Meta Từ Chối Bitcoin: Công Nghệ Lớn Vẫn Dè Dặt Với Tiền Điện Tử
Mặc dù có lý do thuyết phục để nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán của công ty, các công ty công nghệ lớn như Meta vẫn thể hiện sự hoài nghi, phản ánh sự thận trọng rộng rãi hơn trong các tập đoàn chính thống.
Strategy trở thành công ty đại chúng đầu tiên áp dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ kho bạc chính vào tháng 8 năm 2020, nhưng ít công ty công nghệ lớn đã đi theo.
Dự trữ kho bạc, thường được gọi là dự trữ tiền mặt, được các công ty nắm giữ để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn hoặc khẩn cấp. Những dự trữ này thường bao gồm tiền mặt hoặc các tài sản tương đương tiền mặt như quỹ thị trường tiền tệ hoặc trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ba tháng.
Gã khổng lồ truyền thông xã hội Meta nắm giữ 72 tỷ đô la trong tài sản thanh khoản trong dự trữ của mình. Tuy nhiên, tại cuộc họp thường niên vào ngày 28 tháng 5, các cổ đông đã bác bỏ đề xuất đánh giá Bitcoin (BTC) là tài sản dự trữ kho bạc tiềm năng trong tương lai với tỷ lệ bỏ phiếu 1,221 đến 1.
Sự từ chối này không bất ngờ, vì mặc dù việc áp dụng Bitcoin của doanh nghiệp đang tăng lên, Big Tech và hầu hết các tập đoàn chính thống vẫn tiếp cận nó một cách thận trọng. Tương tự, gã khổng lồ công nghệ Mỹ Microsoft cũng đã bỏ phiếu bác bỏ một đề xuất tương tự vào tháng 12 năm 2024.
Sự từ chối áp đảo đề xuất Bitcoin của Meta đặt ra câu hỏi về sự sẵn sàng của các tổ chức trong việc chấp nhận tiền điện tử.
Biến Động Của Bitcoin Thách Thức Vai Trò Là Tài Sản Dự Trữ Kho Bạc
Sự do dự này có thể xuất phát từ một sự hiểu lầm. Những người ủng hộ tiền điện tử có thể không hoàn toàn hiểu rằng các kho bạc doanh nghiệp hoạt động giống như các quỹ khẩn cấp hơn, được sử dụng trong thời kỳ thiên tai, đại dịch hoặc để hỗ trợ hoạt động kinh doanh hàng ngày, thay vì là nền tảng đầu tư đầu cơ, theo giáo sư Đại học New York Aswath Damodaran.
"Tôi nghĩ điều này là điên rồ," Damodaran nhận xét về đề xuất gần đây của Meta do người ủng hộ Bitcoin Ethan Peck đưa ra, thêm rằng ông không thấy "một lý do gì để cho rằng đây là một ý tưởng tốt."
Damodaran nổi tiếng với sự hoài nghi đối với tiền điện tử. Ngay cả giáo sư tài chính của Đại học Duke Campbell Harvey, người đã viết một cách tích cực về tương lai của công nghệ blockchain, cũng đã bác bỏ ý tưởng về Bitcoin như một sáng kiến kho bạc, tuyên bố:
"Nếu các nhà đầu tư của Meta muốn sở hữu Bitcoin, họ có thể tự mua nó. Không rõ vai trò của tiền điện tử trong bất kỳ chức năng kho bạc nào trừ khi công ty đang kinh doanh trong một loại tiền điện tử như Bitcoin."
Harvey gợi ý rằng stablecoin, thường thanh khoản và được neo vào một tài sản cơ bản như đô la Mỹ, phù hợp hơn với tư cách là dự trữ kho bạc, đối lập với Bitcoin, mà ông coi là một công cụ biến động cao không phù hợp với dự trữ doanh nghiệp.
Strategy’s thành công trong việc áp dụng Bitcoin đã truyền cảm hứng cho các công ty khác đi theo, với cổ phiếu MSTR của Strategy tăng 2,466% kể từ khi công ty công nghệ này biến BTC thành tài sản dự trữ chính, vượt trội hơn các công ty như Nvidia, Tesla, Google và Microsoft.
"Nhưng Strategy đã đặt cược công ty vào việc chuyển đổi thành một quỹ Bitcoin hoạt động," Harvey nhấn mạnh:
"Nếu một công ty muốn thực hiện một khoản đầu tư chiến lược vào Bitcoin tương tự như đầu tư vào một công ty khởi nghiệp, tôi không có vấn đề gì với điều đó. Đây là một khoản đầu tư mạo hiểm, và các công ty làm điều này cả thời gian. Chỉ đừng gọi đây là tài sản kho bạc."
Dù vậy, các công ty như Meta thường nắm giữ hàng tỷ đô la trong dự trữ tiền mặt, thường chỉ kiếm được ít lãi suất, một tình huống mà các nhà đầu tư chuyên nghiệp thấy có vấn đề.
"Meta luôn ngồi trên hàng tỷ đô la tiền mặt," David Tawil, chủ tịch và đồng sáng lập của ProChain Capital, nhận xét. "Họ luôn nắm giữ tiền mặt." Ông gợi ý rằng họ sẽ được lợi nếu đa dạng hóa một phần vào Bitcoin để bảo vệ khỏi đồng đô la lạm phát.
James Butterfill, người đứng đầu nghiên cứu tại một công ty đầu tư tài sản kỹ thuật số, lưu ý rằng việc phân bổ 3% vào Bitcoin có thể nhân đôi tỷ lệ Sharpe của quỹ, một chỉ số được sử dụng để đánh giá hiệu suất điều chỉnh rủi ro.
Các cuộc khảo sát theo dõi 1 nghìn tỷ đô la trong tài sản được quản lý cho thấy tỷ lệ phân bổ tài sản kỹ thuật số trung bình tăng lên 1.8% vào tháng 4 năm 2025 từ 1% vào tháng 10 năm 2024. "Tốc độ áp dụng đang tăng nhanh hơn so với dự đoán của chúng tôi," Butterfill thêm vào.
Dấu Hiệu Của Một Cách Tiếp Cận Thận Trọng Hơn Đối Với Bitcoin
Cuộc bỏ phiếu của cổ đông Meta có thể chỉ ra một cảm giác thận trọng rộng rãi hơn trong các nhà đầu tư doanh nghiệp và tổ chức chính thống đối với Bitcoin. Tuy nhiên, CEO Mark Zuckerberg kiểm soát 61% quyền bỏ phiếu của Meta, điều này có thể không hoàn toàn đại diện cho lập trường của nước Mỹ doanh nghiệp.
Stefan Padfield, giám đốc điều hành của Dự án Doanh nghiệp Tự do tại Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công Quốc gia, giải thích rằng các hội đồng quản trị và quản lý doanh nghiệp cũng bị chia rẽ về Bitcoin như các nhà kinh tế và chính trị gia, "vì vậy không có gì ngạc nhiên khi chúng ta thấy các công ty — bao gồm cả các công ty công nghệ — đưa ra các vị trí khác nhau trên phổ ‘không-một số-nhiều’ khi nói đến Bitcoin."
Padfield thêm vào:
"Trong khi đề xuất chỉ yêu cầu xem xét Bitcoin, nó vẫn có thể bị từ chối đơn giản vì các nhà quản lý và nhà đầu tư không muốn bị bảo làm gì trong lĩnh vực này."
Trong khi đó, một số nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới như Fidelity và BlackRock đã thể hiện sự quan tâm ngày càng tăng đến tiền điện tử. BlackRock gần đây đã khuyên các nhà đầu tư xem xét phân bổ lên đến 2% danh mục đầu tư của họ vào Bitcoin để đa dạng hóa.
Các sáng kiến kho bạc Bitcoin đã đang tăng tốc trên toàn cầu. Vào ngày 3 tháng 6, Blockchain Group có trụ sở tại Paris đã thông báo thêm 68 triệu đô la Bitcoin vào kho bạc doanh nghiệp của mình. Sau đó, vào ngày 4 tháng 6, K Wave Media của Hàn Quốc tiết lộ kế hoạch huy động 500 triệu đô la để mua Bitcoin như một phần của "chiến lược kho bạc."
Ít nhất 72 công ty mới đã áp dụng Bitcoin trong năm nay, mặc dù "nhiều động thái này dường như được thúc đẩy nhiều hơn bởi mong muốn làm đẹp giá cổ phiếu của họ hơn là một niềm tin chân thành vào giá trị dài hạn của việc nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán," Butterfill lưu ý. Một sự phân bổ chiến lược thực sự đòi hỏi một góc nhìn dài hạn, ông nhấn mạnh.
Trong số các tập đoàn lớn mà hoạt động kinh doanh cốt lõi không liên quan đến tiền điện tử hoặc công nghệ blockchain, Tesla đứng riêng biệt trong vấn đề này, Butterfill quan sát, thêm vào:
"Với xu hướng hiện tại, rất có thể chúng ta sẽ sớm thấy một công ty lớn thêm Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của mình."
10 công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất trên toàn cầu.
Mặc dù sự từ chối áp đảo của các cổ đông Meta, Butterfill gợi ý rằng họ có thể đã phản ứng quá mức với sự biến động của Bitcoin. "Bitcoin đã thể hiện sự biến động thấp hơn một cách nhất quán so với Meta trong hơn hai tháng nay, và xu hướng này áp dụng cho các cổ phiếu FAANG rộng rãi hơn," ông nói.
Padfield kết luận, "Tôi luôn lo lắng rằng mọi người đọc quá nhiều vào số phiếu bầu thấp [proxy]. Trong trường hợp này, nó có thể chỉ là phản ánh mong muốn tránh bị ‘ép’ xem xét Bitcoin hơn là sự từ chối Bitcoin bản thân nó."
Theo Cointelegraph
Tin khác
