Sự ưu tiên của thị trường tiền điện tử đối với các blockchain hơn các ứng dụng độc lập

Trong khi cuộc tranh luận trong ngành tiền điện tử thường tập trung vào giá trị của các blockchain so với các ứng dụng phi tập trung (DApps), xu hướng thị trường và cơ sở hạ tầng thiết yếu cho thấy các blockchain là động lực chính cho sự phát triển và ổn định lâu dài.

Ý kiến của: Hatu Sheikh, người sáng lập Coin Terminal

Trong ngành tiền điện tử, cuộc tranh luận về giá trị của các blockchain và DApps thường dẫn đến một sự phân chia sai lầm. Các bên liên quan có xu hướng ưu tiên các ứng dụng dựa trên mức độ áp dụng của người dùng và phân phối doanh thu. Tuy nhiên, chức năng của DApps vốn phụ thuộc vào các blockchain cơ bản của chúng, nhấn mạnh sự cần thiết của các blockchain để tạo ra giá trị bền vững.

Sự hiểu lầm về Giá trị

Các blockchain và DApps nên hoạt động hài hòa để nâng cao khả năng sử dụng, thay vì bị đặt đối đầu nhau dựa trên các mô hình cấu trúc Web2 đã lỗi thời. Khái niệm 'Giao thức Béo' của Joel Monegro cho rằng, không giống như internet nơi các ứng dụng nắm giữ nhiều giá trị hơn, trong hệ sinh thái blockchain, lớp giao thức nắm giữ nhiều giá trị hơn, dẫn đến các 'giao thức béo' và 'ứng dụng mỏng'.

Monegro sau đó đã mở rộng điều này, giải thích rằng sự thành công của các ứng dụng là điều cần thiết cho sự phát triển của giao thức cơ bản, và việc nắm bắt giá trị phụ thuộc vào quy mô của thị trường có thể tiếp cận. Khi các ứng dụng trở nên phổ biến, chúng thu hút người dùng đến blockchain, làm tăng nhu cầu về mã thông báo của chuỗi, từ đó thúc đẩy giá mã thông báo và củng cố giá trị mạng lưới.

Nghiên cứu gần đây đã thách thức luận điểm của Monegro bằng cách xem xét việc tạo ra doanh thu từ phí onchain. Năm 2024, các blockchain, ngoại trừ Bitcoin và stablecoin, chiếm 70% giá trị vốn hóa thị trường của ngành tiền điện tử, tạo ra 6 tỷ đô la phí. Ngược lại, DApps, với 30% thị phần, đã tạo ra 3,3 tỷ đô la, đóng góp 35% tổng phí onchain. Đến quý 1 năm 2025, DApps tiếp tục xu hướng này, kiếm được 1,8 tỷ đô la phí so với 1,4 tỷ đô la của các blockchain.

Những con số này cho thấy rằng các ứng dụng trực tiếp tạo ra giá trị và sự tương tác của người dùng, như được chứng minh bằng phí cao hơn cho thấy mức sử dụng tăng. Người dùng tương tác với các ứng dụng để giao dịch, chơi game, đầu tư, giao tiếp xã hội và giải trí, điều này tạo ra giá trị và cơ hội doanh thu. Các ứng dụng phục vụ như lớp tương tác chính cho người dùng, cung cấp nhiều kênh phát triển hơn.

Báo cáo nhấn mạnh rằng trong khi các ứng dụng có thể đang xây dựng 'thành phố,' thì 'đường' do các blockchain cung cấp là cần thiết cho việc điều hướng và tiếp cận. Do đó, việc đánh giá sở thích thị trường chỉ dựa trên việc họ ưa thích chuỗi hay ứng dụng là thiển cận.

Điều quan trọng là các nhà phân tích và các cựu chiến binh trong ngành phải nhận ra vai trò then chốt của các blockchain trong hệ sinh thái tiền điện tử. Thị trường phải tiếp tục hỗ trợ các blockchain, bất kể giá trị kinh tế trực tiếp của chúng.

Blockchain: Cột sống của Thị trường Tiền điện tử

Các blockchain phục vụ như các neo tin cậy thiết yếu cho DApps, tạo điều kiện cho các bản ghi giao dịch minh bạch và không thể thay đổi. Chúng hoạt động như nguồn sự thật chính thức trong các tương tác nhiều bên, làm cho chúng trở thành một lớp cơ sở hạ tầng cơ bản.

Luận điểm đặt chuỗi đối đầu với ứng dụng là sai lầm vì các blockchain là người giữ thời gian cho dữ liệu được tạo bởi DApps. Dữ liệu được đóng dấu thời gian này rất quan trọng cho tất cả các giao dịch onchain, cho phép sử dụng DApps không cần tin cậy.

Giá trị của một blockchain không chỉ được xác định bởi doanh thu hoặc mức độ áp dụng của người dùng, vì đây là những vai trò được thực hiện bởi các ứng dụng chơi game, xã hội và tài chính. Các blockchain cung cấp nền tảng mà trên đó các ứng dụng này và các sản phẩm khác tập trung vào người dùng được xây dựng, tạo ra lợi nhuận từ vốn đầu tư.

Sự gia tăng của các chuỗi ứng dụng mô-đun, bất chấp những thách thức về thanh khoản và tích hợp, càng minh họa thêm tầm quan trọng của kiến trúc blockchain. Khi các ứng dụng tiêu tốn nhiều tài nguyên làm căng thẳng dung lượng mạng, các chuỗi ứng dụng hoạt động như các blockchain độc lập, cải thiện hiệu suất và giảm độ trễ.

Việc sử dụng các chuỗi ứng dụng để giải quyết các nút thắt của mạng cho thấy rằng các ứng dụng không thể hoạt động độc lập và cần có kiến trúc blockchain hỗ trợ. Mỗi chuỗi ứng dụng mô-đun sở hữu các tài nguyên tính toán, lưu trữ và cơ sở hạ tầng riêng của mình, ngăn chặn sự suy giảm hiệu suất từ các ứng dụng cạnh tranh.

Những ví dụ này minh họa lý do tại sao thị trường tiền điện tử đánh giá cao các blockchain hơn các ứng dụng độc lập. Các ứng dụng không thể tồn tại mà không có sự hỗ trợ cơ bản của các blockchain.

'Giá trị' trong bối cảnh này vượt ra ngoài các ưu đãi tài chính và các chỉ số tăng trưởng. Nó bao gồm sự công nhận của thị trường về vai trò không thể thiếu của các blockchain trong ngành. Trong động lực thị trường này, các blockchain sẽ luôn có giá trị hơn các ứng dụng cá nhân, bất kể phí và doanh thu.

Ý kiến của: Hatu Sheikh, người sáng lập Coin Terminal.

Bài viết này nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được coi là và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây thuộc về tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của bất kỳ tổ chức nào.

Theo Cointelegraph

Tin khác