Chiến lược mua lại của Ripple có đang bắt chước sách lược của SoftBank?

Một người sáng lập cho rằng Ripple đang áp dụng chiến lược mua lại theo phong cách SoftBank với XRP, nhưng ý kiến về tính hợp lý của sự so sánh này thì khác nhau.

Ripple đã tích cực mua lại các công ty để kiểm soát các cơ sở hạ tầng giao dịch thiết yếu, định tuyến chúng qua XRP và stablecoin của mình, Ripple USD (RLUSD), điều này đã dẫn đến sự so sánh với gã khổng lồ đầu tư Nhật Bản SoftBank.

Việc mua lại Hidden Road với giá 1,25 tỷ đô la vào ngày 8 tháng 4 cho phép Ripple sử dụng RLUSD làm tài sản thế chấp trong các sản phẩm môi giới chính của công ty. Hidden Road cũng sẽ chuyển đổi các hoạt động sau giao dịch của mình sang XRP Ledger, blockchain hỗ trợ XRP và nhiều dịch vụ tổ chức của Ripple.

Austin King, đồng sáng lập của Omni Network, người đã bán startup Strata Labs của mình cho Ripple vào năm 2019, mô tả cách tiếp cận của Ripple là một chiến lược mua lại kiểu "SoftBank".

Không giống như các gã khổng lồ công nghệ như Google hay Meta, tập trung vào phát triển nội bộ, SoftBank đã mở rộng thông qua các khoản đầu tư mạnh mẽ, liên doanh và mua lại. Ripple dường như đang áp dụng một chiến lược tương tự, mặc dù không phải ai cũng đồng ý với sự so sánh này.

Mô hình SoftBank trong Ripple

SoftBank trở nên nổi tiếng toàn cầu thông qua hai thương vụ chính: đầu tư sớm vào Yahoo và một khoản đặt cược 20 triệu đô la vào Alibaba, đã tăng lên 60 tỷ đô la khi Alibaba IPO vào năm 2014. SoftBank đã tái đầu tư những lợi nhuận này vào các dự án mới, thoát vốn và một hệ sinh thái rộng lớn, bao gồm việc di chuyển 20 tỷ đô la vào viễn thông Mỹ thông qua Sprint và mua lại ARM của Anh với giá 31 tỷ đô la.

"Phạm vi bao phủ rộng rãi này đã cho phép SoftBank tạo ra sự hợp tác giữa toàn bộ danh mục đầu tư của mình," King giải thích. "Ripple đang thực hiện một chiến lược tương tự tập trung vào dịch vụ tài chính, nhưng thay vì đặt cược vào Yahoo và Alibaba, đó là XRP."

Xem xét các vụ mua lại gần đây của Ripple, cả hai công ty đều mua lại cơ sở hạ tầng thay vì xây dựng từ đầu và xem danh mục đầu tư của mình như một hệ sinh thái thay vì các khoản đầu tư riêng lẻ.

Cả SoftBank và Ripple đều sử dụng vốn làm đòn bẩy. SoftBank đã sử dụng Quỹ Vision trị giá 100 tỷ đô la của mình để vượt qua đối thủ cạnh tranh, trong khi Ripple có một lượng dự trữ XRP và tiền mặt đáng kể. Tính đến ngày 31 tháng 3, Ripple nắm giữ 4,56 tỷ XRP (khoảng 11 tỷ đô la theo giá hiện tại) và thêm 37,13 tỷ XRP (89,8 tỷ đô la) trong kho dự trữ.

Những vụ mua lại này mở rộng phạm vi của XRP và RLUSD trong tài chính truyền thống, tích hợp chúng vào hệ thống lưu ký, môi giới và thanh toán. Điều này tạo ra điều mà King gọi là vòng xoáy nhiên liệu token, nơi Ripple sử dụng tài sản của mình để mua lại cơ sở hạ tầng, từ đó tăng cường sử dụng những tài sản đó.

"Với cơ sở hạ tầng đầy đủ, Ripple có thể tích hợp XRP như một tài sản cầu nối bản địa giữa các mạng lưới, người lưu ký và tài sản token hóa. Trong khi đó, RLUSD có thể cung cấp một đơn vị tài khoản được quy định, gắn với USD mà các tổ chức muốn," Sid Powell, đồng sáng lập và CEO của nhà cho vay blockchain tổ chức Maple, cho biết.

Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý với sự so sánh của King.

"SoftBank hoạt động nhiều hơn như một tập đoàn hoặc công ty cổ phần, thực hiện các vị trí đầu tư rộng rãi trên nhiều ngành. Mặt khác, Ripple đang thực hiện một cách tiếp cận tập trung và liên quan đến sản phẩm hơn với các vụ mua lại gần đây liên quan đến nhiệm vụ thanh toán và blockchain cốt lõi," Powell lưu ý.

Casper Johansen, đồng sáng lập của Spartan Group, cho rằng sự so sánh có thể "hơi kéo dài," chỉ ra rằng thành công của SoftBank xuất phát từ việc mua lại và chuyển đổi các doanh nghiệp hoạt động, liên doanh, cổ phần thiểu số và cuối cùng là thoát vốn với lợi nhuận lớn.

Ripple Tham Gia Cuộc Đua M&A Crypto

Trong khi các khoản đầu tư của SoftBank bao gồm viễn thông, truyền thông và chip, Ripple đang xây dựng một cơ sở hạ tầng tài chính. Nó đã mua lại các công ty lưu ký Metaco vào năm 2023 và Standard Custody vào năm 2024. Vụ mua lại mới nhất, môi giới chính Hidden Road, mang lại 300 khách hàng tổ chức thanh toán 3 nghìn tỷ đô la hàng năm.

"Nơi Metaco đặt nền móng - kho lưu trữ tài sản - Hidden Road cho phép Ripple tận dụng bảng cân đối kế toán khổng lồ của mình để thúc đẩy kinh doanh của Hidden Road, trong đó việc tiếp cận vốn - rất nhiều vốn - là điều cần thiết để tiếp tục phát triển và cạnh tranh," Johansen giải thích.

Động thái này phản ánh xu hướng rộng hơn của các vụ sáp nhập và mua lại giữa các công ty crypto tại Mỹ. Kraken gần đây đã mua lại NinjaTrader với giá 1,5 tỷ đô la, trong khi Coinbase đã mua lại Deribit với giá 2,9 tỷ đô la.

Những vụ mua lại này diễn ra vào thời điểm môi trường quy định của Mỹ đang trở nên thuận lợi hơn cho các công ty crypto mở rộng quy mô. Trong nhiều năm, các công ty như Ripple đã ở trong tình trạng lấp lửng, đối mặt với các vụ kiện, hành động thực thi và bị từ chối tiếp cận các dịch vụ ngân hàng cơ bản.

Mặc dù "debanking" vẫn là một mối quan tâm, các nhà lãnh đạo ngành báo cáo một sự thay đổi trong đà. CEO của Ripple, Brad Garlinghouse, gần đây đã tuyên bố rằng SEC dự kiến sẽ có một lập trường "rất xây dựng và tích cực" đối với ngành công nghiệp.

Chính Ripple cũng đã bị cuốn vào một cuộc chiến pháp lý với SEC, đã kiện công ty vào tháng 12 năm 2020. Vào ngày 8 tháng 5, Ripple và SEC đã đạt được một thỏa thuận để chính thức kết thúc vụ án, chờ sự phê duyệt của tòa án.

Các Bước Tiếp Theo Của Ripple Bao Gồm Stablecoin

Garlinghouse cho biết Ripple dự định tiếp tục khám phá các vụ mua lại.

"Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu trong một hoặc hai năm tới chúng ta thấy việc mua lại một công ty điểm bán hàng lớn để mở rộng lãnh thổ của họ từ dịch vụ tài chính hậu trường sang các khoản thanh toán trực tiếp cho người tiêu dùng," King dự đoán.

Vào ngày 30 tháng 4, đã có báo cáo rằng Ripple đã đưa ra một đề nghị mua lại Circle với giá từ 4 đến 5 tỷ đô la, nhưng đã bị từ chối vì quá thấp.

Các hành động gần đây của Ripple cho thấy sự sẵn lòng của họ trong việc theo đuổi các vụ mua lại có rủi ro cao, bao gồm cả việc hấp thụ các đối thủ cạnh tranh stablecoin.

"Việc tích hợp thực tế của XRP vẫn còn hạn chế vì các tổ chức vẫn do dự trong việc sử dụng các tài sản crypto biến động cho việc thanh toán cốt lõi," Hadley Stern, giám đốc thương mại của Marinade, cho biết. "RLUSD hứa hẹn hơn, nhưng nó vẫn phải đối mặt với sự cạnh tranh lớn từ các đối thủ hiện tại như USDC và PayPal USD."

Quy định về stablecoin ở Mỹ vẫn chưa được giải quyết. Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Mỹ năm 2025 - được biết đến với tên GENIUS Act - đã không vượt qua bỏ phiếu đóng cửa tại Thượng viện vào ngày 8 tháng 5.

Theo Cointelegraph

Tin khác