Trạng Thái 'Vàng Kỹ Thuật Số' Của Bitcoin Bị Đặt Câu Hỏi Giữa Làn Sóng Tăng Của Trái Phiếu Và Vàng

Tham vọng của Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn đang bị thử thách khi các nhà đầu tư ngày càng chuyển sang vàng và trái phiếu để tìm kiếm sự an toàn.

Ngày 2 tháng 4 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách thương mại toàn cầu. Tổng thống Mỹ đã gọi đó là 'Ngày Giải Phóng', báo hiệu việc áp đặt thuế mới trên 20% đối với hàng nhập khẩu từ hơn 25 quốc gia. Các báo cáo cho thấy chính quyền đang xem xét áp dụng thuế rộng hơn và cao hơn, cho thấy sự không chắc chắn kinh tế có thể kéo dài sau ngày này.

Thị trường tài chính đã phản ứng tiêu cực trong tuần qua, với S&P 500 giảm 3,5% và Nasdaq 100 giảm 5%, phản ánh mối lo ngại gia tăng của nhà đầu tư. Đồng thời, giá vàng đã tăng vọt 4%, đạt mức cao kỷ lục trên 3.150 đô la mỗi ounce, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã giảm xuống 4,2%, bất chấp dữ liệu gần đây cho thấy sự gia tăng trong một số thành phần lạm phát cốt lõi.

Hành vi thị trường này cho thấy một môi trường rủi ro, thường là dấu hiệu của sự suy thoái kinh tế.

Giữa sự biến động này, Bitcoin (BTC) đã giảm 6%, mặc dù mức giảm này khiêm tốn so với các biến động trước đây của nó, nhưng vẫn chưa thiết lập nó như một hàng rào đáng tin cậy. Tuy nhiên, việc sử dụng nó ngày càng tăng như một tài sản dự trữ cho thấy một sự thay đổi tiềm năng trong tương lai.

Trái Phiếu và Vàng Dẫn Đầu Cuộc Chạy Đua Đến An Toàn

Trong thời kỳ bất ổn kinh tế vĩ mô và địa chính trị, các nhà đầu tư thường hướng đến các tài sản mang lại lợi suất và ổn định lịch sử. Lợi suất giảm của trái phiếu chính phủ Mỹ và giá vàng tăng là những dấu hiệu rõ ràng của nhu cầu tăng đối với các tài sản như vậy.

Vàng hiện đang trải qua một đợt tăng đáng kể. Trong hai tháng qua, các quỹ vàng đã nhận được dòng vốn ròng vượt quá 12 tỷ đô la, mức cao nhất kể từ năm 2020, theo dữ liệu tài chính.

Kể từ đầu năm, giá vàng đã tăng gần 17%, trong khi S&P 500 đã giảm 5%. Sự chênh lệch này làm nổi bật tình trạng mong manh của nền kinh tế, được chứng minh thêm bằng sự giảm mạnh trong tâm lý tiêu dùng của Mỹ, đã giảm xuống mức chưa từng thấy kể từ năm 2008. Vào tháng 3, chỉ có 37,4% người Mỹ dự đoán giá cổ phiếu sẽ tăng trong năm tới, giảm gần 10 điểm so với tháng 2 và 20 điểm so với đỉnh điểm vào tháng 11 năm 2024.

Như một phân tích tài chính đã nói:

"Sự suy giảm kinh tế rõ ràng đã bắt đầu."

Bitcoin: Vàng Kỹ Thuật Số Hay Đại Diện Công Nghệ?

Một phân tích gần đây cho thấy ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock (IBIT) có mức tương quan 70% với Nasdaq 100, mức chỉ thấy hai lần trước đây. Điều này cho thấy các yếu tố kinh tế vĩ mô tiếp tục ảnh hưởng đến các chuyển động ngắn hạn của Bitcoin, tương tự như cổ phiếu công nghệ.

Dữ liệu gần đây phản ánh xu hướng này, với ETF Bitcoin giao ngay trải qua dòng vốn ròng ra 93 triệu đô la vào ngày 28 tháng 3. Tổng tài sản dưới quản lý của các ETP Bitcoin đã giảm xuống 114,5 tỷ đô la, đánh dấu điểm thấp nhất trong năm 2025.

Những con số này cho thấy Bitcoin vẫn chủ yếu được coi là một tài sản công nghệ đầu cơ hơn là một người chơi thị trường trưởng thành. Tuy nhiên, dấu hiệu của một sự thay đổi tiềm năng đang xuất hiện.

Hành Trình Của Bitcoin Trở Thành Tài Sản Dự Trữ

Bất chấp sự biến động, một sự thay đổi cơ bản đang diễn ra. Ngày càng nhiều công ty chuyển sang Bitcoin và các ETF của nó để đa dạng hóa bảng cân đối kế toán của họ.

Theo dữ liệu gần đây, 80,8% cổ phần IBIT của BlackRock được nắm giữ bởi các công ty công khai và nhà đầu tư cá nhân. Vào tháng 2 năm 2025, BlackRock đã bao gồm một phân bổ từ 1% đến 2% của IBIT trong các danh mục phân bổ mục tiêu của mình, báo hiệu sự chấp nhận ngày càng tăng từ các tổ chức.

Các công ty niêm yết hiện đang nắm giữ 665.618 BTC, và các công ty tư nhân nắm giữ 424.130 BTC, tổng cộng là 1.089.748 BTC, chiếm khoảng 5,5% tổng cung (không bao gồm các đồng tiền bị mất). Xu hướng này ngày càng tăng cho thấy vai trò ngày càng tăng của Bitcoin như một tài sản dự trữ kho bạc. Một số chuyên gia dự đoán rằng vào cuối thập kỷ này, việc nắm giữ BTC trong kho bạc doanh nghiệp sẽ trở thành thông lệ.

Elliot Chun, một đối tác tại một công ty M&A tập trung vào tiền điện tử, đã phát biểu trong một bài đăng blog gần đây:

"Tôi dự đoán rằng đến năm 2030, một phần tư của S&P 500 sẽ có BTC ở đâu đó trên bảng cân đối kế toán của họ như một tài sản dài hạn."

Bản chất của một tài sản được định hình bởi nhận thức của những người nắm giữ nó. Khi nhiều công ty và thậm chí các thực thể chủ quyền bắt đầu bao gồm Bitcoin trong dự trữ của họ, tính chất của nó đang phát triển. Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Mỹ, mặc dù không hoàn hảo, là một phần của xu hướng này.

Còn quá sớm để gọi Bitcoin là một hàng rào hoàn chỉnh chống lại sự không chắc chắn kinh tế. Giá của nó vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi đầu cơ ngắn hạn. Tuy nhiên, sự chuyển đổi đang diễn ra. Khi việc áp dụng lan rộng qua các quốc gia, công ty và cá nhân, sự biến động của Bitcoin dự kiến sẽ giảm, nâng cao tiện ích của nó như một hàng rào một phần.

Hiện tại, trạng thái nơi trú ẩn an toàn cho Bitcoin có thể là một khát vọng hơn là thực tế. Nhưng nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, điều đó có thể thay đổi sớm.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi quyết định đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Theo Cointelegraph

Tin khác