu cuộc đua công nghệ giữa chúng," Joseph Onorati, CEO của DFDV, cho biết.

"Ethereum vẫn có sự chú ý, nhưng nếu bạn nhìn vào sử dụng thực tế và hiệu quả, Solana vượt trội gần như mọi chỉ số. Tuy nhiên, nó giao dịch ở khoảng một phần năm vốn hóa thị trường của Ethereum," ông thêm, ám chỉ niềm tin vào tiềm năng tăng trưởng của Solana.

Solana treasuries cho phép nhà đầu tư tiếp cận tài sản qua các tài khoản môi giới truyền thống. Không giống như Bitcoin và Ether, vẫn chưa có ETF spot Solana trên thị trường, dù các nhà phân tích mong đợi phê duyệt một khi cơ quan quản lý tiếp tục hoạt động bình thường.

Không giống như ETF, chỉ phản ánh giá tài sản, DATs Solana có thể triển khai hoạt động tích cực. DFDV, ví dụ, stake Solana của mình, vận hành validator riêng và tham gia chiến lược DeFi để tạo lợi nhuận và mở rộng nắm giữ token, ngay cả trong thị trường ổn định.

"Các kho bạc tài sản kỹ thuật số là phương tiện tốt hơn. Cuối cùng, chúng sẽ thay thế hoàn toàn ETF," Onorati nói.

Solana cũng có lợi thế về sự quen thuộc so với các altcoin khác. Nhiều nhà đầu tư tổ chức đã hiểu hệ sinh thái của nó và sẵn sàng nắm giữ lâu hơn.

"Sự liên kết với FTX chắc chắn đã làm hại giá và nhận thức của Solana ban đầu," Thomas Chen, CEO của một công ty cơ sở hạ tầng Bitcoin, nói. "Nhưng ngay cả khi sự chú ý lúc đó chủ yếu tiêu cực, nó cũng đã tăng cường nhận thức rằng hệ sinh thái vẫn có hoạt động thực tế, stake và sản phẩm."

Vào tháng 3 năm 2024, tài sản của FTX phá sản đã bán 41 triệu SOL cho các nhà đầu tư tổ chức với mức chiết khấu. Việc bán này đã cung cấp cho các tổ chức hàng tỷ đô la SOL bị khóa theo lịch trình vesting bốn năm, effectively chuyển áp lực thị trường thành một cược dài hạn vào Solana.

Ràng buộc trong mô hình DAT Solana

Dù đầy hứa hẹn, các công ty kho bạc Solana vẫn đối mặt với thách thức cấu trúc làm khó khăn việc mở rộng. Thanh khoản vẫn mỏng so với các đối tác Bitcoin hoặc Ether, và DATs Solana đang cạnh tranh cho cùng nhóm nhà đầu tư.

"So sánh thanh khoản quan trọng," Tim Chen, trưởng chiến lược toàn cầu tại Mantle, nói. "[Chiến lược] giao dịch hàng chục triệu cổ phiếu hàng ngày, và các proxy Ethereum đang phát triển. DATs Solana giao dịch ít hơn."

Rủi ro tập trung cũng là mối lo ngại. Trong khi các DATs Solana hiện tại tập thể chỉ nắm giữ vài phần trăm lượng cung, mô hình sẽ đối mặt với sự kiểm tra nếu một công ty bắt đầu tích lũy cổ phần lớn.

"Những mô hình này vẫn còn sớm," ông thêm, "nhưng nếu làm đúng, chúng có thể vượt trội hơn các vốn hóa lớn hơn về tác động vì chúng được thiết kế để trả lại giá trị cho hệ sinh thái, không chỉ cho cổ đông."

DATs Solana đang toàn cầu hóa

DATs Solana đang giúp tài sản trưởng thành, và trong quá trình đó, chúng có thể giảm bớt một trong những thách thức lạm phát của Solana. Tỷ lệ lạm phát hiện tại 4,24% của mạng được lập trình giảm dần đến mức sàn dài hạn 1,5%. Việc stake giúp người nắm giữ lâu dài bù đắp sự pha loãng, và các công ty kho bạc đóng góp bằng cách khóa token và thể hiện sự tin tưởng từ tổ chức.

Chen của Mantle cho rằng DATs Solana chỉ có thể hoạt động như một bể chứa cung nếu vốn mới đến từ tài chính truyền thống.

Khi việc áp dụng doanh nghiệp của Solana tăng lên, DFDV đang cố gắng mở rộng mô hình. Công ty đã khởi động một 'accelerator kho bạc' để tạo DATs địa phương ở các quốc gia khác, nơi mã thuế, tiền tệ và cơ sở nhà đầu tư khác nhau. DFDV đã khởi động các franchise kho bạc Solana ở Hàn Quốc và Nhật Bản.

Ý tưởng này theo sau các ví dụ như Metaplanet của Nhật Bản và mô hình Nakamoto - các công ty công khai biến niêm yết của họ thành phương tiện tiếp cận crypto.

Phê phán thường mô tả các động thái như vậy là tái định vị cho các công ty đang gặp khó khăn, nhưng Onorati cho rằng đó là về hiệu quả, không phải cứu trợ.

"Không phải các công ty này đang thất bại," ông nói. "Đó chỉ là con đường nhanh nhất đến thị trường." Khi chiến lược crypto mở rộng, kinh doanh gốc thường trở nên thứ yếu so với hoạt động kho bạc thúc đẩy giá trị cổ đông.

Từ bù đắp lạm phát đến kế hoạch franchise quốc tế, phong trào kho bạc của Solana đang hợp nhất cơ chế crypto-native với chiến lược tài chính doanh nghiệp. Những gì bắt đầu như một thí nghiệm xung quanh Bitcoin và Ether giờ đang mở rộng đến Solana, một mạng nhanh hơn, biến động hơn và ngày càng quen thuộc với các tổ chức. DATs của Solana đánh dấu giai đoạn tiếp theo nơi các công ty công khai tham gia trực tiếp vào các hệ sinh thái chúng đầu tư.

Theo Cointelegraph

Tin khác