Ngân hàng Thanh toán Quốc tế phê bình Stablecoin, ủng hộ vai trò hạn chế

Báo cáo của BIS nhấn mạnh rằng stablecoin không đáp ứng các tiêu chuẩn tiền tệ cơ bản, gây rủi ro cho tính toàn vẹn tài chính và chủ quyền tiền tệ.

Một báo cáo gần đây của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) thách thức hiệu quả của stablecoin như một hình thức tiền tệ trong các hệ thống tài chính hiện đại.

Báo cáo Kinh tế Hàng năm 2025 của BIS cho biết stablecoin không đáp ứng được các tiêu chí cơ bản của 'tính đơn nhất,' 'tính đàn hồi,' và 'tính toàn vẹn,' điều cần thiết cho các công cụ tiền tệ mạnh mẽ.

Báo cáo phân loại stablecoin là 'công cụ mang tính số' có tính chất giống tài sản tài chính hơn là tiền tệ thực sự. 'Stablecoin hoạt động kém hiệu quả khi được đánh giá theo ba tiêu chí cần thiết cho một hệ thống tiền tệ ổn định,' báo cáo khẳng định.

Stablecoin, được phát hành bởi các thực thể tư nhân, thường biến động về giá trị, khác với tiền tệ được hỗ trợ bởi ngân hàng trung ương, được chấp nhận theo giá trị danh nghĩa mà không cần xác minh thêm. Sự biến động này làm suy yếu nguyên tắc tính đơn nhất tiền tệ, theo BIS.

Stablecoin Thất Bại Trong Các Bài Kiểm Tra Đàn Hồi và Toàn Vẹn

Đàn hồi, khả năng hấp thụ cú sốc kinh tế và đáp ứng nhu cầu thanh toán giá trị lớn, là một lĩnh vực khác mà stablecoin không đạt được, như được báo cáo của BIS nhấn mạnh.

Báo cáo lưu ý rằng việc phát hành thêm stablecoin yêu cầu thanh toán đầy đủ trước, tương tự như hệ thống 'tiền mặt trước,' điều này đối lập rõ rệt với việc cung cấp thanh khoản của các hệ thống ngân hàng hiện đại được hỗ trợ bởi ngân hàng trung ương.

Vấn đề quan trọng nhất, tính toàn vẹn, là nơi mà stablecoin đặc biệt dễ bị tổn thương. Báo cáo chỉ ra rằng cấu trúc của chúng, đặc biệt khi được giao dịch qua ví không được lưu trữ trên các blockchain công khai, làm tăng nguy cơ tội phạm tài chính.

'Stablecoin thể hiện những điểm yếu đáng kể trong việc duy trì tính toàn vẹn của hệ thống tiền tệ,' báo cáo của BIS nêu rõ, lưu ý khả năng dễ bị tổn thương của chúng đối với rửa tiền, trốn tránh lệnh trừng phạt và tài trợ khủng bố.

Stablecoin Nên Có Vai Trò Hạn Chế

Mặc dù nhu cầu về stablecoin do khả năng tiếp cận xuyên biên giới và chi phí giao dịch thấp, BIS đề nghị chúng nên được giới hạn trong một vai trò hạn chế và được quy định chặt chẽ.

Báo cáo khuyên rằng 'xã hội có thể hưởng lợi từ việc hiểu rõ những cạm bẫy lịch sử của tiền tệ không lành mạnh,' và kêu gọi 'hành động quyết đoán từ các ngân hàng trung ương và các cơ quan công quyền khác để dẫn dắt hệ thống tài chính theo hướng đúng đắn, hợp tác với khu vực tài chính.'

Sau báo cáo của BIS, cổ phiếu của Circle, nhà phát hành USDC, giảm hơn 15% xuống còn 222 đô la vào thứ Ba, sau khi đạt mức cao kỷ lục 299 đô la vào thứ Hai.

Mặc dù lập trường phê phán về stablecoin, báo cáo của BIS khen ngợi việc token hóa là một 'sự đổi mới mang tính chuyển đổi' cho các hệ thống tiền tệ và tài chính tương lai, gợi ý rằng nó nâng cao thay vì thay thế các hệ thống hiện có.

Một số người trong cộng đồng tiền điện tử cho rằng lập trường tiêu cực của BIS đối với stablecoin là điều dễ hiểu, xét đến vai trò của nó như một cơ quan quy định được sở hữu bởi các ngân hàng trung ương toàn cầu.

Jim Walker, nhà kinh tế trưởng tại Aletheia Capital, đã bày tỏ sự phê phán mạnh mẽ đối với BIS, tuyên bố, 'Sự phản đối của BIS đối với tiền điện tử là quá mức. Tiêu chí hỗ trợ từ ngân hàng trung ương là đáng cười, xét đến những thất bại lịch sử của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới.'

Theo Cointelegraph

Tin khác