Việc Đưa ADA vào Kho Dự Trữ Tài Sản Kỹ Thuật Số của Hoa Kỳ: Đánh Giá Giá Trị

ADA được dự định sẽ là một thành phần quan trọng trong kho dự trữ tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ. Bài viết này đi sâu vào các nguyên tắc cốt lõi của blockchain để đánh giá tiềm năng giá trị của nó.

Vào ngày 2 tháng 3, cựu Tổng thống Donald Trump đã đề cập đến token ADA của Cardano trong số các loại tiền điện tử sẽ được đưa vào kho dự trữ tiền điện tử chiến lược của Hoa Kỳ. Lệnh hành pháp ngày 6 tháng 3 của ông đã làm rõ rằng các altcoin sẽ là một phần của Kho Dự Trữ Tài Sản Kỹ Thuật Số (DAS) dưới sự 'quản lý có trách nhiệm' của Bộ Tài Chính.

Việc ADA có khả năng được đưa vào một danh mục đầu tư do chính phủ quản lý đã gây ra sự ngạc nhiên trên toàn ngành và đôi khi là những lời chỉ trích gay gắt. Mặc dù có những nhà đầu tư trung thành đã ủng hộ nó trong nhiều năm, nhiều người trong cộng đồng tiền điện tử đã đặt câu hỏi tại sao token này lại được đưa vào kho dự trữ tài sản kỹ thuật số.

Hãy phân tích blockchain để xem liệu các nguyên tắc cơ bản và tiện ích của ADA có hỗ trợ cho vị trí của nó trong Kho Dự Trữ Tài Sản Kỹ Thuật Số của Hoa Kỳ hay không.

Lý Do Đưa ADA Vào Kho Dự Trữ Tài Sản Kỹ Thuật Số của Hoa Kỳ

Được ra mắt vào năm 2017 thông qua một ICO, Cardano là một trong những nền tảng hợp đồng thông minh lâu đời nhất. Nó khác biệt qua cách tiếp cận thiết kế dựa trên nghiên cứu và việc sử dụng cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần ủy quyền kết hợp với mô hình kế toán UTXO mở rộng.

Tham vọng của Cardano như một nền tảng hợp đồng thông minh đã được 'Cardano_whale' trên X ghi nhận, người đã nêu bật 'phí không đáng kể, quyền bỏ phiếu, đồng thuận phi tập trung, tất cả các giao dịch token gốc kết hợp với nó' của blockchain.

Bài đăng trên X nhấn mạnh tiện ích của ADA ('điều mà hầu hết các đồng tiền VC thiếu') cùng với quản trị phi tập trung của Cardano là những lợi thế chính.

Thực tế, Dự án Catalyst của Cardano là một trong những sáng kiến tài trợ phi tập trung lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Thông qua nó, các quỹ kho bạc từ phí giao dịch và lạm phát được phân bổ một cách dân chủ cho các đề xuất của cộng đồng. Ngoài ra, khác với mạng lưới Ethereum, vẫn phụ thuộc vào quản trị ngoài chuỗi cho các nâng cấp lớn, Cardano nhắm đến việc chuyển đổi hoàn toàn sang quản trị trên chuỗi.

Hard fork Plomin diễn ra vào ngày 29 tháng 1 đã đánh dấu sự chuyển đổi sang 'quản trị phi tập trung hoàn toàn', theo Quỹ Cardano. Nó trao cho người nắm giữ ADA 'quyền bỏ phiếu thực sự—về thay đổi tham số, rút tiền từ kho bạc, hard fork và tương lai của blockchain'.

Đồng tiền gốc của Cardano, ADA, được sử dụng cho phí mạng, staking và quản trị. Tổng cung tối đa của nó là 45 tỷ, với 31 tỷ ban đầu được phân phối—26 tỷ được bán trong đợt bán công khai và 5 tỷ được phân bổ cho IOHK, Emurgo và Quỹ Cardano.

14 tỷ ADA còn lại được dành riêng cho việc phát hành dần dần thông qua việc đúc tiền. Với 0,3% dự trữ ADA được phân phối dưới dạng phần thưởng mỗi năm ngày, lạm phát ADA giảm khi dự trữ cạn kiệt. Tỷ lệ lạm phát hiện tại là khoảng 4%, với nguồn cung lưu thông là 35,95 tỷ ADA.

Mặc dù tổng cung bị giới hạn có thể hỗ trợ giá trị của đồng tiền và biện minh cho việc đưa nó vào DAS, nhưng các chỉ số khác của ADA, chẳng hạn như phí và lợi suất staking, lại tụt hậu xa so với các đối thủ.

Hoạt Động Chậm Trễ Của Cardano Có Nên Gây Lo Ngại?

Mặc dù đã có nhiều năm trong hệ sinh thái hợp đồng thông minh, Cardano vẫn gặp khó khăn trong việc tạo ra đủ hoạt động để thiết lập vị trí của mình trong số các nhà lãnh đạo. Kết quả là, việc sử dụng hạn chế của ADA trong hệ sinh thái tiền điện tử gây lo ngại về giá trị lâu dài của nó.

Theo báo cáo Q4 2024, blockchain đã xử lý trung bình 71.500 giao dịch hàng ngày, với 42.900 địa chỉ hoạt động hàng ngày. Tổng phí hàng quý đạt 1,8 triệu đô la, một sự tương phản rõ rệt với 552 triệu đô la phí của Ethereum trong cùng kỳ.

Lợi suất staking thực tế hàng năm của Cardano, điều chỉnh theo lạm phát, là khoảng 0,7% trong Q4, so với 2,73% của Ethereum.

Các chỉ số hoạt động blockchain khác củng cố mối lo ngại về việc đưa ADA vào danh mục đầu tư của chính phủ:

• Với 449 nhà phát triển làm việc trên blockchain, Cardano xếp thứ 12 trong số các blockchain về số lượng nhà phát triển.

• Thị phần của stablecoin của nó chỉ chiếm 0,01% của tổng vốn hóa thị trường stablecoin là 224 tỷ đô la.

• Hệ sinh thái DeFi của Cardano còn kém phát triển, chỉ chiếm 0,3% của tổng ngành DeFi trị giá 169 tỷ đô la. Tuy nhiên, nếu chúng ta bao gồm staking cốt lõi của nó, không yêu cầu khóa và do đó không được tính vào TVL, thị phần của Cardano sẽ tăng lên 12%.

• Hoạt động DApp của Cardano vẫn thấp so với các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Trong Q4, nó chỉ trung bình 14.300 giao dịch DApp hàng ngày—rất xa so với top 25 và chỉ là một phần nhỏ của 22 triệu giao dịch của Solana. Điều đáng lo ngại hơn là sự giảm 73% từ Q4 2023, khi Cardano ghi nhận 52.700 giao dịch hàng ngày. Một sự sụt giảm mạnh như vậy báo hiệu một xu hướng đáng lo ngại cho một blockchain vẫn đang trong giai đoạn phát triển.

Tiềm Năng Của ADA Có Đủ Để Biện Minh Cho Đầu Tư Của Chính Phủ Hoa Kỳ?

Lý do đưa ADA vào kho dự trữ tiền điện tử chiến lược không rõ ràng như đối với Ethereum và Solana, những blockchain dẫn đầu trong nhiều danh mục khác nhau. Hoạt động thấp, sự chấp nhận hạn chế và các ưu đãi staking yếu của Cardano làm dấy lên những nghi ngờ nghiêm trọng về sự phù hợp của ADA đối với một nhóm tài sản do chính phủ quản lý.

Mặt khác, tổng cung bị giới hạn của ADA và sự tập trung của Cardano vào phi tập trung hóa mang lại cho nó một lợi thế độc đáo so với các đối thủ. Chúng có thể dẫn đến sự chấp nhận và tầm quan trọng lớn hơn trong dài hạn.

Ngoài ra, các dự án của Atrium Lab đang khám phá khả năng tương thích gốc của Cardano với Bitcoin thông qua hệ thống eUTXO, điều này có thể mở ra một khung mới cho DeFi trên Bitcoin và thúc đẩy hoạt động cho Cardano.

Liệu khả năng này có đủ để biện minh cho vị trí của ADA trong kho dự trữ tài sản kỹ thuật số?

Như David Nage, người quản lý danh mục đầu tư của công ty vốn mạo hiểm Arca, đã nói,

“Giống như phần còn lại của tiền điện tử, hệ sinh thái Cardano cần tìm và hỗ trợ các nhà phát triển để tạo ra các sản phẩm và ứng dụng mà hàng triệu người yêu thích và phụ thuộc vào. Sau đó, họ cần những người kể chuyện xuất sắc để củng cố câu chuyện đằng sau nó để xây dựng khán giả đại chúng, bền vững. Sau tất cả những điều đó, việc đưa ADA vào kho dự trữ quốc gia của Hoa Kỳ bắt đầu có ý nghĩa hơn, theo quan điểm của tôi. Nó có thể được thực hiện.”

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của bất kỳ tổ chức nào.

Theo Cointelegraph

Tin khác