XRP có phải là Bitcoin mới? Tại sao Wall Street không ngừng nói về quỹ ETF của nó
Các nhà phân tích dự đoán tiềm năng hàng tỷ đô la khi các cải cách của SEC đơn giản hóa con đường cho các quỹ ETF tiền điện tử, đưa XRP gần hơn với giao dịch mainstream.
Điểm chính
Các cuộc thảo luận về ETF XRP đã chuyển từ Crypto Twitter sang các bàn giao dịch Wall Street.
Các nhà phân tích cho rằng dòng vốn ban đầu có thể vượt quá 1 tỷ đô la trong vài tháng đầu tiên.
Các thay đổi quy tắc của SEC đã làm đơn giản hóa việc niêm yết quỹ spot tiền điện tử.
Việc phê duyệt không được đảm bảo, nhưng đà tăng trưởng đang diễn ra nhanh chóng.
Các cuộc thảo luận về quỹ ETF spot XRP đã chuyển từ Crypto Twitter sang các bàn giao dịch thực tế.
Hai yếu tố chính đang thúc đẩy điều này. Đầu tiên, các chuyên gia ETF như Nate Geraci và Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, tin rằng thị trường đang đánh giá thấp nhu cầu đối với quỹ ETF spot XRP. Geraci lưu ý rằng các nhà đầu tư đang đánh giá thấp nghiêm trọng dòng vốn tiềm năng, và Hougan ước tính rằng quỹ có thể đạt khoảng 1 tỷ đô la tài sản trong vài tháng đầu giao dịch.
Thứ hai, cơ sở hạ tầng của Mỹ cho các quỹ spot tiền điện tử đã được cải thiện. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã áp dụng các tiêu chuẩn niêm yết chung để rút ngắn quy trình phê duyệt cho một số quỹ ETF spot tiền điện tử, và các sàn giao dịch đã bắt đầu niêm yết các sản phẩm altcoin theo khung mới này.
Điều này không đảm bảo phê duyệt cho XRP, nhưng giải thích tại sao cuộc thảo luận trở nên nghiêm túc hơn.
Quỹ ETF spot XRP là gì?
Một quỹ ETF spot XRP sẽ nắm giữ XRP với người lưu ký đủ điều kiện và phát hành cổ phiếu theo dõi giá trị ròng tài sản của quỹ thông qua quy trình tạo và chuộc tiêu chuẩn. Cấu trúc này cho phép tiếp xúc với XRP trong các tài khoản môi giới, danh mục đầu tư của cố vấn và nền tảng hưu trí, cung cấp báo cáo và xử lý thuế quen thuộc.
Nó khác với sản phẩm dựa trên hợp đồng tương lai, vốn theo dõi các công cụ phái sinh thay vì tài sản thực tế và có thể lệch khỏi giá spot. Thay đổi quy tắc của SEC vào tháng 9 năm 2025 không phê duyệt mọi quỹ ETF tiền điện tử, nhưng đã tạo ra một điểm xuất phát thống nhất thay vì các phê duyệt riêng lẻ.
Tình trạng phê duyệt tại Mỹ
Vào giữa tháng 9 năm 2025, SEC đã áp dụng các tiêu chuẩn niêm yết chung cho phép các sàn giao dịch lớn niêm yết một số sản phẩm trao đổi tiền điện tử spot theo bộ quy tắc thống nhất thay vì các phê duyệt riêng lẻ. Thay đổi này làm đơn giản hóa quy trình niêm yết nhưng không loại bỏ giám sát quy định hoặc đánh giá cho các sản phẩm không đủ điều kiện.
Sau đó, tình trạng đóng cửa chính phủ vào tháng 10 đã làm chậm lại các đánh giá của nhân viên. Dù vậy, một số sản phẩm spot altcoin, bao gồm Litecoin và Hedera, đã tiến triển qua các đường dẫn hiện có. Những trường hợp này nên được xem là các ví dụ cụ thể, không phải là phê duyệt chung.
Đối với XRP, một số nhà phát hành nổi bật đã nộp đơn hoặc cho thấy ý định của mình. Lịch trình có thể thay đổi khi SEC xem xét ba câu hỏi chính:
Giám sát: Các thị trường có thể theo dõi và kháng lại thao túng không?
Bảo quản: Việc bảo quản tài sản có chắc chắn và được bảo hiểm không?
Bảo vệ nhà đầu tư: Giá cả và công bố thông tin có hoạt động tốt trong thực tế không?
Tóm lại, con đường đã mở, các sản phẩm đang chờ xử lý, nhưng chưa có quỹ ETF spot XRP nào tại Mỹ được phê duyệt.
Dòng vốn có thể lớn như thế nào?
Trường hợp lạc quan dựa trên ba yếu tố:
Phân phối: Các cố vấn thích ETF hơn việc mở tài khoản trao đổi cho khách hàng. Một ETF mở ra các kênh cố vấn đầu tư đăng ký và hưu trí.
Cơ sở hạ tầng đã được xây dựng: Các thỏa thuận cho người tham gia được ủy quyền, nhà tạo lập thị trường và giám sát từ quỹ ETF Bitcoin và Ether có thể mở rộng sang các sản phẩm spot khác.
Một luận điểm riêng biệt: Đề xuất lâu đời của XRP tập trung vào thanh toán quốc tế và thanh toán, mang lại câu chuyện riêng biệt so với khái niệm vàng kỹ thuật số của Bitcoin.
Dựa trên điều này, Geraci và Hougan lập luận rằng nhu cầu ban đầu có thể vượt quá kỳ vọng, có thể vượt quá 1 tỷ đô la ngay từ đầu. Đây là dự báo, không phải lời hứa, nhưng giải thích tại sao các bàn giao dịch đang lập kế hoạch các tình huống.
Những gì có thể cản trở?
Dù có các tiêu chuẩn chung, việc phê duyệt không tự động. SEC có thể đặt câu hỏi liệu thị trường spot XRP có đủ kháng lại thao túng và liệu chia sẻ giám sát có mạnh mẽ không. Họ cũng có thể xem xét liệu sắp xếp bảo quản và bảo hiểm có đủ không và liệu nguồn giá cả có đáng tin cậy trên các nền tảng không.
Cách tiếp cận XRP hiện nay (trước bất kỳ quỹ ETF Mỹ nào)
Nhà đầu tư ngoài Mỹ đã có quyền truy cập vào các sản phẩm trao đổi được hỗ trợ vật lý nắm giữ XRP trực tiếp.
Hai trong số lớn nhất là 21Shares XRP ETP, niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thụy Sĩ, và CoinShares Physical XRP, có sẵn trên các sàn giao dịch châu Âu khác nhau. Những sản phẩm này không phải là quỹ ETF Mỹ; chúng là các sản phẩm trao đổi được quản lý địa phương với các biện pháp bảo vệ và xử lý thuế khác nhau.
Nhà đầu tư Mỹ cũng có thể mua XRP trên các sàn giao dịch tiền điện tử tuân thủ, nhưng con đường này liên quan đến quyết định tự bảo quản, rủi ro đối tác sàn giao dịch và các nền tảng giao dịch phân mảnh.
Vậy, XRP có phải là 'Bitcoin mới' không?
Đó không phải là cách đúng để nghĩ về nó.
Câu chuyện đầu tư của Bitcoin tập trung vào sự khan hiếm và bảo vệ chống lại rủi ro vĩ mô, trong khi của XRP là về cơ sở hạ tầng thanh toán và thanh toán nhanh. Nếu quỹ ETF XRP ra mắt, nó sẽ không thay thế vai trò của Bitcoin. Nó sẽ mở rộng lựa chọn cho các cố vấn tìm kiếm phân bổ theo chủ đề thanh toán trong các tài khoản truyền thống.
Giá cả và thanh khoản sẽ phụ thuộc vào thị trường spot cơ bản và khả năng theo dõi của quỹ ETF. Hiệu quả tạo và chuộc, chênh lệch và độ sâu của nhà tạo lập thị trường sẽ đóng vai trò quan trọng.
Thời khắc ETF của XRP: Gần hơn, nhưng chưa đến
Quả thực, sự quan tâm của Wall Street đối với quỹ ETF XRP không chỉ là tin đồn. Cơ chế giờ đã quen thuộc, các kênh phân phối đã sẵn sàng, và các nhà phân tích đáng tin cậy tin rằng nhu cầu có thể bất ngờ tăng cao.
Tuy nhiên, SEC vẫn cần phê duyệt sản phẩm, và thời gian có thể thay đổi do thay đổi nhân sự và đánh giá chất lượng thị trường. Nếu bạn đang theo dõi câu chuyện này, hãy phân biệt giữa khả năng phê duyệt và trường hợp đầu tư: theo dõi các hồ sơ, hiểu cách quỹ ETF sẽ nắm giữ và định giá XRP, và rõ ràng về sự khác biệt giữa quỹ ETF Mỹ và các sản phẩm trao đổi không phải Mỹ có sẵn hiện nay.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi quyết định đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.
Theo Cointelegraph
Tin khác
