Rủi ro stablecoin là tối thiểu ở châu Âu giữa việc áp dụng thấp và MiCA
Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho biết rủi ro liên quan đến stablecoin trong khu vực euro là hạn chế, với giao dịch crypto là sử dụng chính và việc áp dụng bán lẻ dưới 1%, trong khi việc giám sát vẫn tiếp tục.
Chuyên gia ổn định tài chính tại Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho biết rủi ro liên quan đến stablecoin trong khu vực euro là hạn chế do việc áp dụng thấp và quy định phòng ngừa.
ECB vào thứ Hai đã công bố bản xem trước đánh giá ổn định tài chính, dành riêng cho thị trường stablecoin đang phát triển, vốn là các tài sản kỹ thuật số được gắn với giá trị của tiền tệ fiat hoặc hàng hóa.
Được viết bởi các chuyên gia ổn định tài chính của ECB là Senne Aerts, Claudia Lambert và Elisa Reinhold, báo cáo đã đặt câu hỏi về các trường hợp sử dụng stablecoin ngoài giao dịch crypto và nhấn mạnh rủi ro ổn định tài chính thấp của chúng trong khu vực euro.
Hiện tại, rủi ro ổn định tài chính xuất phát từ stablecoin là hạn chế trong khu vực euro, nhưng sự tăng trưởng nhanh chóng biện minh cho việc giám sát chặt chẽ, trong khi rủi ro xuất phát từ trọng tài quy định xuyên biên giới nên được giải quyết.
Giao dịch crypto vẫn là trường hợp sử dụng chính cho stablecoin
Tại thời điểm hiện tại, giao dịch crypto cấu thành trường hợp sử dụng quan trọng nhất cho stablecoin, các tác giả cho biết, đồng thời thêm rằng các trường hợp sử dụng khác, chẳng hạn như thanh toán xuyên biên giới, chỉ đóng vai trò nhỏ.
Dẫn chiếu từ một nghiên cứu vào tháng Bảy của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, báo cáo cho biết một phần lớn dòng chảy stablecoin là xuyên biên giới, nhưng lưu ý thiếu bằng chứng rằng các dòng chảy này có liên kết hệ thống với chuyển tiền.
Báo cáo cũng nhấn mạnh việc sử dụng stablecoin hạn chế trong giao dịch bán lẻ, đề cập đến ước tính của Visa rằng chỉ khoảng 0.5% khối lượng stablecoin là chuyển khoản hữu cơ, kích thước bán lẻ (dưới 250 đô la).
Việc sử dụng stablecoin dường như chủ yếu được thúc đẩy bởi vai trò của chúng trong hệ sinh thái tài sản crypto, và vẫn cần xem liệu stablecoin có được áp dụng rộng rãi cho các trường hợp sử dụng khác hay không, nhân viên ECB kết luận.
Stablecoin gắn với đô la Mỹ ít kết nối hơn với thị trường euro
Với stablecoin không được sử dụng rộng rãi cho các giao dịch liên quan đến tài sản thực tế, đặc biệt là trong khu vực euro, thị trường stablecoin không đặt ra rủi ro ổn định tài chính khẩn cấp cho châu Âu, báo cáo cho biết.
Và mặc dù stablecoin gắn với đô la Mỹ thống trị thị trường với 84% đáng kinh ngạc, sự kết nối của chúng với thị trường tài chính khu vực euro là hạn chế.
Ngay cả khi các trường hợp sử dụng stablecoin tăng lên, và ngay cả khi sự kết nối với khu vực euro phát triển, khung quy định crypto của Liên minh Châu Âu, Quy định Thị trường trong Tài sản Crypto (MiCA), sẽ giảm thiểu các rủi ro tiềm năng, các tác giả viết, thêm rằng:
Để giảm thiểu rủi ro do trọng tài quy định xuyên biên giới và giảm rủi ro tràn lan từ các khu vực pháp lý không được quy định đầy đủ, rất quan trọng để các khung quy định được điều chỉnh thêm ở mức toàn cầu.
Trong các biện pháp cụ thể để hạn chế rủi ro liên quan đến stablecoin, các tác giả đề cập đến lệnh cấm của MiCA về việc trả lãi cho các khoản nắm giữ stablecoin bởi cả nhà phát hành stablecoin và nhà cung cấp dịch vụ tài sản crypto.
Các tác giả lưu ý rằng các nhóm ngân hàng do Viện Chính sách Ngân hàng dẫn đầu đã kêu gọi các lệnh cấm tương tự, với các cơ quan quản lý liên bang dự kiến sẽ ban hành các quy định thực hiện cuối cùng về Đạo luật GENIUS tập trung vào stablecoin vào năm 2026 hoặc 2027.
Báo cáo ECB mới nhất nhấn mạnh sự chuyển dịch đáng chú ý trong chương trình nghị sự stablecoin của EU, với các thành viên hội đồng điều hành trước đây cảnh báo rằng stablecoin của Mỹ đe dọa chủ quyền thanh toán của châu Âu, củng cố lập luận cho một loại tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương euro.
Với ECB nhắm đến một thử nghiệm euro kỹ thuật số vào năm 2027 và tiềm năng phát hành đầu tiên vào năm 2029, tổ chức đang tiến bộ trong khi tiếp tục giám sát và giải quyết rủi ro liên quan đến stablecoin.
Theo Cointelegraph
Tin khác
