Nhu cầu giảm đối với trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn tạo ra sự lo ngại — Bitcoin có nguy cơ không?

Chỉ số đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong 70 ngày, nhưng điều này có phải là dấu hiệu tích cực hay tiêu cực cho giá Bitcoin?

Chỉ số S&P 500 giảm 1% vào ngày 20 tháng 2, khi đồng đô la Mỹ suy yếu so với nhiều loại ngoại tệ, đạt mức thấp nhất trong 70 ngày. Trong sáu tháng qua, Bitcoin đã thể hiện mối tương quan tích cực với Chỉ số đô la Mỹ (DXY), khiến các nhà giao dịch nghi ngờ về khả năng điều chỉnh sắp tới.

Mặc dù khó khăn trong việc thiết lập mối quan hệ nguyên nhân-kết quả giữa Chỉ số DXY và giá Bitcoin, cả hai đều đã tăng từ tháng 9 năm 2024 đến tháng 1 năm 2025, chỉ để gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng này.

Một số nhà phân tích cho rằng việc bầu Donald Trump làm Tổng thống Mỹ sẽ thúc đẩy kỷ luật tài chính, dẫn đến sự mạnh mẽ của đồng nội tệ. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại cho thấy lạm phát liên tục và doanh số bán lẻ suy giảm, cho thấy khả năng xảy ra tình trạng ”stagflation” trong tương lai gần.

Còn quá sớm để đánh giá tác động của các biện pháp thuế nhập khẩu và cắt giảm ngân sách chính phủ gần đây, nhưng một báo cáo vào ngày 14 tháng 2 từ giám đốc đầu tư của Raymond James, Larry Adam, cho thấy khả năng tác động tiêu cực 0,6% vào sự tăng trưởng GDP của Mỹ và lạm phát có thể tăng thêm 0,5%. Mặc dù kịch bản này không nhất thiết xấu đối với Bitcoin nhưng nó có thể làm giảm tâm lý của các nhà đầu tư.

Chỉ số DXY gây áp lực lên giá Bitcoin, nhưng xu hướng này có thể yếu đi

Vào ngày 20 tháng 2, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết chính phủ hiện không xem xét việc phát hành thêm nợ dài hạn, ông nói, "Còn lâu mới đến lúc đó." Bất chấp những chỉ trích trước đó đối với Janet Yellen vì ưu tiên nợ ngắn hạn, tiếp cận từ chính quyền trước đó vẫn không thay đổi.

Bessent giải thích rằng bất kỳ sự chuyển đổi nào sang trái phiếu dài hạn đều phụ thuộc vào điều kiện thị trường và xu hướng lạm phát, ông gán tình trạng hiện tại cho “Bidenflation.” Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ lo ngại việc kéo dài thời gian trái phiếu sẽ dễ hơn khi không phải cạnh tranh với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cơ quan đã bán ra nhiều trái phiếu chính phủ.

Mối tương quan tích cực với Chỉ số DXY đè nặng lên giá Bitcoin. Tuy nhiên, xu hướng này có thể yếu đi khi các nhà đầu tư bắt đầu xem Bitcoin không chỉ như một tài sản rủi ro mà còn là một hàng rào khan hiếm, tương tự như “vàng kỹ thuật số.” Sự chuyển dịch này một phần là do nhiều bang ở Mỹ đã giới thiệu các quy định cho phép Bitcoin trở thành tài sản dự trữ.

Vào ngày 19 tháng 2, Ủy ban Doanh nghiệp và Lao động của Montana đã thông qua một dự luật thành lập tài khoản doanh thu đặc biệt cho việc đầu tư vào kim loại quý và Bitcoin. Các bang khác như Utah, Arizona, Oklahoma, Illinois, Kentucky, Maryland, New Hampshire, New Mexico, North Dakota, Ohio, Pennsylvania, South Dakota, và Texas cũng đã đề xuất dự luật về tài sản dự trữ Bitcoin.

Giá Bitcoin đã vượt ngưỡng 98.000 USD vào ngày 20 tháng 2, cho thấy các nhà đầu tư ngày càng nhận thức rõ hơn về chính sách tiền tệ chặt chẽ của nó. Điều này đặc biệt quan trọng khi xem xét nguy cơ cao của việc chính phủ Mỹ áp dụng chính sách tiền tệ mở rộng, như việc phân phát tiền trợ cấp 5.000 USD cho mỗi hộ gia đình nếu các mục tiêu giảm chi tiêu của bộ phận hiệu suất chính phủ do Elon Musk dẫn dắt đạt được.

Tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư cũng thể hiện qua giá vàng, khi kim loại quý này đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 19 tháng 2. Thay vì chỉ tập trung vào hiệu suất của đồng đô la Mỹ so với các loại tiền tệ khác, các nhà giao dịch nên xem xét cách các quốc gia đánh giá Bitcoin. Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Czech, Aleš Michl, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đánh giá tiềm năng của Bitcoin như một tài sản dự trữ.

Cuối cùng, con đường của Bitcoin tới mức cao nhất mọi thời đại phụ thuộc chủ yếu vào dòng tiền vào các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin, phương tiện ưa thích của các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, trong hai ngày qua đã xảy ra dòng tiền ròng ra 125 triệu USD, theo dữ liệu từ Farside Investors.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích trở thành hoặc không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của người khác.

Theo Cointelegraph

Tin khác